总市值超6万亿的科创板(bǎn)市(shì)场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息(xī)，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同一天，上交所也发布消息(xī)，将在中(zhōng)国证监会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科(kē)创板市场的(de)科技创新(xīn)投资(zī)带来风险管(guǎn)理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满(mǎn)足(zú)投资者多元化(huà)的交易(yì)和风险管理(lǐ)需求。而(ér)相关合约(yuē)标(biāo)的(de)纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流(liú)动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产生(shēng)积极(jí)影响，同时为科(kē)创(chuàng)板市场投资带(dài)来中长期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权(quán)品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是(shì)贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国(guó)际(jì)金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置(zhì)科创板，激(jī)发科创(chuàng)板创新活力(lì)，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于(yú)继续发挥(huī)好科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试的示范引(yǐn)领(lǐng)作用(yòng)，不(bù)断提(tí)升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发(fā)布消息，上交所将(jiāng)在(zài)中国证监(jiān)会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市，是(shì)上交所贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善(shàn)金融支持创新(xīn)体系(xì)”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支(zhī)持创新驱动发(fā)展战略(lüè)的重要(yào)举措，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据(jù)统计，2019年设立(lì)以来，科创板建(jiàn)设(shè)稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持(chí)和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业上(shàng)市的集(jí)聚示范效应日(rì)益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的(de)科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺(quē)少(shǎo)相应的(de)风(fēng)险管理(lǐ)工具，上交所根据市场需(xū)求(qiú)积极(jí)推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完(wán)善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流(liú)动性(xìng)、推进科创(chuàng)板做(zuò)市商(shāng)制度功能(néng)发挥(huī)、持续发挥(huī)科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先(xiān)试示范(fàn)引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要(yào)，有助于科(kē)创板更好发挥资本(běn)市场改革(gé)试(shì)验田作用，对(duì)于促(cù)进科创板和股票期(qī)权市(shì)场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还积极关注ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)的稳健运行(xíng)和风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和风(fēng)险防(fáng)控工作(zuò)，持(chí)续完善(shàn)制度规则(zé)体系，加强运行管(guǎn)理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进(jìn)一(yī)步完善(shàn)风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发(fā)展(zhǎn)特点，实施了投资者(zhě)适当性管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额制度(dù)等一系列风控安排，保障了期权市(shì)场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交所(suǒ)将总体沿用(yòng)前期的风(fēng)控(kòng)措施，并(bìng)根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污权已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目(mù)前(qián)行(xíng)之有效的风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控和市(shì)场监管措施(shī)的基础(chǔ)上，进(jìn)一步做好风险(xiǎn)研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中国证监会的指导下，会同市(shì)场各方扎(zhā)实(shí)做好各项业务(wù)和技术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平(píng)稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展(zhǎn)股(gǔ)票(piào)期(qī)权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交(jiāo)易(yì)所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥(huī)了引入增量(liàng)资金、稳定(dìng)现货市(shì)场的作用，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为股票(piào)市场的基础性风(fēng)险(xiǎn)管理工具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所上市(shì)创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着(zhe)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市，国(guó)内ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投资者(zhě)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士(shì)对此表(biǎo)示(shì)，目前(qián)我国已经推出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对应市场不同(tóng)的市值(zhí)的(de)公(gōng)司和(hé)投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对(duì)科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风格(gé)投(tóu)资有了(le)风(fēng)险管理工(gōng)具，这(zhè)将有利于投(tóu)资(zī)者做好风(fēng)险管(guǎn)理，满足不同投资者(zhě)的投资交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是(shì)ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达(dá)到(dào)583亿元，目(mù)前管理规(guī)模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易(yì)方达、工(gōng)银瑞信基金旗(qí)下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约(yuē)标的(de)的可(kě)能(néng)性较大，管理规模和产品流(liú)动(dòng)性都具备(bèi)突出优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根(gēn)据业内人士(shì)分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交(jiāo)投活(huó)跃度(dù)产生(shēng)积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投(tóu)资者可(kě)以小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污借助相(xiāng)应的风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的(de)配套策略也会丰富(fù)起来。充分发挥上述(shù)作用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资(zī)资金，增强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这也会让(ràng)相应(yīng)的(de)龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会(huì)不断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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