金融(róng)界(jiè)5月22日(rì)消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要(yào)股指日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年(nián)的新高，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最(zuì)高收盘(pán)价。今年(nián)以来，日(rì)经225指(zhǐ)数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接(jiē)近十(shí)年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力(lì)量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资(zī)金是(shì)不可或缺(quē)的力量(liàng)。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股(gǔ)票(piào)需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投资(zī)者净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元(yuán)）的日(rì)本股票，为2017年10月(yuè)以来最大(dà)规(guī)模的外(wài)国人净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然(rán)是日本股票的最大(dà)净买家(jiā)，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的(de)出手，成为(wèi)日本股市(shì)爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的伯克希(xī)尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日(rì)本(běn)前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸易公司分别(bié)是伊(yī)藤(téng)忠(zhōng)商事(shì)、三(sān)菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近期(qī)数据(jù)披(pī)露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在(zài)日(rì)本持有的股票比在美国以外(wài)任何其他国家都多。今年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候，巴菲特增持了日本(běn)五大商(shāng)社，并暗(àn)示将(jiāng)进一(yī)步投资日本股票。现年92岁(suì)的(de)他还在上个月(yuè)罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股(gǔ)东大(dà)会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社(shè)的决定其实非常简单，也非常容易(yì)理解，我们可能和这(zhè)五(wǔ)家(jiā)公司都有过业(yè)务(wù)来往(wǎng)。从整体来看，这些(xiē)公司(sī)能够(gòu)支付不错的分红，在(zài)某些(xiē)情况下也会回购股票，我们也能很(hěn)好地理解他(tā)们所拥有的(de)一大堆业务，同时我们还(hái)能(néng)通过融资解(jiě)决汇率(lǜ)风险(xiǎn)问题(tí)。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县(yī)开(kāi)始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲(fēi)特日本之行的部(bù)分原(yuán)因是为了向(xiàng)这些公(gōng)司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯克希(xī)尔(ěr)非保险(xiǎn)业(yè)务副董(dǒng)事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三(sān)年(nián)布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还有其他大佬也(yě)在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造访日本东(dōng)京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在东(dōng)京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特(tè)看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财报（国际会(huì)计(jì)准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商社的合(hé)计(jì)净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至(zhì)美国(guó)著名(míng)投(tóu)资家沃伦(lún)·巴菲特开(kāi)始大量持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的合(hé)计净利润(rùn)在短短(duǎn)2年(nián)时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣(xuān)布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐股票(piào)的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰(tài)君安国际(jì)宏观(guān)在研报中指出(chū昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县)在(zài)过去的三十年中，日本经历了漫(màn)长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将会撤离世(shì)界舞台(tái)的中心。但其并没有完全失去竞争优势，与此同时(shí)，在(zài)国际格局(jú)大变化的背景下(xià)，日本经济的边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下，日本在亚太(tài)格(gé)局(jú)中(zhōng)扮演了(le)更加重要(yào)的角色(sè)，同时日本在(zài)芯片等产(chǎn)业(yè)发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔细(xì)观察日本的(de)经(jīng)济脉(mài)络，我(wǒ)们也(yě)会(huì)发现日(rì)本的设备投资开始进入(rù)加速(sù)期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自身发展(zhǎn)的原因，也(yě)暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大(dà)背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势(shì)固(gù)然不可避免，但良好的(de)医疗体(tǐ)系以(yǐ)及人(rén)工智能的发(fā)展(z昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县hǎn)，也意味(wèi)着劳(láo)动力萎(wēi)缩的风险(xiǎn)在(zài)一(yī)定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企(qǐ)业经营能力的(de)改善和(hé)价值的修(xiū)复，其中敦(dūn)促(cù)企业对投资者(zhě)提(tí)高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。尤(yóu)其(qí)是在今年(nián)3月底(dǐ)，东(dōng)京(jīng)证券交易(yì)所为了改(gǎi)变(biàn)大量(liàng)个股股价跌(diē)破净值的情况，发(fā)布《关于实(shí)现关注资金成本和股(gǔ)价经营要求》要求上(shàng)市公司提(tí)高(gāo)企业价值(zhí)和资本效率从而提升股价后，日本股市(shì)开始(shǐ)掀起一(yī)波回购(gòu)热潮。

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