5月迎(yíng)来开门红，A股成交(jiāo)额(é)连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市(shì)场对于人(rén)工智能、消费、新能源等板块看法分(fēn)歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发(fā)布了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股(gǔ)出炉(lú)，传媒、银行关(guān)注度(dù)提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推荐了154只金股，从行(xíng)业来看，机(jī)械设备行(xíng)业(yè)板块暂时是(shì)5月(yuè)机构人气最(zuì)高的板块，占比接近1成，银行板块(kuài)罕见出现(xiàn)多只金股，两者一定程度与中(zhōng)特估(gū)概念有所(suǒ)重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分化，传(chuán)媒板块关(guān)注(zhù)度提升最为明显(xiǎn)，计算(suàn)机板块(kuài)关注度(dù)则快速下降(jiàng)，这(zhè)也与4月份行情走(zǒu)势相互(hù)印(yìn)证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售(shòu)的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能(néng)与淄博烧烤和五(wǔ)一(yī)旅游市场的(de)火爆有(yǒu)关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标的集中度(dù)来看，150多(duō)只金股中，有22只金(jīn)股(gǔ)同(tóng)时被2家及(jí)以上的机(jī)构共同推荐。其中(zhōng)三只传媒股同(tóng)时(shí)获得(dé)3家(jiā)以上(shàng)机构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)和、恺英(yīng)网络。

　　传(chuán)媒板块受关注(zhù)的逻辑(jí)也(yě)主要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号(hào)放开后，新(xīn)产品（游戏）有(yǒu)望放量（出(chū)现(xiàn)爆款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子(zi)贡献其中绝(jué)大多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧(jǐn)随(suí)其后。总体来(lái)看(kàn)，34家券商(shāng)中仅11家券商金股策略盈(yíng)利，收(shōu)益(yì)中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构的金(jīn)股(gǔ)中(zhōng)仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则(zé)出(chū)现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨(zhǎng)幅超(chāo)过60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅最高的(de)金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情怎么走？机构(gòu)多数(shù)持(chí)保守(shǒu)看法

　　各大券(quàn)商对五(wǔ)月份的投资方(fāng)向做了预判，综合多家(jiā)观(guān)点，券商们(men)对五月的大(dà)盘的看法比较保守，建议多(duō)看少动，推荐(jiàn)较多的(de)行业是(shì)电气设备、消费(fèi)、医药、军工(gōng)，对(duì)地产股的(de)走势(shì)机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有(yǒu)事件驱动所(suǒ)以有短(duǎn)期的机(jī)会。

　　安(ān)信策略阐述了美国(guó)股(gǔ)票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票市场的相对弱势。这(zhè)有悖于现代投资理(lǐ)论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发(fā)现了(le)明(míng)显的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月(yuè)出现上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌(diē)。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场表现，则(zé)四年均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经(jīng)济的(de)微刺激(包括(kuò)重大项目的(de)陆续推出和(hé)开工)不会停(tíng)止(zhǐ);同时，管理层(céng)对信(xìn)用风险及资产价格(gé)风险的容忍(rěn)度(dù)正在降(jiàng)低，但在投资缺口重回下行通(tōng)道、通胀继续低(dī)位徘徊的经济(jì)周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转(zhuǎn)市(shì)场有底(dǐ)无(wú)高度的现状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略认为市场依然(rán)维持震荡格(gé)局，长(zhǎng)期(qī)看二级市场估(gū)值体系国(guó)际化是(shì)趋势，优质成长有望(wàng)迎来深蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把反弹，国企(qǐ)改革红利释放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断在(zài)去(qù)杠杆(gān)的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带来经济收缩(suō)压力，增(z脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思ēng)资本会带(dài)来股票供(gōng)给压(yā)力，市场尚未走出这种被动局面(miàn)的(de)影响。PMI数据显示经(jīng)济下(xià)行压力暂时有(yǒu)所缓和，但尚无法(fǎ)期望经济(jì)会出现持续或者大幅改善;资(zī)金利率(lǜ)的回落是衰退性的，不意(yì)味(wèi)着流(liú)动性出现主动式改善;风险偏好受(shòu)刚性兑付(fù)打破预期影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供(gōng)给担忧。总体(tǐ)上(shàng)仍(réng)维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对(duì)来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮(yǐn)料等一线(xiàn)白马等业绩增长确定性高、估(gū)值不高，可以有相对收益。(关键词(cí)：医药、食品(pǐn)饮料(liào)等白马股)

　　海通策(cè)略展(zhǎn)望5月(yuè)市场环(huán)境(jìng)，一些积极(jí)因(yīn)素正出(chū)现，将给市场带(dài)来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面(miàn)，部分龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策(cè)性(xìng)、事件性亮点望提振市场情绪(xù)。从管理层的政(zhèng)策取向(xiàng)来看(kàn)，短期打破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没变(biàn)。短(duǎn)期市场下跌(diē)后5月有些积极因素出现，建议备战(zhàn)回调后的反(fǎn)弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策(cè)略分析称，首先，A股盈利增速下行确(què)立，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批(pī)多次的微(wēi)刺激下，市场(chǎng)对短期经(jīng)济预期偏乐观(guān)，而(ér)实际政策效(xiào)果(guǒ)难(nán)以对冲来自房地产等领域带来的经济下(xià)行动(dòng)能，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结(jié)构调整依然是政策主要目标(biāo)，政府(fǔ)不托(tuō)底，政策不全面放松的情况(kuàng)下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不利影响。监管部(bù)门的(de)维稳措(cuò)施亦(yì)难以(yǐ)改变基本面弱平(píng)衡向下打破的趋势(shì)，5月份市场仍将继(jì)续维持弱势下跌(diē)格局。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思