5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金证股(gǔ)份(fèn)发布的一则公(gōng)告，在期(qī)货(huò)圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证(zhèng)股份正在(zài)筹划发行(xíng)股份及(jí)支付现金购买上海(hǎi)文华财经资讯股份(fèn)作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面有限公司作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面（下称(chēng)文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配(pèi)套资金。公司股票将于2023年5月作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面10日（星(xīng)期三）开(kāi)市起开(kāi)始停牌，预计(jì)停(tíng)牌时间不超过10个交易日。

　　文华(huá)财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文(wén)华(huá)财经(jīng)系头(tóu)部期货(huò)软件(jiàn)商。公开资(zī)料显示(shì)，截至2021年(nián)年末，文华财经与国(guó)内(nèi)139家(jiā)期货公司(sī)合作，占国内(nèi)期货(huò)公(gōng)司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年(nián)12月(yuè)，文(wén)华财经(jīng)PC端交(jiāo)易软件(jiàn)的月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身行软件的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能(néng)叩开资本市场(chǎng)大门。

　　文华财(cái)经的第一(yī)次(cì)IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当(dāng)年11月，文华财经(jīng)首次报送创业板IPO申请资料。不过(guò)，在经(jīng)历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回(huí)发行上市申请(qǐng)文件，深(shēn)交所决定终止对(duì)其首次公(gōng)开发行股票并在(zài)创业板(bǎn)上市(shì)的审(shěn)核。文华财经(jīng)第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的(de)公告显示，本(běn)次交(jiāo)易事项尚处于(yú)筹划阶段(duàn)，公司(sī)目前正与交易意向方接洽，初步确定的交易(yì)对方包(bāo)括尚(shàng)守哲(zhé)、大连经一卓远管理咨询合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)大连(lián)经一）、苏州中新(xīn)兴富(fù)新兴产(chǎn)业投资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下(xià)称苏州(zhōu)中(zhōng)新）、上海经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上海经(jīng)一）、上海兴富创业(yè)投(tóu)资(zī)管理中心（有限合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述(shù)交(jiāo)易对方合计持(chí)有标的(de)公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资产重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月(yuè)修订(dìng)）》等相(xiāng)关规定，本次交易前，交易对方与(yǔ)公司(sī)不存在关联(lián)关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有公(gōng)司的股份(fèn)比例(lì)预(yù)计将超过(guò)5％，本(běn)次交易(yì)预计将构(gòu)成(chéng)关联交(jiāo)易。本次交易前，公司无控(kòng)股股东、实际控制(zhì)人；本(běn)次交易完成后，公司第一大股(gǔ)东不会发(fā)生变化，且不存在实际支(zhī)配公(gōng)司股份(fèn)表(biǎo)决权超过30％的(de)股东，公司(sī)仍(réng)将无(wú)控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制人，预(yù)计不构成公(gōng)司重大资产重组(zǔ)。

　　文华(huá)财经注册资本4000万元，实际控制(zhì)人为该公司(sī)董事(shì)长兼总经理尚守哲(zhé)。根(gēn)据文华财经此(cǐ)前披(pī)露的招股(gǔ)书(shū)，截至2021年年底，尚(shàng)守(shǒu)哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还(hái)通过(guò)大连经(jīng)一和上海经一分(fēn)别(bié)控制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对(duì)文华(huá)财经的(de)持(chí)股比(bǐ)例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商(shāng)，金证股份为(wèi)证券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监管机(jī)构等行业客户提(tí)供全技术栈、全产品线解(jiě)决方案，同时与政府机关(guān)、互联网公司合作开(kāi)展(zhǎn)包括智慧城市在内的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金(jīn)证股份实现营业收入12.64亿元(yuán)，较(jiào)上年同期(qī)增(zēng)长2.84％；实现归属于上市公司(sī)股东的净(jìng)利(lì)润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证(zhèng)股份证券经(jīng)纪业务软件收入较(jiào)上年同期(qī)略有(yǒu)增长，资管机构软件收入基本持平。报告(gào)期内(nèi)，数字经(jīng)济(jì)业务(wù)因验(yàn)收的大型政务项(xiàng)目成(chéng)本增(zēng)幅大于收入(rù)增幅，导致业务毛利率及利润(rùn)下降。报告(gào)期内公司(sī)确(què)认投资收(shōu)益-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万元(yuán)，主要是联营企(qǐ)业(yè)投资收益减(jiǎn)少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示(shì)，报告(gào)期内(nèi)，公(gōng)司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归(guī)属于上市公司股东(dōng)的(de)净利润(rùn)2.69亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融(róng)行业业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份实(shí)现营业(yè)收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金(jīn)融(róng)行业的增长主要得(dé)益(yì)于两(liǎng)方面的因(yīn)素(sù)：一是(shì)公司在(zài)证券市场行业占(zhàn)有率基础稳定(dìng)，核心产品需(xū)求刚性，公司加快(kuài)产品(pǐn)新一代产品布局、积极(jí)推进项目上线验收。二是在资管领域加强(qiáng)了(le)资管IT业务发(fā)展力度，在多(duō)个核(hé)心产品和(hé)技术上(shàng)形成领先优势，开始进入(rù)收获期。

　　非金融(róng)行(xíng)业业务(wù)方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元(yuán)，同比下(xià)降7.49％。主要包括数字经济业(yè)务(wù)、IT设备分(fēn)销(xiāo)业(yè)务及(jí)科技园(yuán)租(zū)赁业务。金证股份解释称，非金(jīn)融(róng)行业(yè)的收入下降，主要由于(yú)公司在数字经济业务上，不同程度受到需求端(duān)的影(yǐng)响(xiǎng)，项目(mù)跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份综合毛(máo)利率(lǜ)为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分点。其(qí)中(zhōng)，金(jīn)融(róng)行(xíng)业业务毛利(lì)率50.41％，较上年(nián)增加3.48个(gè)百(bǎi)分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的(de)业绩表现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元(yuán)，综合(hé)毛利率分别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年(nián)年(nián)底，文华财(cái)经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产(chǎn)规模和盈(yíng)利能力来看，金证股份(fèn)均远高于文华(huá)财经，但文华(huá)财经的毛利率(lǜ)显著(zhù)高于金证(zhèng)股份(fèn)，无疑是一(yī)块优质资(zī)产。

　　有业内人士认(rèn)为，如果本次交易得以顺利实施，对于金(jīn)证股份而言(yán)，文(wén)华(huá)财经(jīng)的优(yōu)质资(zī)产注入后，其盈利能力(lì)将进(jìn)一步提升；对于(yú)文华财经而言，多年谋求上市无(wú)果(guǒ)后，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚发布(bù)的公告中，金证股份并未(wèi)披露具体的交易细节，例如交(jiāo)易对价等。公告显示(shì)，2023年(nián)5月9日，金证股份(fèn)与主要交易对(duì)方就本次交易签署了《意向协议书》，公(gōng)司拟向主要(yào)交(jiāo)易对方(fāng)发行股份及支付现金的方式购(gòu)买(mǎi)其持(chí)有的(de)文华财(cái)经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书》仅(jǐn)为交易各方关于本次交易的初(chū)步(bù)合作意(yì)向，交易各方在本次交易中(zhōng)的(de)具体权利义务以及各项安排以交易各方(fāng)最终签署的正式交(jiāo)易协(xié)议为准。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险提示：截(jié)至(zhì)目前，本次交易(yì)仍处于筹(chóu)划(huà)阶段(duàn)，交易双方尚未签署正式(shì)的交易协(xié)议，本(běn)次交易尚需履行必要的内部决策程序，并经有(yǒu)权监管机构批准后方可正式实施(shī)，本次交易最终(zhōng)能否实施尚存(cún)在较大不(bù)确定性。

　　股价表现(xiàn)上(shàng)，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后，今年(nián)以来，金证股份股价步入上升(shēng)通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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