本(běn)周铁矿石期货价格(gé)大(dà)幅下挫(cuò)，截(jié)至(zhì)21日下午(wǔ)收盘，大商(shāng)所铁矿石(shí)期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡(pō)铁矿石(shí)指数(shù)期货(huò)跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货(huò)日报(bào)记者注意(yì)到，本周(zhōu)后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于下(xià)跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下(xià)跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石研(yán)究(jiū)员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速(sù)下行，直(zhí)接原因源(嘴巴含胸的感觉知乎yuán)于(yú)成材表需继续走弱，二季度(dù)以来成材(cái)消费持续低迷，市(shì)场对“旺季不(bù)旺”担忧进一(yī)步发酵。成(chéng)材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进(jìn)一步压缩(suō)，本周(zhōu)铁水产量出现(xiàn)见顶(dǐng)回落(luò)，下(xià)游需求走弱开始对炉料(liào)端价(jià)格形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至历史同期(qī)最高水平(píng)，铁矿石现货价格受高(gāo)铁(tiě)水(shuǐ)产量的(de)刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月(yuè)合约(yuē)价格。而远(yuǎn)月合(hé)约开始计价终端需(xū)求走弱和铁(tiě)矿石受自身(shēn)供需趋于(yú)宽(kuān)松的悲观预期(qī)影(yǐng)响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏(sū)不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠(dié)加外围风(fēng)险冲击，黑色系(xì)期货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需(xū)求看，尽管地产销(xiāo)售(shòu)明显好(hǎo)转，但传导至(zhì)投(tóu)资端(duān)尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺(luó)纹(wén)钢表需(xū)基本和去年(nián)同(tóng)期持平，整体(tǐ)较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料需求构成压力(lì)。”国投(tóu)安(ān)信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市(shì)场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石(shí)出(chū)现连(lián)续下跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外矿短期到港压力嘴巴含胸的感觉知乎(lì)不(bù)大，疏港依旧维持(chí)高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明(míng)显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显(xiǎn)低于历(lì)史平均水平，低(dī)库存有望成为常态，对(duì)补库不应(yīng)有过(guò)高(gāo)期待(dài)。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季(jì)度(dù)铁矿(kuàng)石发运创同期(qī)纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷(gǔ)一(yī)季度(dù)产量(liàng)也同比增加，到(dào)港(gǎng)压力将增加。“国(guó)产矿产量近期持(chí)续回升，铁矿(kuàng)石(shí)供应将逐步转向宽松。而(ér)铁(tiě)水继续提产空间有限，开(kāi)始(shǐ)面临减产压力，铁(tiě)矿石(shí)供需将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松，下(xià)半(bàn)年这一趋(qū)势将更(gèng)为清晰，远月合约的估(gū)值有中长(zhǎng)期(qī)的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过由于终端需(xū)求(qiú)疲弱，政策调(diào)控力度增大，价(jià)格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的是，上(shàng)海钢(gāng)联4月21日(rì)调研(yán)247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿(kuàng)石库存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢(gāng)厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量(liàng)止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口库存(cún)止(zhǐ)降(jiàng)转增(zēng)，钢(gāng)厂低库存按需补(bǔ)库(kù)为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底(dǐ)5月(yuè)初港口到货将有缩(suō)量(liàng)。”中辉(huī)期货铁矿石研(yán)究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石(shí)供需总体将(jiāng)转向(xiàng)宽松，价格中(zhōng)枢将(jiāng)面临(lín)下移。2309合(hé)约(yuē)当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺(wàng)季(jì)后面临回(huí)调压(yā)力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交投(tóu)氛围较为冷(lěng)清。五一假期将(jiāng)至(zhì)，下周补(bǔ)库需求或有(yǒu)增加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范(fàn)围扩大，高需求对(duì)铁(tiě)矿石(shí)的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近期供(gōng)应端(duān)表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一节(jié)前钢(gāng)厂低库(kù)存补(bǔ)库对价格或形成(chéng)支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建辉认为，目前(qián)终端需(xū)求尚未有(yǒu)太(tài)大起色，市场(chǎng)情绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色系(xì)整体依然(rán)承压。持续调整后(hòu)压(yā)力得到基本释(shì)放，下(xià)行节奏将会(huì)放缓，波动有(yǒu)所(suǒ)加剧。拉长时间(jiān)周期(qī)看，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折(zhé)，供(gōng)需(xū)边(biān)际上仍有改(gǎi)善，整体矛(máo)盾并不是太突出(chū)，价格波动幅度(dù)较前两年将有明显下降。这也(yě)意味(wèi)着(zhe)，以内(nèi)需为(wèi)主的黑(hēi)色(sè)系下方仍有支撑(chēng)，当前(qián)位(wèi)置不宜(yí)过分悲观(guān)。预计市场(chǎng)整体以区间(jiān)振荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏(sū)力度。

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