美东(dōng)时(shí)间周三，美联储(chǔ)发(fā)布的最新(xīn)会议(yì)纪(jì)要显(xiǎn)示，美联储官(guān)员在本月的(de)会议(yì)上一致同意(yì)加息25个基点，但在是否有必要进一步加(jiā)息的(de)问题上存在明显分歧，更多官员暗(àn)示(shì)他(tā)们准备暂停(tíng)加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与(yǔ)会者指出，如果经济发(fā)展(zhǎn)与他们目前的预期一致，那(nà)么(me)在(zài)这次会议之(zhī)后可能没(méi)有必要(yào)进一步收紧(jǐn)政策。”他(tā)们预期美国经济增长将放缓，这将消除进一步收紧货(huò)币政策的必要(yào)性(xìng)。

　　其他部分与会者认为“在未(wèi)来的会(huì)议上(shàng)可能有必要进一步收紧政策(cè)”，因(yīn)为他们预(yù)计“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可能会继(jì)续(xù)缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为(wèi)，相对(duì)于美联(lián)储2％的目标，目前的通胀水平仍然太(tài)高了。与会者(zhě)指出(chū)，物价(jià)压力可(kě)能比(bǐ)预期(qī)更持(chí)久，因为消费者支出(chū)强于预期，劳动力(lì)市场吃紧，特别是如果银行(xíng)压(yā)力(lì)对经济(jì)活动的影响被证(zhèng)明(míng)是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句贷条件进(jìn)一步(bù)收紧可(kě)能会减缓家庭支出(chū)，减少企业投资和(hé)招聘，所有这些都将(jiāng)支(zhī)持(chí)正在(zài)进行的产品和劳动(dòng)力市场供需再(zài)平衡，并(bìng)降低通(tōng)胀(zhàng)压力。

　　未(wèi)来政策(cè)走(zǒu)向

　　过去两(liǎng)周，一些美(měi)联储(chǔ)官(guān)员表示，通(tōng)胀和经济(jì)活动(dòng)的放缓程度还不足以证(zhèng)明结(jié)束加(jiā)息是合理的。但包(bāo)括美联储主席鲍威尔在内的其他人(rén)暗示，他们可能(néng)更倾向于不加息，以评估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美(měi)联储宣布连续第(dì)十次加息(xī)后，本轮紧缩(suō)周期(qī)已累计500个基点(diǎn)，为上世(shì)纪80年代以来最激进的(de)政策路(lù)径之一。

　　对(duì)于(yú)未(wèi)来的政策走向(xiàng)，由于全球经济(jì)前景的不确定(dìng)性和近期银行(xíng)业(yè)的压力，官员(yuán)们透(tòu)露未来(lái)的决策将转向(xiàng)更加依赖(lài)数据的方式。但(dàn)麻烦在于，变数(shù)太多了(le)，无数变量将决定加息(xī)周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普(pǔ)遍对未来收紧政策的程度(dù)表示不确定(dìng)，在这次利率(lǜ)决议之后，美联储官员最(zuì)关注的还是掌握政策的主动权，因(yīn)此保留加(jiā)息的选择是(shì)有必要的，接(jiē)下来该央行大概率不会给(gěi)出一个明晰的利率路径。

　　因此，一(yī)些(xiē)与会(huì)者强(qiáng)调(diào)，至关重要(yào)的是不要传达降息的可能性，或(huò)者已经排除了进一步提(tí)高利(lì)率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒(lēi)表示，该(gāi)行在6月会议(yì)上决(jué)定继续(xù)调高利率或(huò)是维持利率不变都是有可能的(de)。“即使6月维持利率不变，美联储(chǔ)仍有(yǒu)可能需(xū)要在(zài)今年晚(wǎn)些时候加息。直到有明确(què)证(zhèng)据表明(míng)通胀正在降(jiàng)温(wēn)之前，美(měi)联储都不应结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预(yù)计，5月的加息将(jiāng)是(shì)本(běn)轮紧缩周期的(de)最后(hòu)一次(cì)，美联储极有(yǒu)可能在年底前降息25个(gè)基点(diǎn)。这种(zhǒng)预期是基于这样(yàng)一种假设，即经济增(zēng)长将(jiāng)放缓，甚至可能(néng)陷入衰退，而通胀率将降(jiàng)至接近美(měi)联(lián)储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步加息问(wèn)题(tí)上的分歧(qí)，以及官员们采取的(de)是依赖(lài)数(shù)据的做法——这并(bìng)不意味着他们不会再次加(jiā)息(xī)，但(dàn)这肯(kěn)定(dìng)会支持这样的观点，即他(tā)们现(xiàn)在对进一步收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业危(wēi)机

　　对于(yú)严重冲击市场的银行业(yè)危机，美联储官员们(men)对此专门进行了讨论。纪要(yào)指(zhǐ)出，已准备好使(shǐ)用他(tā)们(men)的工具，以(yǐ)确保金融体系(xì)有足够的流动性来满足(zú)其需求。

　　在3月份的会议(yì)上，美联储(chǔ)经济学(xué)家曾(céng)指出，银行业压力导致的信贷收(shōu)缩可能会使经济陷(xiàn)入衰(shuāi)退。现在，美(měi)联储重申了这一观点，不过(guò)，如果信贷条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，中小银行的存款外流在3月(yuè)底和4月基(jī)本停(tíng)止(zhǐ)。尽管地(dì)区性银(yín)行的股价在此期间进一步下跌，但对绝大(dà)多数(shù)银行来说，这些(xiē)下跌似乎主要反映了对盈(yíng)利能力下降的(de)预期，而不是(shì)对偿(cháng)付能力的担忧。市(shì)场(chǎng)参与者(zhě)仍对银行业压力再(zài)次加剧的可(kě)能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会(huì)议(yì)纪(jì)要中(zhōng)最(zuì)突出的主题(tí)是，围绕地(dì)区性银行业危机(jī)带(dài)来(lái)的信贷紧缩影响，各(gè)方(fāng)普遍(biàn)持谨慎态度，因为存(cún)在太多的(de)不确定(dìng)性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全球高度关注(zhù)的债务上限僵局，纪要(yào)指(zhǐ)出，许多与会者(zhě)提到，必(bì)须及时(shí)提(tí)高债务上限，以避免(miǎn)金融体系和整体(tǐ)经济(jì)出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一些与(yǔ)会(huì)者指出了美国国债市场有序运作(zuò)的重要性，或强(qiáng)调了有关当局继(jì)续解(jiě)决与市场韧性(xìng)相关问题的重(zhòng)要(yào)性(xìng)。一些(xiē)与会者强调，美联储(chǔ)应(yīng)随(suí)时准备使用其流动性工具(jù)，以及(jí)微观审慎和(hé)宏(hóng)观(guān)审慎监管和(hé)监督(dū)工(gōng)具，以减轻(qīng)未来的金融稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美国白宫和(hé)国会谈判代(dài)表(biǎo)继(jì)续举(jǔ)行债务上限(xiàn)谈判。共(gòng)和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判(pàn)没有(yǒu)取得任何进展。美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)重申她的(de)部门(mén)最早可能在(zài)6月(yuè)1日耗(hào)尽(jǐn)用(yòng)来支付联邦账单的资(zī)金。

　　分(fēn)析(xī)师(shī)Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府是否会(huì)在未来几(jǐ)周内(nèi)耗尽资金的不确定性而言，美联储会议纪要只是次要的。很难(nán)想象(xiàng)，在这样(yàng)的背(bèi)景(jǐng)下美联储会倾向于(yú)采取鹰派立(lì)场(chǎng)，因此该行现在(zài)可能松了一口气，因(yīn)为他们有空(kōng)间从现在开始慢慢(màn)采(cǎi)取行(xíng)动。

　　// 美(měi)债“X日”继(jì)续拖累(lèi)市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论上美(měi)国违约的“X日”愈发临近(jìn)，美股市(shì)场周三仍处于持(chí)续下跌的状态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲(qiāo)响后，美(měi)国众议院议长凯文·麦卡锡接受采(cǎi)访时表示，谈判的情况一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡(xī)进一(yī)步表示(shì)，共(gòng)和(hé)党这(zhè)边要求白宫接受10年的(de)开支限制，双(shuāng)方正在为这件事进行讨论。在被问及是否有(yǒu)可(kě)能(néng)在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达(dá)成协议其实可以非常(cháng)快，但(dàn)民(mín)主党(dǎng)需(xū)要意(yì)识到(dào)他们花(huā)了太多的钱。

　　根(gēn)据美国(guó)财政部周三发布的数据，截(jié)至5月23日(rì)的账上现金为765亿美元，较之前一(yī)天(tiān)上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原(yuán)本(běn)将在国会扯皮的过(guò)程中进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三(sān)盘后的英伟达突然爆发，令(lìng)市场重新看到炒(chǎo)作题材的(de)勃勃生机。

　　根(gēn)据(jù)财报，英(yīng)伟达在本(běn)财年第一财(cái)季(jì)总共(gòng)实现营收71.9亿美(měi)元(yuán)，市场预期(qī)65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美(měi)元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于(yú)云计(jì)算平台和(hé)大型科(kē)技公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需(xū)求，数据中心(xīn)业务(wù)实现创纪录的42.8亿美(měi)元营收(shōu)。更令市场震惊的是，英(yīng)伟达对二季(jì)度的营收(shōu)指引为110亿美元(yuán)，远远超(chāo)过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有望(wàng)引(yǐn)发全球资(zī)本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数(shù)11个板块依然只有能(néng)源板块(kuài)收(shōu)涨(zhǎng)，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英(yīng)特(tè)尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东(dōng)跌(diē)3.31％、网易(yì)跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽车跌5.05％

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