今年(nián)以来，港股走势可谓(wèi)一波三折，香港恒生(shēng)指数涨(zhǎng)1.52％至20330点(diǎn)关口。目前基金(jīn)一季报披(pī)露渐落(luò)帷幕(mù)，整体来(lái)看，陆港通基金整(zhěng)体港股仓位略有(yǒu)提升，大(dà)幅加仓AI、油气、电(diàn)力等行业(yè)，腾讯控股、美团(tuán)-W、中(zhōng)国移动、中国海洋石油、快手-W等为重(zhòng)仓(cāng)股。

　　多位港(gǎng)股基金(jīn)基金经(jīng)理表示(shì)，预计港(gǎ陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处ng)股市场已经进入了企业盈利的拐点且即将迎(yíng)来收入加(jiā)速扩张，未(wèi)来港股市场(chǎng)将在(zài)波动中(zhōng)上行，板块方面，看好政策优(yōu)化(huà)下的消费和地产、预期反转(zhuǎn)修(xiū)复的互联网和医药(yào)、高(gāo)景气的制造业等。

　　一季度港股(gǔ)基金仓位(wèi)略有上升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不同份额分开统(tǒng)计，下同）中含“港”字的主动权益基金近400只(zhǐ)，这些都是(shì)“高(gāo)纯(chún)度”以(yǐ)港股为投资方向的基金。截至一季度(dù)末(mò)，这些基(jī)金(jīn)的港股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百(bǎi)分点，其中有83只(zhǐ)基金港股持仓(cāng)在90％以上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，以恒(héng)生科技指数为代表的港股数(shù)字经济呈现(xiàn)了上涨(zhǎng)、调(diào)整(zhěng)、反弹的N型走势，截至4月23日，香(xiāng)港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金经理在一季度加大了对港股的投资(zī)力度，提升(shēng)港股配置在10-40个百分(fēn)点不等。比如，崔宸龙管理(lǐ)的前海开源沪港深新(xīn)机遇(yù)A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年(nián)底的1.18％提升至今年(nián)一(yī)季度末的39.13％；史博管(guǎn)理的(de)南方港(gǎng)股创新视野一年持有A，港股(gǔ)仓(cāng)位由(yóu)去年底的(de)71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵(zhào)宪成管(guǎn)理的博时港股通红(hóng)利精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至今年一(yī)季度(dù)末的(de)88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通价值发(fā)现A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去(qù)年底的78.83％提升至今年一季度(dù)末的92.92％；曲径管(guǎn)理的中欧港(gǎng)股数字经济A，港股仓位由去年底的83.22％提升至今年一季度(dù)末的89.22％。

　　按照持有市值统(tǒng)计，截至一季(jì)报，被陆港(gǎng)通(tōng)基金(jīn)重(zhòng)仓的(de)前十(shí)大(dà)港股分别为腾(téng)讯控股(gǔ)、美(měi)团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手(shǒu)-W、药明生物、香港(gǎng)交(jiāo)易所(suǒ)、青(qīng)岛啤酒(jiǔ)股份、李(lǐ)宁、华润(rùn)啤(pí)酒(jiǔ)，涵盖通信服务、油气开采、数(shù)字媒体、生物制品、多元金融、服(fú)装家纺、视(shì)频饮料等领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、青岛啤(pí)酒股份获不(bù)同程度增(zēng)持(chí)。

　　按照增(zēng)持情况排序，加仓幅度(dù)最大的(de)前十(shí)只(zhǐ)港股为中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油、新天绿色能(néng)源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油化工股份(fèn)、中(zhōng)国(guó)南方(fāng)航空(kōng)股(gǔ)份(fèn)、华(huá)电国际电力股份、越秀地产(chǎn)、中广核电(diàn)力(lì)，分别涵盖(gài)油气开采、电力(lì)、航运港口(kǒu)、IT服务、焦(jiāo)炭、炼化及(jí)贸易、航空(kōng)机场、房地产开发等(děng)领域。值得注意的是，商(shāng)汤-W涉及AI概念(niàn)，陆港通基金在(zài)一季度对其大幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股市场或将在(zài)波动中上行，重(zhòn陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处g)仓港股(gǔ)优(yōu)质龙头

　　对于港股后市，南(nán)方港股创新视(shì)野(yě)一年持有(yǒu)基(jī)金基(jī)金(jīn)经理史(shǐ)博在一季度中表示，展望未来，仍然看好港股市场投资机会：中国经(jīng)济(jì)方面(miàn)，宏观经济仍在企稳(wěn)回升，3月中国官方制(zhì)造(zào)业PMI为(wèi)51.9％，制造业生产活动和市场需求(qiú)继(jì)续增加，非制(zhì)造业恢复速度加快；海外无风险(xiǎn)利(lì)率方面，3月初(chū)非农和通胀(zhàng)数据以(yǐ)及(jí)突(tū)发的银行风险事件已(yǐ)经让(ràng)美联储(chǔ)过于强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加(jiā)息进入尾部区域；风(fēng)险偏好(hǎo)方面，欧美银行业风险(xiǎn)事(shì)件对市场冲(chōng)击可控(kòng)，国(guó)内政策积极信号涌现(xiàn)。

　　基于(yú)此，预判港股(gǔ)市场将(jiāng)在波动中上行，在板块配置方(fāng)面(miàn)，我们(men)将加大(dà)对政(zhèng)策优化下的消费和地(dì)产、预期反转修复的互联(lián)网和(hé)医药、高景(jǐng)气的制造业等板(bǎn)块的(de)配置。

　　中欧港股数字经济基金经理曲(qū)径(jìng)表(biǎo)示(shì)，港股(gǔ)数字经济的(de)代表行业为互联网和(hé)先(xiān)进(jìn)制(zhì)造，在经历(lì)了(le)过(guò)去2年的(de)合(hé)规整治及业务梳理(lǐ)后，股价均(jūn)处在(zài)价值投(tóu)资区域，具有(yǒu)良好的投资性价(jià)比(bǐ)。同时，互联网相(xiāng)关公司，也更具有数据、平台和算法(fǎ)的整合(hé)能(néng)力，通过(guò)推出人工智(zhì)能(néng)相关模型及(jí)应(yīng)用，提升自身运营效(xiào)率，以及(jí)对外(wài)输出算法和算力。作为人工智能赋(fù)能各个行业(yè)的元年，我们中长期看好港股(gǔ)数字(zì)经济板(bǎn)块的前景。

　　华宝港股通香港基金经理(lǐ)周(zhōu)欣(xīn)表示(shì)，港股市场(chǎng)方面，港股(gǔ)市场大部分的企业盈利来源(yuán)于(yú)中国内地，中国内地经济(jì)的环比(bǐ)上行(xíng)将会支(zhī)撑(chēng)港股公司盈利的(de)环比增长(zhǎng)，从而支撑下港(gǎng)股(gǔ)公司下半年的市(shì)场表现。然而，虽然(rán)公司盈利环(huán)比(bǐ)仍有(yǒu)一定的增(zēng)长，但(dàn)是由于(yú)基数效(xiào)应，下半年港股盈利同比增(zēng)速会较(jiào)上半年有所回落(luò)。对于估值相对(duì)较高的行业(yè)将(jiāng)有一定的(de)压力。

　　行业方面，受行业反(fǎn)垄(lǒng)断的影响，TMT行业龙头公司(sī)的(de)估值仍将受到一定(dìng)程度的压制，但(dàn)是当行业龙头公司受情(qíng)绪影响出(chū)现超跌时，将会有较好的买入机会出(chū)现(xiàn)。生物医药行业仍将处在行业快速增(zēng)长的红利(lì)中，但是随着(zhe)中报业绩的释放(fàng)和四季度集采的预期(qī)，生物行业前期(qī)涨(zhǎng)幅较多的龙(lóng)头公(gōng)司(sī)可能会出现(xiàn)一定(dìng)的调整(zhěng)，但是通过自下而上(shàng)的方式生物医药(yào)行业仍将有机会选出有较好(hǎo)成长(zhǎng)性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金(jīn)经理付(fù)倍佳表示，展望未来(lái)，我(wǒ)们预计港股(gǔ)市(shì)场已经进入(rù)了企业盈利(lì)的拐(guǎi)点且即将迎来收入加速扩张，并且A股市场也即将进入企业盈利的拐(guǎi)点(diǎn)，这是(shì)推动(dòng)两地市场(chǎng)向上的决定性(xìng)因素(sù)。

　　在盈(yíng)利周期(qī)“内强外弱”及加息周期临近尾(wěi)声流动(dòng)性(xìng)逐步宽(kuān)松背景下，中国资产的吸(xī)引力有望(wàng)进一步凸(tū)显。在A股(gǔ)及港股估值均在低位、风险(xiǎn)溢价均在高位的背景下(xià)，有(yǒu)望(wàng)开(kāi)启盈利与(yǔ)估值修复的戴维斯双击行情。

　　主(zhǔ)要(yào)关注(zhù)三条投资(zī)主线：1.关注盈利增长高(gāo)弹性(xìng)的机(jī)会：由于中国经济修复有望(wàng)成为全球投资的主线，因此(cǐ)经营杠杆弹性(xìng)大、前期降本增效优(yōu)的行业和(hé)板(bǎn)块更有望受益于经济复苏，盈(yíng)利预测(cè)有较大(dà)上修空间(jiān)；同(tóng)时部分(fēn)龙头公(gōng)司有(yǒu)长期的前(qián)沿技(jì)术/产品储备以迎接下一轮(lún)的收入扩张机会(huì)，有望(wàng)开启二次增长(zhǎng)曲线，如互联网、部分可(kě)选(xuǎn)消费(fèi)、部(bù)分医药等。

　　2.关(guān)注(zhù)收益风险(xiǎn)比显著右偏的机会：关注在未来经济周期中(zhōng)上行风险显(xiǎn)著大于下行风(fēng)险的(de)行(xíng)业。市场预期在低位、景气度有拐点或持续性超预期的行业(yè)。供需(xū)格(gé)局佳，价(jià)格弹性贡献盈利(lì)超(chāo)预期(qī)的行(xíng)业，如(rú)电(diàn)子、新能源、有色金属等(děng)。

　　3.关注高股息(xī)资产的机会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中有升(shēng)，以及分红意愿(yuàn)提(tí)升(shēng)的高(gāo)股息资(zī)产的投资机(jī)会(huì)，如通信、石油石化等(děng)。

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