分析(xī)人士称，《暂行(xíng)规定》施行后，预(yù)计(jì)全市场(chǎng)货(huò)币市场基金(jīn)数(shù)量上(shàng)将有(yǒu)一定出(chū)清(qīng)，对基金管理(lǐ)人的产品体系结构布(bù)局、调整也提(tí)出了要(yào)求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂行规定》（下称《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》）正式实施，从风险管理、人员及系统配置、投资比(bǐ)例(lì)、交易行为、规模(mó)控制、申赎管理等多方面(miàn)对(duì)重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的基金管理人提出(chū)了更(gèng)为严格审慎的要求。

　　业(yè)内人士指出， 《暂行规(guī)定》将提高(gāo)货币基金(jīn)的风险管理能力和透明度，降(jiàng)低投资风险。但是，可能(néng)会对(duì)部分追求(qiú)高收益的投资者造成一定影响。此外，预计全市场货(huò)币市场(chǎng)基金数量上(shàng)将有一定出清，对基金管理人的(de)产品体(tǐ)系结构布(bù)局、调(diào)整也提(tí)出了要求。

　　哪些基金被纳(nà)入

　　《暂行规(guī)定》指出，重(zhòng)要货币市场基金是指因基(jī)金(jīn)资(zī)产规模较(jiào)大或者投资者人数较(jiào)多、与其他金融机构或者金(jīn)融产品关联性较强，如发生重(zhòng)大风险，可能对资本市场(chǎng)和金融体系产(chǎn)生重大(标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产dà)不利影响的货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金。

　　哪些基金会被(bèi)纳入评估范(fàn)围？

　　根据(jù)《暂行(xíng)规定(dìng)》，货(huò)币市场基(jī)金满足下列任一条件的，基金(jīn)管理人应当在(zài)10个工作日内主动向中(zhōng)国证监会报(bào)告：基金(jīn)资产净值连续20个交易日超过2000亿元；基金份额持(chí)有(yǒu)人数(shù)量(liàng)连续20个(gè)交易日(rì)超过5000万个；中国证监会认定的符(fú)合重(zhòng)要货币市场基金(jīn)特征的其他条件。

　　东(dōng)方(fāng)财(cái)富(fù)Choice数据显示，截至2023年一季度末，市场上共有天弘(hóng)余额(é)宝货币、易方达易理财货币A、建信嘉(jiā)薪宝(bǎo)货(huò)币A三只基金规模(mó)超过2000亿元。其中，天弘余额宝货(huò)币(bì)规模最大，达(dá)6871.71亿元。

　　从(cóng)基金份额持有人户数来看(kàn)，截至2022年末，天弘余额(é)宝货(huò)币(bì)持有人达7.44亿(yì)户(hù)，居于(yú)首位(wèi)。

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》实(shí)施(shī)后(hòu)，对于(yú)规模(mó)超过(guò)2000亿元或者(zhě)投资(zī)者数量大于5000万个的货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)，监管要求更加(jiā)严格，基金管理人(rén)需要增强抗风险(xiǎn)能力，并明确风(fēng)险防控与处置机制。这将促使基金公司(sī)更加(jiā)注重风险(xiǎn)管理和产品合(hé)规性，提高产(chǎn)品的透明度和(hé)稳定性，从而保护投(tóu)资者的利益。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规定》与资(zī)管新规一脉相承，都是(shì)为了提(tí)升资管机(jī)构的风险管理能(néng)力(lì)，实现风(fēng)险分散化，防止风(fēng)险(xiǎn)过(guò)度集(jí)中(zhōng)、对金融安(ān)全(quán)产生不利影响。在提升风控(kòng)水平的前(qián)提下，引导高收益产(chǎn)品打破刚兑，高安全(quán)产(chǎn)品收益率回落至与其风险(xiǎn)相匹配(pèi)的合理水平。随着(zhe)资(zī)管新(xīn)规的逐步落地，回(huí)归本源的主动(dòng)类资管产品(pǐn)迎来发展(zhǎn)良(liáng)机，财富管理行业百花齐放(fàng)。

　　明确附加(jiā)监管要求

　　《暂行规(guī)定》明确了重要货(huò)币市(shì)场基金的(de)附(fù)加(jiā)监管(guǎn)要求，指出基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人应当遵循长期(qī)稳健的经营和投资(zī)理念(niàn)，确保自身投资研究、人员配备、系(xì)统运(yùn)营、客(kè)户(hù)服(fú)务、风险管(guǎn)理(lǐ)与危机应对(duì)等方面的(de)能力水平与重(zhòng)要货币市场基金管理规模相(xiāng)匹配(pèi)，不得(dé)盲目扩张基金规模。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，重要货币市场基金(jīn)的(de)基金经理不得少于(yú)2人。在薪酬考(kǎo)核方面，基金(jīn)管(guǎn)理人的(de)高级管理人员、基(jī)金经理等相(xiāng)关人员的考核评(píng)价、薪酬激(jī)励等不得直接或者间接与重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的(de)规模相挂钩。

　　在重要货币市场基金的投资运作指标方面，也需要满足多项要(yào)求。例(lì)如，持有一(yī)家(jiā)公司(sī)发行(xíng)的证券市值不得超过基金资产净值(zhí)的5％；投资于具有基(jī)金托(tuō)管人资(zī)格的同一商业银行发行的(de)金融工具占基金资产净值(zhí)的(de)比(bǐ)例不得超过15％；主动(dòng)投资于流动性受限资产的规模(mó)合(hé)计不得超过基(jī)金资产净值的 5％；投资组合的平均剩余期(qī)限(xiàn)不得(dé)超(chāo)过90天(tiān)；投资(zī)组合(hé)的杠杆比例不得(dé)超过110％。

　　货币市场基(jī)金交易(yì)行为管理(lǐ)方面，《暂行规(guī)定》指出，审慎确认(rèn)大额(é)申购申(shēn)请(qǐng)，避免出现接受单一(yī)投(tóu)资者(zhě)申购申请(qǐng)后导(dǎo)致其持有份(fèn)额超过基金总份额5％的情况。

　　而在风险(xiǎn)准备金方面， 基金管(guǎn)理人(rén)、基金托管人(rén标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产)每月从(cóng)重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的管理费、托管费(fèi)中计提的风险(xiǎn)准备金(jīn)比例(lì)不得(dé)低于(yú)20％。

　　国信证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规定》是(shì)金融防风险的重要举措。部分货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金规模较大、投资(zī)者数量较多，具有(yǒu)“牵一(yī)发而动(dòng)全(quán)身(shēn)”的重要影响，当出现(xiàn)风险事件时，可能会对(duì)金(jīn)融市场的流动性安(ān)全(quán)产生冲(chōng)击。《暂(zàn)行规定》无论(lùn)是从考核(hé)机制(zhì)，还是从投资比例、久期(qī)、可变现资产(chǎn)的限制，都是为了更高流动性考虑，重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金防范流动(dòng)性风(fēng)险(xiǎn)的能力(lì)将进一步提升，将有效(xiào)防止(zhǐ)出现2016年部分货币市场基(jī)金类似(shì)的流动性风(fēng)险事件(jiàn)。

　　制定风(fēng)险(xiǎn)应(yīng)对(duì)预案

　　在(zài)重要货币市(shì)场基金的风险防控和(hé)监督(dū)管(guǎn)理机制方(fāng)面，《暂(zàn)行规定》也做出了(le)明确(què)的规定。

　　《暂行(xíng)规定(dìng)》指出，基金(jīn)管(guǎn)理人应(yīng)当综(zōng)合(hé)评估(gū)重(zhòng)要(yào)货币市场基(jī)金各类风险的成因、表现及影响，会同相关市场(chǎng)主体共同制定(dìng)合理有效的风险(xiǎn)应对预案。风险(xiǎn)应对预案应当报中国证(zhèng)监会备案，中国证监会对风(fēng)险应对预(yù)案的有(yǒu)效性、合理性、可行性等进行评(píng)估。

　　重要货币市场基金发(fā)生重大风险的，由中国证监会牵(qiān)头相关部(bù)门成立风险处置小组，督促基(jī)金管理人(rén)及(jí)相关市场主体依据(jù)风险应对预案等对重要货币市场(chǎng)基(jī)金实施风险处置。

　　那么，《暂行(xíng)规定(dìng)》的实施(shī)对于投(tóu)资者(zhě)有什么(me)影响？

　　有业内人士对记(jì)者表(biǎo)示，《暂行规定》将(jiāng)提(tí)高货币基金的风险管理能(néng)力和透明度，降低投(tóu)资风险(xiǎn)。但是(shì)，可(kě)能(néng)会对部(bù)分投资(zī)者(zhě)造(zào)成(chéng)一(yī)定影响，例如可能会(huì)对(duì)一些追求高收益的投(tóu)资者造成一定冲击。此外，新规可(kě)能会导致一些(xiē)货币基金规模较小的产品退出市场，投资者需(xū)要注意选择(zé)合(hé)适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险偏(piān)好的投(tóu)资者。相(xiāng)对于(yú)其他资管产品，货币市(shì)场(chǎng)基金具有着投资者数量庞大，风险偏(piān)好较低的特点(diǎn)。部分规模较大的(de)货币规模基金(jīn)如出现风险事(shì)件，或将对社会稳定产生不(bù)利(lì)影响(xiǎng)。《暂行(xíng)规定》提升了重(zhòng)要货币市场基金的(de)资产(ch标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产ǎn)安(ān)全要求，有利于保护投资者利益。”国信证券表(biǎo)示。

　　财(cái)信证券指出，《暂行规定(dìng)》施(shī)行后，货币(bì)市场基金(jīn)的(de)规范(fàn)化、标准化、投资分散化(huà)、安全化程度将有提(tí)升，未来是否在公(gōng)布(bù)的重点(diǎn)货币基金名录内，可能是投资者选择考量的潜在背书因素之一。预计全市场(chǎng)货币(bì)市场(chǎng)基金数量(liàng)上将有一定出清(qīng)，对基(jī)金管理人的产品体(tǐ)系结构布局、调整也提出(chū)了(le)要求。

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