衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济分析局公布(bù)数据显示，美(měi)国(guó)一季度实际GDP年化(huà)季环比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续(xù)两个季度放缓，且(qiě)远不(bù)及预期1.9％。值得(dé)一提的是(shì)，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支出(chū)、出(chū)口、联邦政府、州和地方(fāng)政(zhèng)府支出(chū)以及非住宅固定(dìng)投资，拖累(lèi)项主要包(bāo)括(kuò)进口、私人库存投(tóu)资和住(zhù)宅固定投资。经济(jì)分(fēn)析(xī)局表示，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度(dù)放缓的(de)主要原因是私人库存投资回落(luò)以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国(guó)经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人消费支出环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资一季(jì)度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投(tóu)资(zī)连续(xù)第八(bā)个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最(zuì)大的(de)拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经(jīng)济增速(sù)大幅放缓的同(tóng)时，通胀(zhàng)再次升(shēng)温(wēn)。美联储高度关注(zhù)的通(tōng)胀指标——美(měi)国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心(xīn)PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米>突发！“扣押(yā)一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押了(le)一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于一艘不(bù)明船只与(yǔ)一艘伊(yī)朗船只在印(yìn)度洋北部(bù)发生事(shì)故，导致伊(yī)朗船(chuán)只上的(de)2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的(de)行为违反了国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视(shì)和(hé)救援中心发送请(qǐng)求(qiú)后，伊朗(lǎng)海军立(lì)即开(kāi)始(shǐ)拦截(jié)并识别该未知(zhī)船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不(bù)明船只的自动(dòng)全球定位发送系(xì)统被关闭并频繁(fán)改变(biàn)航线。在伊(yī)朗司法当局(jú)的许可下，海军出动直升机扣押(yā)了该船(chuán)只，并将其运至伊一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米(yī)朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明(míng)船只属于美(měi)国，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美(měi)方(fāng)要(yào)求立即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻(zhù)巴(bā)林的第(dì)五舰(jiàn)队在一份(fèn)声明(míng)中(zhōng)称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域(yù)时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒(mào)牌(pái)乌克兰总(zǒng)统“友好(hǎo)”通话，美(měi)联(lián)储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台(tái)新近发布的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话(huà)。鲍(bào)威尔误(wù)认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了(le)从通胀前(qián)景到俄罗斯央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一(yī)名发言人(rén)美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈话，对方谎报(bào)自(zì)己是乌克(kè)兰总(zǒng)统。这(zhè)是(shì)一次友好(hǎo)的谈话，是我(wǒ)们在(zài)这(zhè)个充满挑(tiāo)战的时(shí)刻支持乌克兰人(rén)民(mín)的背景下进(jìn)行。没有谈(tán)到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编辑(jí)，无法确认准确性(xìng)。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已报交有关执法部门，出于对他们工作(zuò)的尊(zūn)重，美联储(chǔ)不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看(kàn)似四(sì)平(píng)八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶(è)作剧的电话接(jiē)触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致美联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的(de)担忧(yōu)主要是基于美联储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔(ěr)等央行高官(guān)的言论通常受(shòu)到投资(zī)者和商(shāng)界(jiè)人士的(de)密切关注，有(yǒu)时会引发股(gǔ)市波(bō)动(dòng)。而且，美联储官员同他人的私下会面(miàn)时常引发争议，因为外界认为，联储官(guān)员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一(yī)次成功骗取国外政(zhèng)客和他们(men)通话(huà)，而且通(tōng)常将将通话视(shì)频公之于众，就是为了(le)恶(è)搞(gǎo)西(xī)方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和德(dé)国前总理默(mò)克尔(ěr)通话(huà)，默克尔当时(shí)觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接问他们是(shì)不是冒牌货。今年(nián)早些时(shí)候，他们还曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基(jī)，和欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日(rì)来，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内外(wài)油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力合(hé)约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油(yóu)价则出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布(bù)伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁在接受(shòu)期货日(rì)报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或(huò)为超跌后(hòu)的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工研究(jiū)中(zhōng)心负责人杨安表示(shì)，一方面是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘(pán)价差有所走弱。另(lìng)一方面是当前国(guó)内即将迎(yíng)来五一假期，而目前国际市(shì)场宏观风(fēng)险具有很大不确定性(xìng)，恰逢(féng)油价(jià)大幅回调之(zhī)际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业危机风(fēng)波(bō)再(zài)起(qǐ)，叠(dié)加美国(guó)债务压力(lì)及(jí)经(jīng)济(jì)衰退风(fēng)险可能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产面临较大(dà)压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油(yóu)作为金融属性(xìng)最强的大宗(zōng)商品，在此前(qián)3月份就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次(cì)美国银行业风险再次升温继(jì)续引发(fā)市(shì)场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪(xù)化特(tè)征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致油价再度(dù)承压。随着美联(lián)储加息会议(yì)的临近，美国第一共和(hé)银(yín)行的财(cái)报(bào)和股价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束(shù)，叠加(jiā)欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去年7月以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平，市场对于美(měi)联储加息和海外经济衰退(tuì)的(de)担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期主导原油市场走势的(de)宏观风险何时会消散？在杨安(ān)看来，目前来看(kàn)，美国银(yín)行(xíng)业(yè)危机风(fēng)险在未来一段时(shí)间内仍将不时困(kùn)扰市场。另(lìng)外(wài)，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储利率(lǜ)政(zhèng)策的(de)变(biàn)化，宏观层(céng)面的不确定(dìng)性成为(wèi)影响整个(gè)金融市场(chǎng)的主要因素，这(zhè)是(shì)投资(zī)者需要注意的风(fēng)险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场(chǎng)对美(měi)联储加息25个BP的(de)概率预(yù)测在80％以上，并(bìng)且由于近期(qī)美联(lián)储官(guān)员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时(shí)停止(zhǐ)加息仍(réng)有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲央(yāng)行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基于(yú)当(dāng)前欧元区的(de)高通(tōng)胀水平(píng)，预计(jì)欧(ōu)洲央(yāng)行和英国(guó)央行也将维(wéi)持加息(xī)政策，因此市(shì)场对(duì)于海外经济衰退带来(lái)需(xū)求(qiú)下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过(guò)，从(cóng)当前(qián)来看原油(yóu)市(shì)场基本面表(biǎo)现尚(shàng)可(kě)，整体供需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认(rèn)为(wèi)，即将(jiāng)到(dào)来的(de)五一长假和美国夏季出(chū)行(xíng)旺季预计对于需求会(huì)有一定支撑，预计近期(qī)国(guó)际油价仍将面临宏(hóng)观(guān)情绪(xù)和(hé)基本面(miàn)的博弈。

　　申万(wàn)期货能化(huà)分析(xī)师董超也表示，后市(shì)原(yuán)油供需逻辑不(bù)会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤(yóu)其是(shì)亚洲地区的(de)油(yóu)价带来极大影响；此外美(měi)国(guó)原油活跃钻井平台(tái)已(yǐ)经连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越(yuè)来越难以持续，后续的减产将很(hěn)快到来(lái)；此外在5月美联储(chǔ)加息(xī)后，宏观(guān)面的悲观(guān)情绪或将(jiāng)逐步(bù)消(xiāo)退，后期(qī)原油(yóu)市(shì)场将转入对供(gōng)应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为(wèi一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米)，5月份油(yóu)价(jià)上(shàng)下(xià)区间将更为模糊，在美国储备政策难以(yǐ)改(gǎi)动的(de)情(qíng)况下(xià)，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑将有助于(yú)油价的(de)稳定。”董超表示(shì)，预计5月(yuè)油价(jià)整体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度(dù)预计(jì)将更宽，受(shòu)宏观及基本面风(fēng)险波动(dòng)的影响(xiǎng)也会更(gèng)大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周三公(gōng)布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库(kù)，且美国汽油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的(de)主动(dòng)预(yù)期管理下(xià)，预计今年(nián)年内(nèi)剩余(yú)时段供应紧张(zhāng)将是原油市场(chǎng)主基调(diào)，当然全球(qiú)经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求(qiú)疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消供应紧张给市(shì)场(chǎng)带来的担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当前油价处(chù)在宏观(guān)利空与供应紧张局面形(xíng)成对峙(zhì)的复杂局面下，短期(qī)内担忧(yōu)情绪(xù)主导油价回落，中长期来看油价或继续(xù)大(dà)区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降导致相关性较强的(de)高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也(yě)出现较(jiào)大(dà)跌幅。截(jié)至昨(zuó)天下午收盘，燃料(liào)油、低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受(shòu)到(dào)油(yóu)价(jià)影响，自身基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫(liú)燃料油市场整体(tǐ)供应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端(duān)方面，随着发电(diàn)旺季(jì)的(de)临近，本月从中东进口到(dào)新加坡(pō)的高硫燃料油降(jiàng)至(zhì)历史(shǐ)低(dī)点，环(huán)比下降三分之二，但(dàn)同时本(běn)月俄(é)罗斯高硫(liú)燃料油(yóu)流(liú)入量(liàng)有(yǒu)所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了一(yī)部分中东(dōng)出口的下(xià)滑(huá)；需求端(duān)方面(miàn)，中东南亚公用事业发电(diàn)需求的(de)增长(zhǎng)以及稳定(dìng)的船燃加(jiā)注活(huó)动(dòng)都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成(chéng)良好的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威(wēi)特炼厂计划外检修(xiū)导致部分船货(huò)延期，目前5月(yuè)的装(zhuāng)船已经(jīng)延(yán)迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体进(jìn)程较慢，预(yù)计原(yuán)定(dìng)本月底恢(huī)复的时间会有(yǒu)所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低(dī)硫需(xū)求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基(jī)本面(miàn)的支(zhī)撑下(xià)，预计(jì)后市走势或较原油(yóu)更(gèng)为抗跌(diē)，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波(bō)动(dòng)将主(zhǔ)要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来旺季的(de)高硫燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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