市场再迎来风险管理新利器，科创50ETF期权上市(shì)在(zài)即。

　　5月12日证监会(huì)宣布，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管理工(gōng)具，启动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)。同日，上交所发文称，将在证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面(miàn)上已有8只(zhǐ)科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只科(kē)创50成分增强策略(lüè)ETF。业内人士表示，随(suí)着科创50ETF期(qī)权(quán)的上市(shì)，市场投资(zī)者将拥有更灵活的(de)风险管理工具，相应的(de)ETF市(shì)场容(róng)量、流动(dòng)性、稳定(dìng)性(xìng)都将有所提(tí)升，更(gèng)多吸引资(zī)金入市，也能更好地服务于科创板上市企业。

　　证监(jiān)会还表(biǎo)示，自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会(huì)组(zǔ)织沪深(shēn)交易(yì)所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平(píng)稳有序，有(yǒu)效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期(qī)权作为宽基类(lèi)ETF期权产品，将(jiāng)总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根(gēn)据科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在(zài)目(mù)前行(xíng)之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防(fáng)控和(hé)市场(chǎng)监管(guǎn)措施的(de)基(jī)础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证(zhèng)监(jiān)会也表示，一直(zhí作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面)高度重视ETF期(qī)权市(shì)场稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控工作(zuò)，持续(xù)完善制度规则(zé)体系(xì)，加强运行管理和(hé)风险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监会(huì)将进一(yī)步(bù)完(wán)善风险防控机(jī)制，并根据市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优化，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　作为我国首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数(shù)的场(chǎng)内期权品种，证(zhèng)监会称(chēng)，科创(chuàng)50ETF期(qī)权科(kē)技创新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推(tuī)进上海国(guó)际金融(róng)中心建(jiàn)设、支持(chí)浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开放决策部署的重要安(ān)排(pái)。

　　上市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科创板，激(jī)发科创板创新活力(lì)，满足多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理需求，有助于继续(xù)发(fā)挥好科创板改革先行先试(shì)的(de)示范引(yǐn)领作(zuò)用(yòng)，不(bù)断提升服务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　上交(jiāo)所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市，对促进科创板企业(yè)进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意义(yì)。上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科(kē)创板投资者风(fēng)险管理(lǐ)需(xū)要(yào)，有助于科创板更好(hǎo)发(fā)挥资本(běn)市场改革(gé)试验(作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面yàn)田(tián)作(zuò)用，对于(yú)促进科创(chuàng)板和股票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大(dà)。

　　首(shǒu)只基于科创50指数场内(nèi)期权

　　据上(shàng)交所介绍，2019年设(shè)立以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上(shàng)市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技(jì)创(chuàng)新(xīn)属性持续强化。

　　目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具(jù)，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升科(kē)创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做市(shì)商制度(dù)功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试(shì)示范引领(lǐng)作用(yòng)的重要举措。

　　据(jù)了解，首批4只(zhǐ)科(kē)创(chuàng)50ETF于(yú)2020年9月28日成立，随(suí)后，在(zài)2021年(nián)，又有4只科创50ETF相(xiāng)继成立。截至目(mù)前，市(shì)场上科创50ETF合计(jì)规模(mó)超900亿元，其中，规模(mó)最(zuì)大华夏上证科创板50ETF规模(mó)为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同(tóng)期非货ETF市场(chǎng)最吸(xī)金ETF；规模位(作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面wèi)居(jū)第二位的是易方达(dá)上证科创板50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿元。

　　而早在科(kē)创板设立以来(lái)，市场(chǎng)对风险管理(lǐ)工具的呼声不(bù)断，由于(yú)涨跌幅限制比例为20％，投资者在投(tóu)资科创(chuàng)板(bǎn)个股(gǔ)面(miàn)临的(de)价格波动更大，因此，随(suí)着(zhe)市(shì)场体量不断扩张，风(fēng)险(xiǎn)管理需求(qiú)也更加庞大。

　　“科创(chuàng)板(bǎn)50ETF期权的上(shàng)市，将(jiāng)会(huì)给投资(zī)者提(tí)供更加灵活的风(fēng)险管理(lǐ)工具，使得(dé)投资者更有效(xiào)率管理(lǐ)风险的同(tóng)时，能够有更多的时间(jiān)和精(jīng)力去(qù)关(guān)注标的(de)对应(yīng)上市公司的投资价值。”中(zhōng)山大学岭南学院教授(shòu)韩(hán)乾认为(wèi)，随(suí)着科创50ETF期(qī)权推(tuī)出，相应的(de)ETF现(xiàn)货(huò)市场的容量将(jiāng)有所扩(kuò)大(dà)，提供更好的(de)流动性，市场稳定(dìng)性提升；也(yě)将为(wèi)市场带来(lái)更多的增量资金(jīn)，更(gèng)好(hǎo)地服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机(jī)制等方(fāng)面发挥了重要作用。截至目前，市场(chǎng)已上市7只(zhǐ)ETF期权，且近年来ETF期权市场上新速度加快。在去年，就有(yǒu)4只新品种上市，包(bāo)括(kuò)上交所(suǒ)旗(qí)下的中证500ETF期权，深交所旗下的(de)创(chuàng)业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期权。

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