金融界(jiè)5月22日(rì)消息 日本股市(shì)走出了(le)泡沫经济崩溃以来(lái)的阴霾，再(特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比zài)创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新(xīn)高，同(tóng)时也是自日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃以来的最(zuì)高收(shōu)盘(pán)价。今年以(yǐ)来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表(biǎo)示(shì)日本可能正接(jiē)近十年一遇的(de)牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发，海外(wài)资金是不可或缺的(de)力量(liàng)。数(shù)据(jù)显示，海外投资者对日(rì)本股(gǔ)票需求稳健。根据(jù)日本(běn)交易所集团(tuán)，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美(měi)元）的日(rì)本(běn)股票，为2017年10月以来最(zuì)大(dà)规模的外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然是(shì)日本股票的最(zuì)大净买家，年(nián)初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股市爆(bào)发导火索

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神(shén)巴(bā)菲特的(de)出手，成为日(rì)本股市爆发的导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购(gòu)了日本(běn)前五(wǔ)大(dà)贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事(shì)、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披露(lù)之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大(dà)了(le)对日本五大商社(shè)的股份持有量(liàng)。

　　从近期(qī)数据披(pī)露(lù)可以看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的(de)股票比在美国以外(wài)任何其(qí)他(tā)国家都(dōu)多。今年早些时候(hòu)，巴(bā)菲特增持了日本五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进一(yī)步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地(dì)访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大(dà)会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实(shí)非(fēi)常简单，也非(fē特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比i)常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业(yè)务来往。从整体来(lái)看，这些公司能够支付不错(cuò)的分红，在某些情况下也会(huì)回购(gòu)股票，我们也能(néng)很(hěn)好地理解他们(men)所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率(lǜ)风(fēng)险(xiǎn)问(wèn)题(tí)。所以我们(men)就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特(tè)日本之行的部分原(yuán)因是为(wèi)了(le)向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯(bó)克(kè)希尔非保险业务副(fù)董事长格(gé)雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三(sān)年布(bù)局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特再次(cì)用(yòng)行(xíng)动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时(shí)候决定重新在东(dōng)京开(kāi)设(shè)办(bàn)事(shì)处，据(jù)《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本(běn)市(shì)场的运营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴菲特看(kàn)好(hǎo)日本股市的(de)什么(me)？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日(rì)经(jīng)中文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月(yuè)）合(hé)并财(cái)报（国际会计准则）于5月9日全部(bù)出炉(lú)。日本5大商社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的(de)合计净(jìng)利润在(zài)短短2年(nián)时(shí)间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到(dào)了巴菲特宣布持(chí)有(yǒu)股票的2020年(nián)8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在(zài)研报中指出在(zài)过去的三十年中，日本经(jīng)历了(le)漫长而痛苦的(de)通缩，也被认为(wèi)将会(huì)撤(chè)离世界舞台(tái)的中心。但其并没有完全(quán)失去(qù)竞争优势，与此同时，在国际格(gé)局(jú)大变化的背景下，日本经(jīng)济的(de)边(biān)际变化(huà)值(zhí)得研究(jiū)并重视。

　　国泰君(jūn)安(ān)表示在新的(de)地缘政治格局下，日本(běn)在亚太格局(jú)中扮(bàn)演了更加重要的(de)角色，同时(shí)日本在芯片等产业发(fā)展中(zhōng)野(yě)心勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔细观察(chá)日本的经济(jì)脉络，我们也会(huì)发现日本的(de)设备投资开始进(jìn)入加速期，这背(bèi)后有产(chǎn)业自(zì)身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的(de)逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在全球特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳动力(lì)的下滑趋势固然不可避(bì)免(miǎn)，但良好(hǎo)的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳动力萎(wēi)缩的风险(xiǎn)在(zài)一定程度(dù)上(shàng)出(chū)现了(le)下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日(rì)本监管层持续推动企业经营能力的改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企(qǐ)业(yè)对(duì)投(tóu)资者提高回(huí)报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革重要抓手。尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为(wèi)了改变大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成本和股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高(gāo)企业价值和资(zī)本效率(lǜ)从而提升(shēng)股价后，日本股市(shì)开始掀起一(yī)波回购热潮。

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