投资者除了关(guān)注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等(děng)因(yīn)素。

　　近期，受益(yì)于人(rén)工智能主题的热(rè)炒(chǎo)，全(quán)球(qiú)AI芯(xīn)片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日(rì)收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市(shì)值(zhí)超(chāo)过(guò)9800亿美(měi)元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达(dá)今年(nián)股价的强(qiáng)劲表现，带动(dòng)了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募(mù)基金提(tí)前布(bù)局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的(de)股价在近(jìn)期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司(sī)股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市(shì)值一(yī)度突破(pò)万亿(yì)美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回(huí)落(luò)至397.7美(měi)元(yuán)，但(dàn)依旧有望(wàng)再(zài)次突破万(wàn)亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣(xuān)称(chēng)：“我们在(zài)AI和元(yuán)宇宙方面(miàn)的工作(zuò)正在改(gǎi)变全球大型行(xíng)业，并将为社会带来深远(yuǎ大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗n)的影响。”除(chú)了(le)英伟达公司(sī)，微软、ADM等(děng)科技公司也加大(dà)了AI方面(miàn)的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关(guān)注(zhù)热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月(yuè)2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动(dòng)内(nèi)容生(shēng)成(chéng)）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒、云计算(suàn)、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云(yún)计算、大数(shù)据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基(jī)金(jīn)也早(zǎo)已布局英伟达或相关概念(niàn)股。交易软(ruǎn)件通达信推(tuī)出了(le)英伟达(dá)概念股，该软件(jiàn)信息显示，相关概(gài)念股一共包(bāo)含32家(jiā)A股上市(大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗shì)公司(sī)，这(zhè)些公司与(yǔ)英伟达在某些方面有业务上的合作(zuò)。从(cóng)公募(mù)基金一季度末的数据来看，部(bù)分(fēn)被纳(nà)入(rù)重仓股名(míng)单(dān)。

　　直接(jiē)或间接持有英伟(wěi)达公司(sī)股票的公募基金(jīn)主要集中在能投资海外市场的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且基金规模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳(nà)斯达克100指(zhǐ)数，前十大(dà)重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持(chí)有英伟达且(qiě)规(guī)模(mó)最(zuì)高的是广发全球精选，该(gāi)只(zhǐ)基金(jīn)今(jīn)年(nián)一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟(wěi)达(dá)是(shì)其第二大(dà)重仓股，持(chí)有12.6万股，持(chí)仓市值占(zhàn)净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等多只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖财(cái)基金投(tóu)研人(rén)员郑(zhèng)昕昊告(gào)诉(sù)《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技(jì)股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整合(hé)进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领域史上(shàng)规模最大的(de)一笔投资。作为一(yī)站(zhàn)式解(jiě)决方案的(de)提供(gōng)商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮中的另(lìng)一大赢家，该公(gōng)司今年(nián)一季(jì)度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务(wù)的(de)营收创历史(shǐ)新高，远好于市(shì)场(chǎng)预期。

　　如何把握(wò)投(tóu)资机会(huì)

　　对(duì)于(yú)寻求(qiú)AI主题投(tóu)资机会的(de)投资者而言，英伟(wěi)达(dá)和(hé)微软(ruǎn)在内(nèi)的众多美股科技(jì)股(gǔ)公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业发展趋势(shì)来(lái)看，AI应用已是科技革(gé)命(mìng)最(zuì)新的突破口(kǒu)。能够率先建立起良好商业模式(shì)的公司与掌握AI应用(yòng)核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)的公(gōng)司(sī)将会成为未来最有潜力的(de)大赢(yíng)家(jiā)。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已(yǐ)具备这些特质，他们(men)的中长期基本(běn)面(miàn)有所改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起(qǐ)来很美好，但实际投资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益(yì)板块，受到(dào)资金关注，行业成(chéng)交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证(zhèng)，半导(dǎo)体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全球半导体(tǐ)产业整体仍(réng)处于主动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月(yuè)中旬以来半导(dǎo)体重回(huí)弱势。最近两周，半(bàn)导(dǎo)体板块虽然有(yǒu)所(suǒ)企稳(wěn)，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨(zī)询(xún)首席分析师秦洪告诉记(jì)者(zhě)：“半导体板块回(huí)暖的驱(qū)动力主要(yào)来源于AI产(chǎn)业的大(dà)发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力芯(xīn)片(piàn)业务(wù)快(kuài)速(sù)增长，美(měi)股英伟达的股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)以及背后的产(chǎn)能(néng)扩张信息就是(shì)最好(hǎo)的例证。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半导体(tǐ)产业周期尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政(zhèng)策扶(fú)持和半导(dǎo)体设(shè)备(bèi)业绩高增长等利好因(yīn)素支撑下，当前位(wèi)置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的(de)角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋(qū)势值(zhí)得期待，但投(tóu)资需要(yào)仔细(xì)观察(chá)，“就A股的过去(qù)经验(yàn)来看，大热必死、均值(zhí)回归的规(guī)律永不变色(sè)，所以投资与产(chǎn)业发展(zhǎn)之间存在(zài)着较大差异。在操作中，不宜(yí)在股(gǔ)价高涨、人(rén)气亢奋时买入，而是需(xū)要在相对(duì)低(dī)位或大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗调(diào)整一定程(chéng)度(dù)后再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等(děng)因素(sù)外，还需要关(guān)注业绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。在具体投(tóu)资的(de)时(shí)候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞(jìng)争力(lì)的投资标的，确(què)保产业景气(qì)能够反映在(zài)未来的业绩(jì)上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资(zī)标的(de)也要以合适的价格买入，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投(tóu)资者要做好分(fēn)散配置(zhì)，不要(yào)将(jiāng)资金全(quán)押(yā)一个赛道。

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