金融界5月18日消(xiāo)息(xī) “农化(huà)巨头”先正达的(de)A股(gǔ)上市之路可谓是一波三(sān)折，犹如坐过山(shān)车一般，跌宕(dàng)起(qǐ)伏(fú)。

　　在3月底IPO临门一脚之际(jì)被(bèi)取消(xiāo)上会后，先正(zhèng)达的上市(shì)之(zhī)路再添一段新(xīn)的历程(chéng)。先(xiān)正达将作别科创板，将目(mù)光(guāng)转向沪市(shì)主板。

　　据上(shàng)交所网站显(xiǎn)示，上交所日前做出决定终止对(duì)先正达集团股份(fèn)有限公(gōng)司首次公开发行(xíng)股票(piào)并在(zài)科创板上(shàng)市(shì)，先正达集科创板IPO审核状态(tài)变更为“终止”。

　　就在市(shì)场错愕不(bù)已，唏嘘感(gǎn)叹之(zhī)际。上交所发布答(dá)记者问(wèn)对先(xiān)正(zhèng)达(dá)是上市(shì)予(yǔ)以了(le)回应。上交所相(xiāng)关(guān)负责人表示，已收到先(xiān)正(zhèng)达集团提交(jiāo)的撤回在科创(chuàng)板首(shǒu)发(fā)上市的申请，并(bìng)已按照(zhào)规则完成相关流程。

　　上(shàng)交所(suǒ)相关负责人在回应中透露，先正(zhèng)达集(jí)团表示(shì)将转申报沪市主(zhǔ)板，对(duì)此，上交所尊重企(qǐ)业对上市板块的自主选择，支持(chí)大(dà)型农(nóng)业(yè)科(kē)技企业上(shàng)市，推进相关工作平稳(wěn)有序进行。

　　不(bù)过，上交(jiāo)所对于为何科创(chuàng)板向先正达(dá)关闭上市大门(mén)，并未做出明(míng)确(què)解(jiě)释，至于外(wài)界关心的(de)“农(nóng)化巨头”先正达属(shǔ)性与(yǔ)科(kē)创板定位是否一致问题(tí)，也未作明确答复。

　　只是时间证明，出于市场稳(wěn)定(dìng)考(kǎo)虑并不是科创板将先(xiān)正达(dá)拒之门(mén)外的(de)原因。

　　3月28日(rì)，先正达突然(rán)被(bèi)取消上(shàng)会。对(duì)于审议会议取消原因(yīn)，市(shì)场(chǎng)人士分析不排除是出于市场稳定考虑，“目前国(guó)际国内形势复杂，又正处(chù)于全(quán)面实行注(zhù)册制改(gǎi)革关键期，主板首批注册企业正在发(fā)行、缴款过程中。先正达集(jí)团(tuán)自(zì)身规模和募集资金量较(jiào)大，市场(chǎng)关注度(dù)也比(bǐ)较高。”

　　农化巨头先正(zhèng)达集团

　　先正达集团成立于(yú)2020年，由中国中化集团(tuán)与(yǔ)中国化工集(jí)团旗下(xià)农化板块业务(wù)整合而(ér)成，主要(yà一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元o)由瑞士先正达(dá)、安道麦及中(zhōng)化集团农业业务组成，直到(dào)2022年才运行满三年。

　　先正达集团控(kòng)股股东为农化公司(sī)，农化公司由中(zhōng)国(guó)中(zhōng)化通过其全资(zī)子公司中国化工间(jiān)接(jiē)全资持有，实际(jì)控(kòng)制人系国务院国资委(wěi)。集团旗下现分四(sì)个业务单(dān)元：总(zǒng)部位于瑞士巴塞尔的先正达植保、总(zǒng)部位(wèi)于美(měi)国芝加哥(gē)的先正达(dá)种子(zi)、总部(bù)位于以色(sè)列(liè)的安(ān)道麦(mài)以及先正达集团中国。业务(wù)主要分布在北美洲、拉丁美洲、欧(ōu)洲(zhōu)非洲(zhōu)及中东地区(qū)、中国及除中国以(yǐ)外(wài)的亚(yà)太地区。

　　先正达集团主营业务涵盖植物保护、种(zhǒng)子、作(zuò)物营(yíng)养产品的研(yán)发(fā)、生产与销售，并从事现代农(nóng)业服务(wù)。招股书(shū)称(chēng)，2021年先正达集(jí)团在全球植保(bǎo)行业排名(míng)第(dì)一、种子(zi)行业(yè)排名第三；在中国植保行业排名第(dì)一、种子行业排名第一(yī)、作物营养(yǎng)行业排名(míng)第一(yī)。2019年(nián)至(zhì)2022年(nián)，先正达分别(bié)实现(xiàn)营业(yè)收入1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿元，同期归母净利(lì)润分别为45.39亿元、42.84亿(yì)元与78.64亿元(yuán)。2022年(nián)底，先(xiān)正达集团资产(chǎn)总额为5731.02亿元(yuán)，资产(chǎn)负债率（合并）为52.99%。

　　先正达自身质地也有忧虑之处

　　虽然先正达背景雄厚，但是先正达自(zì)身质地也有(yǒu)让人忧虑(lǜ)之处。

　　先正达的上会稿显(xiǎn)示其商誉账面价值惊人。2020年末、2021年末(mò)和2022年末(mò)，公司(sī)商誉(yù)账面价值分别为(wèi)1664.13亿(yì)元、1632.06亿元及1781.59亿元，与此(cǐ)同时公司归(guī)属于母公司(sī)股东权益合(hé)计(jì)的(de)金额分别为1899.27亿元、1861.73亿(yì)元及2139.97亿元，公司扣除(chú)商誉后的(de)归(guī)属于母公司股东权益合计(jì)的金额仅为235.14亿元、229.67亿元(yuán)和358.38亿元。

　　上(shàng)交所在问询函中要求先正达(dá)就(jiù)可能面临的商誉减(jiǎn)值风险(xiǎn)对(duì)公司财务状况的进一步影响(xiǎng)进行风险提示。

　　对此，先正达回复称，尽管报(bào)告期内公司未(wèi)对商誉计提减值(zhí)，但如果被收购公司未(wèi)来运营状(zhuàng)况未能达(dá)到预期(qī)，公(gōng)司可能(néng)面(miàn)临(lín)商誉减值的风(fēng)险，建议投资者(zhě)充(chōng)分关(guān)注商誉一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元(yù)减值的风险(xiǎn)。

　　先正达之前计划募资650亿元

　　先正达在被(bèi)科(kē)创板终止前，是(shì)科创板现存排队企(qǐ)业(yè)中最为“老资格(gé)”的企业。先正达集(jí)团于(yú)2021年(nián)6月(yuè)宣布拟申请科创板上(shàng)市。当年9月，因发行上市(shì)申请文件中记载的财务资料已(yǐ)过有(yǒu)效期，需(xū)要补充提交，上交所(suǒ)中(zhōng)止其发行上市审核；随后的(de)10月，上交(jiāo)所恢复其发行上(shàng)市审核。

　　值得(dé)注意的是(shì)，先正达(dá)之前计划(huà)募资(zī)650亿(yì)元(yuán)，若能(néng)成(chéng)功上市，将是近13年A股(gǔ)最(zuì)大IPO，排进(jìn)A股(gǔ)市场前四(sì)。前三名分别是，农业银(yín)行(xíng)募资(zī)685.29亿元，中国石油668亿(yì)元，中国神华(huá)665.82亿(yì)元。

　　对于(yú)如此规(guī)模的募资规(guī)模，先正达表示，130亿元(yuán)将用于尖端农业(yè)科技研发(fā)的费(fèi)用(yòng)和储(chǔ)备，39亿元用于(yú)生产资产的扩展、升级和维护(hù)以及其他资本支出，78亿元用于扩展现代农业技(jì)术服务平(píng)台（MAP），208亿元(yuán)用于全球并购(gòu)项目，剩余195亿元用于偿还集(jí)团的长期债务。

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