5月(yuè)迎(yíng)来开(kāi)门红，A股成交额连(lián)续(xù)20日保持在1万亿(yì)以(yǐ)上，市场对(duì)于人工(gōng)智能、消费、新能源等(děng)板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发(fā)布了5月金股和(hé)策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只金股(gǔ)，从行业来看，机械设备行(xíng)业板(bǎn)块暂时(shí)是5月机构人气最高的(de)板块，占(zhàn)比接近1成(chéng)，银行(xíng)板块罕见(jiàn)出现多只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)，两(liǎng)者一定程度与(yǔ)中特估概(gài)念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机板(bǎn)块关注度则快速下降，这(zhè)也与4月份行情走势相互印证，传媒板块率(lǜ)先突(tū)破，可能会(huì)成为AI概念笑(xiào)到最后的那个(gè)。

　　此外(wài)，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关注度也小幅回(huí)暖，可(kě)能与淄博烧烤和五一(yī)旅(lǚ)游(yóu)市场(chǎng)的火爆(bào)有关。

　　从各家(jiā)券(quàn)商推荐的金股标的集中度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金股(gǔ)同时被2家及以上的机构共同推荐(jiàn)。其(qí)中(zhōng)三(sān)只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是(shì)三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块(kuài)受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现(xiàn)，东(dōng)吴证券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子贡(gòng)献其中绝大多数(shù)收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来(lái)看，34家(jiā)券商中仅11家券(quàn)商金股(gǔ)策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不(bù)如(rú)近几(jǐ)期，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现(xiàn)在热门金股上(shàng)则表现(xiàn)为“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家机构的(de)金股中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控(kòng)股、泸(lú)州老窖(jiào)则出现(xiàn)了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小(xi隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体ǎo)商品城、精测电子(zi)涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走(zǒu)？机构多数持保守看(kàn)法

　　各大券商对五(wǔ)月(yuè)份(fèn)的投资方向做了预判，综合多家(jiā)观点，券商们(men)对五月的大盘的看法比较保守，建议多看(kàn)少动，推荐(jiàn)较多的行业(yè)是电气(qì)设备、消(xiāo)费、医药、军(jūn)工(gōng)，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事件驱(qū)动(dòng)所(suǒ)以有短期的(de)机会。

　　安(ān)信策略(lüè)阐述了美国股票(piào)投资的(de)一个(gè)习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月(yuè)到10月股票市(shì)场的相对弱势(shì)。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的A股(gǔ)市场中，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其(qí)他年份均现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场(chǎng)表现，则四年均(jūn)报下(xià)跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微刺激(包括重大(dà)项目的陆续(xù)推出和开工)不会(huì)停止;同时(shí)，管理层对信用风(fēng)险及资产价格风险的容忍度正在降低，但在投(tóu)资缺口重(zhòng)回下行通道、通胀继续低(dī)位(wèi)徘徊的经济周(zhōu)期(qī)格局下(xià)，只托不举、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭转市场有(yǒu)底无高度(dù)的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格(gé)局，长期看(kàn)二级(jí)市(shì)场估值(zhí)体系国(guó)际化是趋势，优质(zhì)成长有望(wàng)迎来深(shēn)蹲起跳的(de)机(jī)会，可以做一把反弹，国企改革红利释放非常值得期待(dài)。

　　招商策(cè)略判断在去(qù)杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负债，要么(me)增(zēng)加资本，减负债会带来经济收(shōu)缩压力(lì)，增资本会(huì)带来股票供给压力，市场(chǎng)尚未走(zǒu)出这种被动局面的影响。PMI数据显示经(jīng)济下行压(yā)力暂(zàn)时有(yǒu)所缓和(hé)，但尚(shàng)无法期望经济会出(chū)现(xiàn)持续或者大幅改(gǎi)善;资金利率的回落是衰退性的，不意(yì)味着流动性出现(xiàn)主动(dòng)式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性(xìng)兑付(fù)打破预期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担忧(yōu)。总体上仍维持二季度(dù)投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽(qì)车(chē)、食(shí)品饮(yǐn)料等一(yī)线白马等业绩(jì)增长确定性高、估(gū)值不高，可以有相对收益(yì)。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月(yuè)市场(chǎng)环(huán)境，一些隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体(xiē)积极(jí)因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍(réng)在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从(cóng)管理(lǐ)层(céng)的政策取(qǔ)向来看，短期(qī)打破概率偏低(dī)，震荡市特征没(méi)变。短期市场下跌后5月(yuè)有(yǒu)些(xiē)积极因素出现，建议备战回(huí)调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速(sù)下行确立，并将继(jì)续;其次，前期小批多次(cì)的微刺激下，市(shì)场(chǎng)对短期(qī)经济预期偏乐(lè)观，而实际(jì)政策效(xiào)果(guǒ)难以(yǐ)对冲(chōng)来自房地产等(děng)领域带(dài)来的(de)经济下行动能，基本面预(yù)期(qī)很(hěn)有可能下修;再次，改革和结构调(diào)整依然是政策主要(yào)目标，政府不托底(dǐ)，政策不全面(miàn)放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风险偏好都有(yǒu)不(bù)利影响。监管部(bù)门的维稳(wěn)措施(shī)亦难以改变基(jī)本(běn)面弱平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份市(shì)场仍(réng)将继续维持弱势(shì)下跌格局。

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