华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩然大波的美国(guó)新兴做(zuò)空机(jī)构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次(cì)矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市(shì)值蒸(zhēng)发(fā)40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据福(fú)布(bù)斯榜单显示，截至(zhì)收(shōu)稿，伊坎个(gè)人身(shēn)价为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在(zài)报(bào)告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似(shì)庞氏骗(piàn)局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自新(xīn)投(tóu)资者的资金(jīn)向老(lǎo)投资(zī)鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙者支付股息。报告指出，简(jiǎn)而(ér)言(yán)之(zhī)，伊(yī)坎(kǎn)一直在使(shǐ)用从新投(tóu)资者那里获得的(de)资金向(xiàng)老投资者支付股(gǔ)息。“这种类似庞(páng)氏(shì)骗(piàn)局的经济结构只有在新资(zī)金愿意冒(mào)着成为最后(hòu)一批'持(chí)有资金的风(fēng)险的情况(kuàng)下才是可(kě)持续的”，报(bào)告(gào)说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究还在报(bào)告(gào)中(zhōng)称，IEP的56亿美元年(nián)终(zhōng)净资产价值被夸(kuā)大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的(de)股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的(de)交易(yì)价格比(bǐ)上(shàng)次(cì)报告的资产净(jìng)值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面(miàn)，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公(gōng)司，其交易价格(gé)均低于各自的(de)资(zī)产净值(zhí)。资产(chǎn)净值是衡量基(jī)金(jīn)业(yè)绩的(de)关(guān)键指(zhǐ)标，衡量基金所持证券(quàn)的(de)市场价(jià)值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认(rèn)为，推动IEP股(gǔ)票泡沫(mò)的是其15.8％的股(gǔ)息收(shōu)益率，这是迄今为止美国(guó)大型股公司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以(yǐ)股票而不是现金的形式发放股息，并让伊坎企业(yè)出售新股，以满(mǎn)足股东的支出(chū)，从(cóng)而抬(tái)高(gāo)了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的(de)价值(zhí)定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后，该部门的(de)一家(jiā)重要(yào)子公(gōng)司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还(hái)指责(zé)唯(wéi)一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其(qí)研究中(zhōng)假设(shè)，即(jí)使在最(zuì)坏的(de)情况下，伊坎(kǎn)的股息也(yě)将(jiāng)永久支付，同时(shí)还从安排(pái)IEP股票(piào)发(fā)售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告“自(zì)以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说(shuō)是一个重大(dà)挑战。他也在报告刊登的几小(xiǎo)时后发(fā)声(shēng)反(fǎn)击。

　　伊坎在(zài)一份声明(míng)中表示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的(de)利益(yì)为代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚(jiān)持公开披(pī)露(lù)的信息(xī)，我们相信，从(cóng)长期来(lái)看，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不(bù)言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相信激进主(zhǔ)义是最好(hǎo)的投资范例。“我过去(qù)25年的激(jī)进主义投资已经很好地(dì)证明(míng)了这一点。我们定期(qī)将我们的(de)维(wéi)权原则付诸于我(wǒ)们(men)的多数(shù)控股公司以(yǐ)及(jí)我们(men)投资部门持有的(de)少数股权，目(mù)前在(zài)14个上市公司(sī)董事会中(zhōng)都有代表(biǎo)。此(cǐ)外(wài)，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来降(jiàng)低风险，尤其(qí)是在我们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持(chí)有(yǒu)他在(zài)能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和其他行业的各(gè)种投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的(de)股份。

　　申(shēn)明(míng鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙)还(hái)指(zhǐ)出，报(bào)告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和(hé)员工的(de)承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机(jī)构也坐不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者(zhě)就兴(xīng)登堡研(yán)究做空报告伸出(chū)援(yuán)手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一(yī)战(zhàn)成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过(guò)于今年2月做空印度首(shǒu)富的阿达(dá)尼集(jí)团了。兴登堡研究百(bǎi)页(yè)的(de)做(zuò)空报告使(shǐ)得前(qián)“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度股市撤离，更让印度(dù)总(zǒng)理莫迪受到(dào)反(fǎn)对派(pài)质疑(yí)。

　　根据(jù)当(dāng)时美国全国(guó)公共(gòng)广播电台称，截(jié)至(zhì)2023年2月6日(rì)，阿达尼(ní)集团市值(zhí)在短(duǎn)短10日内蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的(de)个人净资(zī)产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来(lái)头？公开资料显(xiǎn)示(shì)，兴登堡研究公(gōng)司(sī)成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究(jiū)官(guān)网介绍，公(gōng)司的主要(yào)业务包括披露企业的会(huì)计(jì)造(zào)假、管理问(wèn)题、未公(gōng)开关(guān)联交(jiāo)易、财报违规等。媒体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公(gōng)司共对30家公(gōng)司发过难(nán)。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森(sēn)来自中产家庭，曾在(zài)康涅(niè)狄格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入(rù)了以色列的(de)救(jiù)护车急救部门(mén)，是(shì)拥有以(yǐ)色列证书的救护人员。

　　公司官(guān)网(wǎng)显(xiǎn)示，“兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)”这个名字(zì)源(yuán)于(yú)1937年在新泽(zé)西上(shàng)空(kōng)不幸(xìng)坠毁(huǐ)的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为(wèi)完(wán)全可以避免的(de)人为灾难(nán)的缩影，”该(gāi)公司的网站上写道。

　　除了(le)此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼(ní)集团，兴登堡研(yán)究(jiū)也曾瞄(miáo)准(zhǔn)其(qí)他企业。2020年，兴(xīng)登堡研(yán)究？份69页的做(zuò)空报告(gào)，让市(shì)值一度达(dá)到340亿(yì)美元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司(sī)Nikola的创始人(rén)被(bèi)迫(pò)辞职，美国(guó)司法(fǎ)部和证(zhèng)券监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始(shǐ)人最(zuì)终被判欺(qī)诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动(dòng)汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生(shēng)产能力方(fāng)面误导投资者。该公司的市值(zhí)一度(dù)超过50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元(yuán)，其股(gǔ)票在兴登堡研究做空报告(gào)公布(bù)后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介(jiè)入马斯(sī)克(kè)对推特的收(shōu)购(gòu)案(àn)。在兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣(xuān)布做空推特(tè)后，推特的(de)股价(jià)从(cóng)49.80美(měi)元跌至(zhì)37.39美元，随(suí)后安德森(sēn)宣布(bù)关闭做(zuò)空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推(tuī)特(tè)的(de)股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空推特，推特(tè)股(gǔ)价(jià)随(suí)即大(dà)涨约8％。

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