金融界(jiè)5月22日消息 日本股市(shì)走出了泡沫经济(jì)崩溃以来的(de)阴(yīn)霾，再创新(xīn)高。

　　22日(rì)收盘(pán)，日(rì)本股市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来近33年的(de)新高，同时也是(shì)自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高(gāo)收盘价。今年(nián)以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛(shèng)表(biǎo)示日本可能正接(jiē)近十年(nián)一遇(yù)的牛耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗市。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量。数据(jù)显(xiǎn)示，海外投资(zī)者对(duì)日本股票需求稳(wěn)健。根据日本交(jiāo)易(yì)所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是(shì)日本股票的最大净买(mǎi)家，年初至(zhì)今的(de)买(mǎi)入(rù)量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤(yóu)其(qí)是股神(shén)巴菲(fēi)特的(de)出(chū)手，成为(wèi)日(rì)本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌管(guǎn)的(de)伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯(bó)克(kè)希尔(ěr)”）首次披露，其收购(gòu)了日本前(qián)五大贸易公司每(měi)家(jiā)略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公(gōng)司分别(bié)是伊藤忠商(shāng)事、三(sān)菱商事(shì)、三井物产(chǎn)、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露(lù)之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日本(běn)五大商社(shè)的股(gǔ)份持(chí)有(yǒu)量。

　　从(cóng)近(jìn)期数(shù)据(jù)披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持(chí)有的(de)股(gǔ)票比在美(měi)国以(yǐ)外任何(hé)其(qí)他国家都多。今年早些时(shí)候(hòu)，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步(bù)投资日本(běn)股票。现年92岁(suì)的他还在(zài)上个月(yuè)罕见地(dì)访问(wèn)日本(běn)。

　　在(zài)5月初巴菲特股(gǔ)东大会上(shàng)，巴(bā)菲特就(jiù)这样说到(dào)：

　　投资日本(běn)商社的决定(dìng)其实(shí)非常简单(dān)，也非常容易理解，我们可能和这五家(jiā)公司都(dōu)有过业务(wù)来往。从(cóng)整体来看(kàn)，这些公司能够(gòu)支(zhī)付(fù)不错的分红，在某(mǒu)些情况下也(yě)会(huì)回购股票，我们(men)也能很(hěn)好(hǎo)耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗地(dì)理解他(tā)们所拥有(yǒu)的一大(dà)堆业务(wù)，同时我们还能通过融(róng)资(zī)解(jiě)决汇率(lǜ)风(fēng)险问题。所(suǒ)以我们就开始购买了(le)，甚(shèn)至(zhì)这件事情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲(fēi)特日本之(zhī)行的部分原因(yīn)是为了向(xiàng)这些公(gōng)司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特(tè)的接班人），因为接(jiē)下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家姜(jiāng)还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在(zài)紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行动(dòng)中。4月初造访日本东(dōng)京的还有美国(guó)对冲基(jī)金Point72创始人(rén)史蒂(dì)夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候(hòu)决(jué)定重新在(zài)东京开设(shè)办(bàn)事处(chù)，据(jù)《金融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特(tè)看好日(rì)本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的(de)变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国(guó)际会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿(yì)日元，增至美国(guó)著名投资(zī)家沃伦(lún)·巴菲(fēi)特开始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的(de)美国苹果和(hé)美(měi)国(guó)可口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地(dì)缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏(hóng)观在研报(bào)中(zhōng)指出(chū)在过去的三十年中(zhōng)，日本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认为将会撤(chè)离(lí)世界舞台的中(zhōng)心。但其并没(méi)有完全失去竞争(zhēng)优势，与此同(tóng)时，在国际(jì)格局大变化的背(bèi)景下，日本经济的边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君(jūn)安表示在新的地缘(yuán)政治格局(jú)下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中(zhōng)野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络，我们(men)也会(huì)发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身(shēn)发展的原因(yīn)，也(yě)暗合(hé)地缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在全(quán)球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避(bì)风(fēng)港”。与此同(tóng)时，劳动力的(de)下滑趋势固然不(bù)可(kě)避免，但良(liáng)好的医疗体系以及(jí)人工智(zhì)能(néng)的发展，也(yě)意味着(zhe)劳动(dòng)力萎缩的风险(xiǎn)在一(yī)定程度(dù)上出(chū)现了(le)下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年(nián)来，日本监管(guǎn)层持续推动企业(yè)经(jīng)营能力的改善和价(jià)值的修复，其中敦促企业对(duì)投资者提高回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开(kāi)回购成为改革重要抓手。尤(yóu)其(qí)是在今(jīn)年3月底，东京证券耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗交(jiāo)易所为了(le)改(gǎi)变大量个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关(guān)注资金成(chéng)本和股价经(jīng)营要求》要求上市(shì)公司提高企业价值和(hé)资(zī)本效(xiào)率从而提升股价后(hòu)，日(rì)本股(gǔ)市开(kāi)始(shǐ)掀起一(yī)波回购热潮。

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