大型股推动了2023年的(de)美股市场的反弹，但这种情(qíng)况可(kě)能不(bù)会持续太久。

　　摩根大(dà)通策略(lüè)师(shī)Jason Hunter认(rèn)为，随着(zhe)经济(jì)衰退逼近，这些(xiē)市(shì)场领军股(gǔ)现在面临的抛售风险要比其他(tā)股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接受(shòu)采(cǎi)访时表示，“到目前为止，股市一(yī)直保(bǎo)持稳定，更多(duō)的是向(xiàng)优质资产和现(xiàn)金转移，这种情(qíng)况比我们想象的要持续得长(zhǎng)一些(xiē)，但我(wǒ)们仍然认为，最终股价将更全面地(dì)反映经(jīng)济衰退(t正、异、新，正异新的区分uì)的可能(néng)性(xìng)。”

　　他解释道，看涨(zhǎng)势头集中(zhōng)在(zài)一个领域，因此只(zhǐ)有少数几只大型公(gōng)司的股票引领市场走(zǒu)高。他(tā)同时(shí)也补充道，市场行为(wèi)通常(cháng)与增长放缓的(de)经济环境有关。

　　“这(zhè)是典型的周期(qī)后期行为，即随(suí)着经济增长开始减速，但并未进入负增长区间，资金就会流(liú)向更优(yōu)质的(de)股(gǔ)票，并且越来越(yuè)集中，”Hunter指出。

　　如今，随(suí)着(正、异、新，正异新的区分zhe)美(měi)国(guó)经济数据开始向收缩的方向恶化，投资者将越来越看空股(gǔ)市，并开始转(zhuǎn)向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候(hòu)，当(dāng)增长数据开始进一步减速，向(xiàng)负增(zēng)长方向(xiàng)滑去时，你(nǐ)往往会看(kàn)到对高质量(liàng)资产的投资转向对现金(jīn)的投资。”

　　这就意味着，这些(xiē)大型公司股价的稳定可(kě)能(néng)是(shì)暂时的，Hunter称，“它(tā)们可能比周期(qī)性公司面临更大的风(fēng)险(xiǎn)。”

　　上月，美(měi)国券商BTIG首席市(shì)场技(jì)术人员Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我们(men)的观点是，大(dà)型科技股(gǔ)一直受(shòu)益于其他行业的抛(pāo)售，但最(zuì)终(zhōng)一旦(dàn)这种轮(lún)转(zhuǎn)结束(shù)，这些指数将相当(dāng)脆弱。这种分散通常(cháng)发生(shēng)在(zài)市场(chǎng)反弹的后期(qī)。”

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