总(zǒng)市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添(tiān)风险管(guǎn)理新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全多层(céng)次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同(tóng)一(yī)天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作的启动(dòng)，将为科创板市场(chǎng)的科技创(chuàng)新投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理工具(jù)，进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满(mǎn)足投资(zī)者(zhě)多元化的交易和风险管理需求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生(shēng)积极(jí)影响，同时为科创(chuàng)板市场(chǎng)投资(zī)带(dài)来中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会消息(xī)显示，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互(hù)补。上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的(de)重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关(guān)于推(tuī)进上海国(guó)际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开(kāi)放决策部(bù)署的重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金(jīn)配置(zhì)科创板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化的(de)交易和风险管理需求，有助于(yú)继续发挥(huī)好科创板改(gǎi)革(gé)先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会(huì)指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促(cù)进科创板企业进一步(bù)发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来(lái)，科创板建(jiàn)设稳步(bù)推进(jìn)，市(shì)场运行(xíng)平(píng)稳有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的(de)集聚(jù)示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据(jù)市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其(qí)作为(wèi)完善(shàn)科(kē)创板配套产品体系、提(tí)升科创(chuàng)板吸引力(lì)和流(liú)动性、推进科创板(bǎn)做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试(shì)示范引领(lǐng)作用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足科创板(bǎn)投资者风险管理需要(yào)，有助(zhù)于科创板(bǎn)更好发挥资(zī)本市场改革试(shì)验田作(zuò)用，对于促进科(kē)创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负(fù)责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举措(cuò)确保新产品平(píng)稳(wěn)上(shàng)市(shì)。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直(zhí)高度重视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)和风险防控(kòng)工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加(jiā)强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控机(jī)制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)风险防(fáng)控工作，基(jī)于我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发展特点，实施(shī)了(le)投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安(ān)排，保障了期权市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措施(shī)，并(bìng)根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之(zhī)有效的风险防控和市场监(jiān)管措施的(de)基础(chǔ)上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎(zhā)实做好各(gè)项业(yè)务和技术准(zhǔn)备工(gōng)作，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权(quán)平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产品规(guī)模和(hé)流动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作为全球(qiú)资本市(shì)场基(jī)础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融(róng)衍生(shēng)工具，在价(jià)格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市场多(duō)空平衡机制(zhì)等(děng)方面发挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪(hù)深交易(yì)所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市(shì)场的(de)基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期(qī)权，同却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念(tóng)期深交所上(shàng)市(shì)创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在深(shēn)交所上市(shì)交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者(zhě)的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人(rén)士对此(cǐ)表示，目前我(wǒ)国已(yǐ)经推出(chū)了不同类型的期权(quán)品种，不同品(pǐn)种对应市场不(bù)同(tóng)的市(shì)值的公司和(hé)投(tóu)资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市(shì)场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了风险管理工具(jù)，这将有利于投资(zī)者(zhě)做好风险管理，满足不同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都(dōu)是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念50ETF规(guī)模最大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银(yín)瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中(zhōng)，规模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期权的合约标的(de)，华夏(xià)科创50ETF成为合(hé)约标的(de)的可(kě)能性(xìng)较(jiào)大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具备突出优势(shì)。”上述(shù)公募投资人(rén)士称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人士分(fēn)析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示(shì)，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市(shì)后，投资者可以借助相应(yīng)的风险管理工具进(jìn)行(xíng)方向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的(de)配套(tào)策略(lüè)也会丰富起(qǐ)来(lái)。充分发(fā)挥(huī)上(shàng)述(shù)作(zuò)用，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)交易需(xū)求(qiú)，流动性进一步提高(gāo)，进而促进规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有了风(fēng)险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产(chǎn)品关(guān)注度(dù)，这也(yě)会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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