5月(yuè)12日晚间，江铃汽车(chē)公告宣(xuān)布，公司在2021年5月即(jí)公开挂(guà)牌的(de)江铃重型(xíng)汽车有限公(gōng)司（江(jiāng)铃重汽）100％股权转让交易终(zhōng)止，而此前约定的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃(wò)卡车）。

　　江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽是江(jiāng)铃汽车在2012年(nián)以2.7亿元价格接手(shǒu)的(de)资产，不过(guò)原计划在(zài)重(zhòng)卡(kǎ)行业“大展拳脚”的江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)却因此背上了包袱。江铃重汽在(zài)8年间亏损额度超过20亿元。而且江铃汽车此前为转让(ràng)铺路，还曾现金为江铃重卡(kǎ)“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此次交易(yì)终止(zhǐ)，也意味着江铃(líng)汽车前(qián)后耗(hào)了两年的“瘦(shòu)身”行(xíng)动依旧以失(shī)败告终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交(jiāo)易(yì)要追溯到两年前(qián)。在(zài)2021年5月7日，江铃汽(qì)车曾(céng)披(pī)露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过(guò)山(shān)西省产权交易市(shì)场(chǎng)公开(kāi)挂牌方式，出售全资水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样子公司江铃重(zhòng)汽100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对(duì)接盘方开(kāi)出了要求：1、世界500强企业，2020年度在(zài)全球生产销售重型(xíng)卡(kǎ)车超过12万(wàn)辆；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年(nián)经(jīng)审(shěn)计(jì)合(hé)并报表净利(lì)润(rùn)率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股(gǔ)权挂(guà)牌公告期(qī)于2021年8月(水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样yuè)9日(rì)期限届满，交易股权(quán)出售征集到一(yī)名意向受让方(fāng)，符合上述要求的沃尔沃(wò)卡车成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车也(yě)按照(zhào)相(xiāng)关交易(yì)规则支付了保(bǎo)证金。2021年8月(yuè)23日，双方经协商一致，就出售交(jiāo)易股权签(qiān)署了《关于江(jiāng)铃重型(xíng)汽车有限公司100％股权的股权转让协(xié)议》，确定就目标股(gǔ)权支付的(de)基准价款(kuǎn)为人(rén)民币约7.81亿(yì)元。

　　不(bù)过，江铃汽车(chē)5月12日公告称，该笔交易需要获得国资(zī)管理有权单位的(de)批(pī)准，但由于(yú)交易所需的政府审批事(shì)项未能在约定的时间内(nèi)完(wán)成(chéng)，项目双方经协商一致，同(tóng)意终止(zhǐ)交易。

　　这笔交(jiāo)易前后耗时长达2年之久，但(dàn)最(zuì)终仍以失败告终(zhōng)。需(xū)要提及的是，江铃重汽命运颇为坎坷，此(cǐ)次交易已经是(shì)其历(lì)史上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资(zī)料(liào)显示，江铃重汽(qì)前身(shēn)是山西省汽车工(gōng)业集团。作为一家老牌(pái)国营企业，该公司主要(yào)组装生(shēng)产重型卡车与货车，但由于经营不(bù)善陷(xiàn)入(rù)发展困境，在2007年第一次被重组。中国兵(bīng)器装备集团及中国长安(ān)汽车(chē)集团有限公(gōng)司，将(jiāng)太原重汽(qì)重(zhòng)组为太原长(zhǎng)安重汽，作为长安汽车(chē)进入重卡领(lǐng)域的跳板。

　　但最终太原重(zhòng)汽没(méi)能(néng)被(bèi)盘(pán)活。太原重汽2011年(nián)的亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半年的总(zǒng)销(xiāo)量为439辆(liàng)。到2012年第一季度，太原重汽(qì)的净资产仅为2.5亿元，已(yǐ)难以(yǐ)实(shí)现正常运转(zhuǎn)。

　　不(bù)过，江铃汽车却对太原重汽产(chǎn)生了兴趣，该公司在2012年7月(yuè)以(yǐ)不超(chāo)过2.7亿元的(de)价格，从长(zhǎng)安手中(zhōng)接手太原(yuán)长(zhǎng)安重汽的(de)全部(bù)股权，并于2013年1月将(jiāng)其更(gèng)名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽(qì)车进入重卡(kǎ)领域(yù)的意图是实(shí)现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表(biǎo)示，最终(zhōng)将建(jiàn)成年产10万辆重型载货车(chē)、10万台发动机的大型重卡企业，达产后主营业务将超过200亿元。

　　但(dàn)江铃由于对重卡(kǎ)市场和(hé)客户洞察不足(zú)，经营状(zhuàng)况并不(bù)尽如人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆(liàng)。

　　同时期(qī)东风公司、中(zhōng)国(guó)重汽、一汽解放等头(tóu)部企业的单月销量，就已(yǐ)超过江铃(líng)重汽几年(nián)的销(xiāo)量总和。2020年9月之后，江(jiāng)铃汽车不再(zài)披露(lù)有关江铃重卡的销量数(shù)据。

　　销量严重拖后腿，江铃(líng)重汽(qì)俨然成为“财务(wù)黑(hēi)洞”。江(jiāng)铃汽(qì)车2020年财报数据显示(shì)，截至2020年12月(yuè)31日，江铃汽车重型汽(qì)车(chē)相关(guān)业务累计亏损(sǔn)超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损最为严重，超(chāo)5亿元(yuán)。而且2021年，江铃重汽仍(réng)然呈(chéng)现亏损状态，1月(yuè)净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年(nián)底，江(jiāng)铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资(zī)不(bù)抵债的状态。因(yīn)此，2021年后，江铃(líng)重(zhòng)汽停止了所有的产销工(gōng)作(zuò)。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车还(hái)对(duì)江铃重汽(qì)进行(xíng)了(le)11.42亿元的现金增资(zī)。这(zhè)一举动的(de)主要(yào)目(mù)的是降(jiàng)低江铃(líng)重汽的资产(chǎn)负债(zhài)率，便于(yú)吸引外部投资进入，利(lì)于江铃重汽进行业(yè)务重组(zǔ)。

　　“地(dì)主家”也没余粮

　　实际(jì)上，江铃汽车自身近年(nián)来日子也不(bù)太好过(guò)。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽车分别实现营收(shōu)330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元，这三(sān)年内，其(qí)实现归(guī)母净利润分(fēn)别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈利状况尚可。不过，在2021年和(hé)2022年这两年间，江(jiāng)铃汽车收到(dào)的政府(fǔ)扶持资金就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了其当年(nián)的净利润。而扣(kòu)除(chú)非经常性损益(yì)后，江铃汽车在这(zhè)两年的扣非(fēi)归母净利润分别(bié)为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现金(jīn)流状(zhuàng)况(kuàng)也不佳。在2020年，其经(jīng)营活动现金流净额还(hái)达到36.98亿元，到了2021年即降至(zhì)17.6亿元(yuán)，而到(dào)了(le)2022年这(zhè)一科目变成了-15.19亿元。而且今年(nián)一季(jì)度，这一(yī)科目仍未(wèi)回正，为(wèi)-7.22亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一(yī)季度(dù)，江铃(líng)汽车营收为(wèi)75.26亿元，较上年同(tóng)期上升(shēng)4.06％，其(qí)归母净利润仅为1.83亿元，较上(shàng)年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽(qì)这(zhè)一“包袱”仍然背在(zài)江铃汽车肩上。而江铃汽车(chē)此次也表示，江铃重(zhòng)汽已暂(zàn)停生产和销售，当前(qián)主要(yào)开支为员工(gōng)薪酬和设备维护等费(fèi)用。“未来公司仍将(jiāng)继续积极推进江(jiāng)铃重汽的重组工作，”江铃汽车方(fāng)面称。

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