5月12日晚间(jiān)，江铃(líng)汽(qì)车(chē)公(gōng)告宣布，公司在2021年5月即公开(kāi)挂牌的江(jiāng)铃(líng)重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让交易终(zhōng)止，而此前约(yuē)定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽(qì)是(shì)江铃汽车在2012年(nián)以(yǐ)2.7亿元价格接手的资产(chǎn)，不过原计划在(zài)重(zhòng)卡行业“大(dà)展拳脚(jiǎo)”的(de)江铃(líng)汽车却(què)因此(cǐ)背上了(le)包袱。江铃重汽在8年间亏损额(é)度超过20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺路，还曾现金为(wèi)江铃重卡“输(shū)血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易终止(zhǐ)，也意味着(zhe)江铃汽车前后耗了两年(nián)的“瘦(shòu)身”行动依(yī)旧以失败告终。

　　审批未在约定时间完成(chéng)

　　这(zhè)笔交易要追(zhuī)溯到两年(nián)前(qián)。在(zài)2021年5月7日(rì)，江铃汽车曾披露，拟(nǐ)以不低于7.64亿(yì)元的价格(gé)，通过山西省产权(quán)交(jiāo)易市场公开(kāi)挂牌方式，出售全资子公(gōng)司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出(chū)了要求：1、世界(jiè)500强企业(yè)，2020年度在全(quán)球生产(chǎn)销售重(zhòng)型卡车超(chāo)过12万辆；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年经审计合并报表净利润(rùn)率超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓(xiǎo)。上(shàng)述股权(quán)挂牌公告期于2021年(nián)8月9日期限届满，交易股权(quán)出售征集到(dào)一名意向受让方，符合上述要求的沃尔(ěr)沃卡车成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡(kǎ)车也按照相(xiāng)关交易规则(zé)支付了保证金。2021年8月23日，双方经协商(shāng)一致，就出售交(jiāo)易股权签署了《关于江铃重型汽(qì)车(chē)有限公司(sī)100％股(gǔ)权的(de)股权转让协议》，确定就目标股权支付的基准价款为人民币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月12日(rì)公告称，该笔交易需要获(huò)得(dé)国资管理有权单位的(de)批准，但由(yóu)于交易所需(xū)的(de)政(zhèng)府审批(pī)事项未能在约定的时间(jiān)内完成，项目双方经(jīng)协商一致，同意终止交易。

　　这笔(bǐ)交易(yì)前后(hòu)耗时(shí)长达(dá)2年(nián)之久，但最(zuì)终仍以失(shī)败(bài)告(gào)终。需要(yào)提(tí)及的是，江铃(líng)重(zhòng)汽命运(yùn)颇为坎坷，此次交易(yì)已(yǐ)经是(shì)其(qí)历史(shǐ)上第三(sān)次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，江铃重汽前身是(shì)山西省汽车工业(yè)集(jí)团。作为一家(jiā)老牌国营企(qǐ)业，该(gāi)公司主(zhǔ)要(yào)组装生(shēng)产重型(xíng)卡车与货(huò)车，但由于(yú)经营不善陷入发(fā)展困境，在2007年第一次(cì)被(bèi)重组。中国兵器(qì)装备集团及中(zhōng)国(guó)长安汽车(chē)集团有(yǒu)限公(gōng)司，将太原重(zhòng)汽重组为太原长安重汽，作(zuò)为长安汽车进(jìn)入重(zhòng)卡领域的跳(tiào)板。

　　但最终太(tài)原重(zhòng)汽(qì)没能被盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净(jìng)资产(chǎn)仅为2.5亿(yì)元，已(yǐ)难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车却对(duì)太(tài)原重汽产生了(le)兴趣(qù)，该(gāi)公(gōng)司在2012年(nián)7月(yuè)以不(bù)超(chāo)过2.7亿元的价(jià)格，从长安(ān)手中接(jiē)手太原长安重汽(qì)的(de)全部股权，并(bìng)于2013年1月将其更名为江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的意(yì)图(tú)是(shì)实现商用车全(quán)覆盖(gài)。2013年(nián)，江铃汽车(chē)曾表示，最(zuì)终将(jiāng)建(jiàn)成年产10万辆重型载货车、10万台发动(dòng)机(jī)的大型重卡企业，达产后主营(yíng)业(yè)务将超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和客(kè)户洞察不足(zú)，经营状况并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重卡的(de)销量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月(yuè)累计(jì)销量为1347辆。

　　同时(shí)期东(dōng)风(fēng)公司、中国重汽、一汽解放等头部企(qǐ)业的单月销量，就(jiù)已超过江铃重汽几年的销量总和(hé)。2020年9月之后，江铃(líng)汽车不再披露(lù)有关江铃(líng)重卡的(de)销量数据。

　　销量严重拖(tuō)后(hòu)腿(tuǐ)，江铃重汽俨然成为“财务(wù)黑洞”。江铃(líng)汽(qì)车2020年财报数(shù)据(jù)显示(shì)，截至2020年12月31日(rì)，江(jiāng)铃汽(qì)车重(zhòng)型汽(qì)车相(xiāng)关(guān)业务累计亏损超20.33亿(yì)元。其中(zhōng)，2020年(nián)亏损最为严重(zhòng)，超5亿(yì)元。而且2021年，江铃重汽仍然(rán)呈现亏损(sǔn)状态(tài)，1月净亏(kuī)损(sǔn)为(wèi)1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总(zǒng)资产为(wèi)7.99亿(yì)元(yuán)，处买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜(chù)于资不抵债的状态。因此(cǐ)，2021年后(hòu)，江(jiāng)铃重汽停止了所有(yǒu)的产销工作。

　　值得一(yī)提的是，在2021年(nián)初，江铃汽车还对江(jiāng)铃重汽(qì)进行了11.42亿元的现(xiàn)金增(zēng)资。这一举动(dòng)的(de)主要目(mù)的是降低(dī)江铃(líng)重汽的资产(chǎn)负(fù)债率，便于吸引外(wài)部投资进入(rù)，利于江铃重(zhòng)汽进行业务(wù)重(zhòng)组。

　　“地主(zhǔ)家”也没(méi)余(yú)粮(liáng)

　　实际上，江铃(líng)汽车自(zì)身(shēn)近年来日子也(yě)不太好过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃汽车(chē)分(fēn)别实现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元(yuán)和(hé)301亿元(yuán)，这(zhè)三年内，其实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈(yíng)利(lì)状(zhuàng)况尚可。不过，在(zài)2021年和(hé)2022年这(zhè)两年间，江铃汽车(chē)收到(dào)的政(zhèng)府扶持(chí)资(zī)金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑(chēng)起了其当年的(de)净利润(rùn)。而扣除非经常性损益(yì)后(hòu)，江铃汽(qì)车在这两年的扣非(fēi)归母净利(lì)润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽车(chē)在这两年现金流状况(kuàng)也(yě)不(bù)佳。在2020年，其经营活动现(xiàn)金流净额(é)还(hái)达到36.98亿(yì)元(yuán)，到了(le)2021年(nián)即降至17.6亿元，而到(dào)了2022年(nián)这一科目(mù)变成了(le)-15.19亿元。而且今年(nián)一季度，这一(yī)科(kē)目(mù)仍未回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)，江铃汽(qì)车营收为75.26亿元，较上年同(tóng)期上升4.06％买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜，其归母净利润仅为1.83亿元，较(jiào)上年同(tóng)期(qī)下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘告(gào)吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃汽(qì)车肩上(shàng)。而江铃(líng)汽车此次也(yě)表示，江铃重汽(qì)已暂停生产和销售，当前主要开支为员工薪酬和(hé)设备维(wéi)护等费用。“未来公司仍将继续(xù)积极推进江(jiāng)铃重汽的重组工(gōng)作，”江铃汽车方(fāng)面称。

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