AI板(bǎn)块(kuài)成(chéng)为2023年最火爆的板块，吸引人全市场的目(mù)光(guāng)。

　　随之而(ér)来的是，不仅不(bù)少上市公司宣布试(shì)水人工智能(néng)、基金经理开始布局AI概(gài)念(niàn)，也有基金公司尝试以(yǐ)AI试水投资者关系(xì)管理，更有基金(jīn)经理尝(cháng)试用AI撰(zhuàn)写季报！

　　引起市场关注的(de)是，此(cǐ)次(cì)公(gōng)募(mù)基金2023年一季度报(bào)中，无(wú)论(lùn)是成(chéng)长派、还是价值派，众多基金经理均谈及(jí)对AI投资(zī)机遇。各大派别基金经理(lǐ)均认可AI所带(dài)来的(de)颠覆性(xìng)影响，并看好其中长期投资价值，但(dàn)是(shì)对于短期人(rén)工智能极致行情演绎下，也有基(jī)金经理对AI保留了(le)一(yī)份清醒。

　　基金经(jīng)理试水(shuǐ)

　　部分季报(bào)用取(qǔ)AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实(shí)文体娱乐公布2023年一季报，引(yǐn)人关注的是，季报(bào)中(zhōng)部分(fēn)内(nèi)容使用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这段AI生成的内容阐述了人工智能(néng)对各个行业的(de)改变，比如医疗(liáo)、教(jiào)育(yù)、工业生产、环境保(bǎo)护(hù)和可持续(xù)发展，以及新能(néng)源开发和利(lì)用等领域。文中表示，人工智(zhì)能领域的快速发展为全球(qiú)带来无数机(jī)遇和(hé)挑战，将(jiāng)极大(dà)地影响我们的生活方式和社会发(fā)展，为确保(bǎo)AI技术(shù)的健康、可(kě)持续发展，需要(yào)建立完善的法(fǎ)律法规和伦理(lǐ)准则(zé)，以(yǐ)保(bǎo)护个人隐私、确保数据安全并防止滥用(yòng)。在应对(duì)挑(tiāo)战的同时，也应抓住(zhù)人(rén)工(gōng)智能带来的(de)机遇，共(gòng)同推动这一(yī)领域的创新和(hé)发展(zhǎn)。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐基金经理王(wáng)贵(guì)重(zhòng)在季报中也明确表示，产(chǎn)业方向上，我们坚定的(de)看好人(rén)工智能对各个行业的改(gǎi)变(biàn)。他(tā)还专(zhuān)门谈(tán)及，一季度进(jìn)行了一定比例(lì)的调仓，方向上主(zhǔ)要是受益于人工智能的计算机和传媒互(hù)联(lián)网行业。数字化的(de)核(hé)心(xīn)逻(luó)辑是提(tí)高效率，而高(gāo)质量发展的(de)核心在于(yú)效率的提升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他(tā)针对(duì)半导体、数(shù)字化(huà)、互联网平台等(děng)提出自己想(xiǎng)法(fǎ)。说到数字化时(shí)，表(biǎo)示(shì)其(qí)本质(zhì)是利用技(jì)术的手(shǒu)段，提升(shēng)组织信(xìn)息计算、存(cún)储、传播的效(xiào)率(lǜ)，这是一(yī)个长期(qī)向上的类消费行业，在美(měi)国是一个和互联网(wǎng)行业(yè)一样大规模的产(chǎn)业。在中(zhōng)国，依然处于产业的(de)早(zǎo)期，但(dàn)是我们(men)可(kě)以(yǐ)看到疫情背景下，大家越来越意识到数字化的重要性。而此轮数(shù)字化将会和人工智能深度融(róng)合(hé)，也会给(gěi)中国公司带来发展(zhǎn)的(de)机会。目前整个板(bǎn)块的估值(zhí)都到了历史最低的(de)水(shuǐ)平。

　　此次是基(jī)金经理(lǐ)首(shǒu)次(cì)利用人工(gōng盱眙的邮编号码是多少啊)智能完成季报，也(yě)显(xiǎn)示出人工智能(néng)确实开始方方(fāng)面(miàn)面开始影(yǐng)响我们的生活、工作(zuò)等(děng)，是一(yī)个历史性大浪潮。此(cǐ)前(qián)，也有基金公司积极拥(yōng)抱(bào)AI，如(rú)鹏华(huá)基金投资者教育基地宣布成为百度文心一言(yán)首批生态合作(zuò)伙伴，鹏华基金投教基地也将通过百度智能云接入文心(xīn)一言能力，致力(lì)于创(chuàng)新投资者(zhě)关系管理新(xīn)模式(shì)，提升客户投资(zī)体(tǐ)验(yàn)感。

　　价值派(pài)、成长派

　　都(dōu)积极(jí)布局AI领域

　　随(suí)着(zhe)人工智能成为一(yī)季度市(shì)场热点，不(bù)少基金经理(lǐ)选(xuǎn)择了(le)积极(jí)参与布局，其(qí)中(zhōng)，除了科技(jì)成长派基金经理，也不乏价值投(tóu)资派基(jī)金(jīn)经(jīng)理。

　　从上述嘉实(shí)文(wén)体娱乐一季报可以看出，该基金一季度(dù)进行了一定比例(lì)的调(diào)仓，方向上主(zhǔ)要是受(shòu)益于人工智能的(de)计算机和传(chuán)媒互联网行业。前十(shí)大重仓股中，除了海康威(wēi)视、金山办公(gōng)，其余神州(zhōu)泰岳、吉比特等8只个股(gǔ)均为一(yī)季度(dù)新进(jìn)。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季报(bào)前十大重仓股(gǔ)

　　嘉实大(dà)科技研究总监、嘉实文体娱(yú)乐基金经理王贵重(zhòng)表示，产业方向上，坚定看好人工智(zhì)能对各个行业(yè)的改变(biàn)。

　　“我们(men)长期聚焦(jiāo)的三大需求就是(shì)能源、信息、生命。从(cóng)而衍生(shēng)出看好的5大方(fāng)向(xiàng)，半导体、数字(zì)化(huà)、新能源、互联网平台、创新药(yào)。我们认为，各个细分行业(yè)的(de)beta收敛之后，竞争力会重新成为最(zuì)重要的增长要素。另(lìng)外，我(wǒ)们依然旗帜鲜明的看好港股的机会，特别是软件和互(hù)联网领域的机会。”王贵重(zhòng)表示。

　　实际上，除了王贵(guì)重，在嘉实基金科技(jì)成长团队中，有不少基(jī)金经理明确看好人工智能(néng)带(dài)来的(de)投资机(jī)遇。

　　比如，嘉实成长增强基(jī)金经理(lǐ)陈涛(tāo)在(zài)去年下半(bàn)年开始增(zēng)持软件，当时(shí)基(jī)本处于估值、机构(gòu)持仓的(de)历史底(dǐ)部的位(wèi)置。他认为，行业在(zài)信创、数字化、智(zhì)能化等长期需求(qiú)刺激下将迎来(lái)3年以上的景(jǐng)气(qì)周期，也是为数(shù)不多处于成(chéng)长前期、对标国际(jì)也还有(yǒu)巨大(dà)成(chéng)长空间的板块，长期(qī)坚定(dìng)看好。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将(jiāng)拉开(kāi)新一轮科技创新周期(qī)的序幕，带来以十年为维度的产业变革机会，同时(shí)配合2023年一季度的复苏(sū)和(hé)业(yè)绩(jì)修复，以软件计算机为代表的科技(jì)板块内会(huì)持续有个股投资(zī)机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股(gǔ)票投研CIO、嘉(jiā)实新能源新材料基金经理(lǐ)姚志鹏等也表示，未来(lái)，毫无疑(yí)问人工(gōng)智(zhì)能(néng)和可再生能源将构成未(wèi)来社(shè)会(huì)的(de)基(jī)石。在当下(xià)，随着经济的企稳和新人(rén)工(gōng)智能浪(làng)潮的进入(rù)，未(wèi)来新(xīn)的产(chǎn)业机(jī)会将进入新一(yī)轮的(de)爆发(fā)期。

　　谢(xiè)治宇也是(shì)积极的(de)一派。他(tā)在(zài)一(yī)季报中表示，随着ChatGPT取(qǔ)得突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光(guāng)模(mó)块等(děng)子版(bǎn)块(kuài)带(dài)动的人工智(zhì)能(néng)、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等(děng)板(bǎn)块也(yě)实现(xiàn)较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　一季(jì)度，他所管理(lǐ)的基金维持(chí)了较高仓位，对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布局。海康威视(shì)、澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股份新(xīn)入兴全合(hé)润前十大(dà)重仓股名单(dān)，立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业退(tuì)出。其中，澜(lán)起科技、中际旭(xù)创(chuàng)，是20盱眙的邮编号码是多少啊22年年末的0持(chí)仓，直接买到了十大重仓股。兴全合宜(yí)的重(zhòng)仓股上，也体现了对人工智能相关产业链的(de)挖掘(jué)。澜起科技(jì)、晶晨(chén)股份进(jìn)入十大重仓股。

　　兴全(quán)合(hé)润(rùn)一季报(bào)前十大重仓股(gǔ)

　　莫(mò)海波的万(wàn)家品(pǐn)质生活在一季度也进行了调仓换(huàn)股，提高TMT行(xíng)业结构(gòu)占比，减持地产、军工比例，目前主(zhǔ)要持(chí)仓TMT、农林牧渔、军工(gōng)为前(qián)三大持仓，产品总仓位90％盱眙的邮编号码是多少啊以上。

　　具体来看，科大(dà)讯(xùn)飞、三六零(líng)、金山办公、中科曙光等4个(gè)TMT股票进(jìn)入前(qián)十大(dà)重仓股之列(liè)，招商蛇口、保利发展退出十大重仓股。

　　兴全(quán)合(hé)润一季报前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海(hǎi)波表示，主要(yào)是基(jī)于对未来2年(nián)数字经(jīng)济的看好。随着人口老(lǎo)龄化与经济(jì)发展(zhǎn)模式转变(biàn)，数据(jù)成(chéng)为新的(de)生产要素(sù)，高(gāo)质量(liàng)发(fā)展的核(hé)心在于全(quán)要素(sù)生产率的提升，充分利(lì)用好云计算、大数(shù)据(jù)、人工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有(yǒu)较好的(de)产业逻辑，通过信(xìn)息技术全方(fāng)位赋能传(chuán)统行业，从生产和服务端(duān)全面(miàn)提(tí)升效率。

　　“数字经济涵盖底层的通信网(wǎng)络(luò)、算力、算法，以及多样(yàng)化(huà)的(de)行业应(yīng)用等，这(zhè)是一个(gè)系(xì)统性工程(chéng)，产业空间(jiān)较大、持续时间(jiān)较长，是(shì)未来(lái)具有成长性的行(xíng)业(yè)之一(yī)。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权(quán)益投(tóu)资部总经理陶(táo)灿(càn)管理的基金(jīn)也重点(diǎn)布(bù)局了TMT或(huò)人工智能相(xiāng)关板(bǎn)块。比如，建信智能生活在(zài)一(yī)季度继(jì)续调整了(le)行业配(pèi)置，降低了制造业(yè)、大金(jīn)融地产(chǎn)行业的(de)配置，增加了消费(fèi)、TMT 板块的配置，特别是重(zhòng)点布局了人(rén)工智(zhì)能技术(shù)创新带来(lái)的相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)趋势(shì)机会。

　　保(bǎo)留一份清醒

　　分歧声音开始显(xiǎn)现(xiàn)

　　不过，在人(rén)工智能极致(zhì)行情演绎下，也有基金(jīn)经(jīng)理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻(zhēn)远回报基金经理秦毅虽然在一(yī)季报中表达了对人工智能的重视，但(dàn)一季(jì)度并未(wèi)加入对于AI领域(yù)的布局阵营(yíng)。

　　他表示，过去一个季度(dù)中，以TMT为代表的科技板(bǎn)块走出(chū)了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表(biǎo)的人(rén)工智能(néng)成(chéng)为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的(de)发(fā)布代表着(zhe)大模型路线(xiàn)的(de)成(chéng)功，这(zhè)一(yī)成功比之(zhī)前几次的如(rú)AlphaGo等更具现实意义(yì)，因为本次的人工智能的应(yīng)用领域得(dé)到了极大的拓(tuò)展，模型具备了强大的通用性。这(zhè)属于科(kē)技(jì)史上(shàng)的一次(cì)重大(dà)创新，未来多(duō)个行业将极大受益(yì)于这(zhè)一(yī)技术的(de)应(yīng)用和普及(jí)。未来我们应该更(gèng)加重视这一领域的研究和投资(zī)。

　　泓德臻(zhēn)远回报一季度(dù)前十大重仓股

　　坚持低估值(zhí)价值(zhí)投资理念的丘(qiū)栋(dòng)荣在一季报(bào)中也提到了对AI的看(kàn)好，但他的基金持仓中也鲜少见到对相关(guān)板块的布局。他表(biǎo)示(shì)，除复合(hé)国家安全自(zì)主(zhǔ)可(kě)控和(hé)产业趋势(shì)外，今(jīn)年市场高度关注的以ChatGPT为(wèi)代表的大模型技术，有望开启新一轮的科技(jì)创新周期，深入(rù)和广泛应(yīng)用，将对IT产业产生更大、更(gèng)持(chí)久的需(xū)求拉(lā)动，因此，计算机、电子等(děng)偏(piān)成长行业(yè)的部分成长股是未(wèi)来关注的方向(xiàng)之一。

　　中(zhōng)庚价值领(lǐng)航一(yī)季度(dù)前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股:

　　嘉实品质(zhì)发现基金(jīn)经理蔡(cài)丞丰表示(shì)，他注意到(dào)市场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了(le)新能(néng)源板块的(de)非理性(xìng)行为，就如(rú)同去年三季度半(bàn)导体及医药板块(kuài)的抛售，反而造(zào)就(jiù)了难得的机会。“我们这时反(fǎn)而(ér)应该(gāi)加大对能源板(bǎn)块机会的挖(wā)掘。”

　　嘉实优势成长基(jī)金经理孟夏虽然也认为(wèi)，AI是(shì)不亚于互联(lián)网级别(bié)的技术要素(sù)革命，或许(xǔ)我们(men)已(yǐ)经(jīng)站(zhàn)在新一轮(lún)科技浪潮带来的全球繁(fán)荣的开(kāi)端(duān)。作为成长(zhǎng)投资(zī)者(zhě)，会积极学习和拥抱(bào)，非常庆(qìng)幸有(yǒu)生(shēng)之(zhī)年能看(kàn)到AGI通用人工智能的雏形。但她(tā)同时(shí)表示(shì)，也会努力在火热的行情面前保留一(yī)份清醒，大胆假(jiǎ)设(shè)、小心求证，仔细甄别真正能(néng)够兑现长期业(yè)绩的(de)投资机会(huì)。

　　李晓星(xīng)的看法(fǎ)也颇(pǒ)为(wèi)谨慎，他(tā)表示，AI产业的发(fā)展不会一蹴而就，中间也必然会有曲(qū)折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动。正因为(wèi)此，他在去年三四季(jì)度布局了不少人(rén)工智能相关(guān)的标的(de)，在(zài)一季(jì)度对(duì)TMT板(bǎn)块(kuài)有所减仓，现在的配置大概率(lǜ)少(shǎo)于(yú)市场平(píng)均(jūn)水平。

　　“目(mù)前TMT板(bǎn)块(kuài)的交易(yì)占比已(yǐ)经超过(guò)了40％。当然市场中有不少声音(yīn)说这次不一样，交易占比创(chuàng)新(xīn)高代表了(le)主线行情的确(què)立(lì)，但我们(men)还(hái)是认为(wèi)太阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶段总会消退。”李(lǐ)晓(xiǎo)星在银华心怡一季(jì)报中表示(shì)。

　　“一季度的市场走(zǒu)势再(zài)次佐证了一个道理，即市场是难以预测的。迄今为(wèi)止，表现最好的是AI相关板块，这在今年初是想象不(bù)到的。就好比去年初我们想象不到俄乌冲突，和后来的疫情。”中泰资管基金经理姜诚(chéng)也在一季报中表示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或(huò)许是科技发(fā)展进程中最(zuì)重(zhòng)要的事件之一，但(dàn)要(yào)搞清楚它对投资有哪些(xiē)影(yǐng)响却(què)很难。利润在(zài)产业链不同环节之间将如何分配？市场当前(qián)认(rèn)为的(de)受益环节是否能如(rú)愿受益？它的(de)“智(zhì)能”水平达到了(le)什么程度，以及渗透率(lǜ)将多快(kuài)提(tí)升？都是很(hěn)容易让人兴(xīng)奋、可细说起来又让人不明(míng)就里(lǐ)的难题。谈资和投资之间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚看来，人(rén)工智(zhì)能的发展是一个长期(qī)因素，我们还没有(yǒu)足够的把握去捕捉到它(tā)带(dài)来的投资(zī)机会，但可(kě)以尽量回避它带来的伤(shāng)害。以尽(jǐn)可能低的(de)价格买尽可能好的资产(chǎn)，是(shì)我们的投资(zī)目标。

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