在(zài)锂价初现企稳态势的(de)微妙时点，头(tóu)部(bù)锂电(diàn)厂(chǎng)商如(rú)何看待？行(xíng)业去库存进(jìn)展又(yòu)如何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市(shì)值(zhí)近(jìn)500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体开(kāi)放(fàng)日上作出一系(xì)列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司一(yī)季报显示(shì)，库(kù)存(cún)“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也(yě)在一定程度上反映了(le)电池(chí)厂(chǎng)商们近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而(ér)且需要(yào)注意的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行(xíng)业今年上升空间预(yù)计将高于动力电(diàn)池。换言之，从(cóng)增(zēng)速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池(chí)厂商出货持(chí)续(xù)增(zēng)长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原(yuán)材(cái)料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场上(shàng)引起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中(zhōng)国业(yè)务板块总裁(cái)王启岁(suì)笑(xiào)称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下(xià)游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有(yǒu)明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌52天(tiān)。而(ér)且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格(gé)已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分别(bié)上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什么区(qū)间较为合理，国轩高科(kē)方面也给出自己研判(pàn)。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我(wǒ)们(men)通过一季度观察(chá)来看(kàn)，新(xīn)能(néng)源行(xíng)业处(chù)于稳(wěn)定增长阶段(duàn)，储能行业在一(yī)季度是处于投(tóu)标、招(zhāo)标的阶段，第三(sān)季(jì)度将迎来大规(guī)模交付，而储能大规(guī)模交付会(huì)带来产能(néng)复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格(gé)预计会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提(tí)升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国(guó)轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实(shí)际上，同样(yàng)的情况也发生(shēng)在宁(níng)德时代与(yǔ)亿纬锂能(néng)身上，其中宁德(dé)时(shí)代一(yī)季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬(wěi)锂能则(zé)不(bù)如(rú)前两(liǎng)者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理性价(jià)格之(zhī)后，新能(néng)源(yuán)汽车市(shì)场会趋于较(jiào)为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季(jì)度之后，我(wǒ)们依然判断今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正(zhèng)在加(jiā)速产(chǎn)能(néng)扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池(chí)项(xiàng)目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极材(cái)料(liào)项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产10GWh电池(chí)项目(mù)等多个项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一(yī)季报显示，其截(jié)至(zhì)报告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而(ér)其一季度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年(nián)底，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看，国轩(xuān)高科存货水平保持了较低位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡(cài)毅也表示(shì)，由于公司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是(shì)缺多(duō)少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商(shāng)存(cún)货余(yú)额(é)均在下(xià)降。其中宁德时(shí)代一季度报告显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)一季报也显示，其(qí)存货(huò)金额从去年底的(de)85.88亿(yì)元，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环(hu朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁án)比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已经(jīng)有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复(fù)至健(jiàn)康水平，后续将根据(jù)规(guī)划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报(bào)中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持极低库存(cún)，电(diàn)池本身库(kù)存不足1个月；另外在(zài)中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要(yào)一个月时间，库存周期(qī)较长，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库(kù)存多(duō)集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本保(bǎo)持7天(tiān)的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来(lái)强烈补库(kù)需求。朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁>

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在去库存的过程(chéng)中(zhōng)，国轩高科也(yě)在(zài)积极(jí)尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加(jiā)速(sù)全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其(qí)年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公司海外销(xiāo)售收(shōu)入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)供不应求

　　此前(qián)市(shì)场普遍预(yù)计，储(chǔ)能有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带(dài)动电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁(níng)德(dé)时代也(yě)作出判断认(rèn)为，储能方面今(jīn)年预(yù)计增速(sù)将会比动(dòng)力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王启岁在(zài)交流中也认(rèn)同这一观点。他(tā)预计，储能(néng)行业(yè)今年上升空间预计会(huì)高(gāo)于(yú)动力电池(chí)，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会在(zài)下半年放量(liàng)，而国内大储市场(chǎng)方面，今年(nián)一季度(dù)处于招标(biāo)阶段，自(zì)二(èr)季度开始将进入(rù)交(jiāo)付(fù)阶段，目前相(xiāng)关产品(pǐn)供不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数据显示，其储能业(yè)务在(zài)2022年实现(xiàn)了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业(yè)务116.4％的增速(sù)。按照这一(yī)数据计算(suàn)，储能业务已经占(zhàn)到其总营(yíng)收的(de)15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行(xíng)业的空间(jiān)比动力电池(chí)上升空间更大(dà)，“这是一个需求量(liàng)大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第(dì)二季(jì)度开始后才爆发(fā)。而在大储环节，国内(nèi)下游招标(biāo)、立项都(dōu)在一季度，真正出(chū)货是在二(èr)季(jì)度以后(hòu)，目(mù)前订(dìng)单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中国的(de)标(biāo)准化集装箱产品。

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