美(měi)国债(zhài)务违(wéi)约的风险(xiǎn)比以(yǐ)往任(rèn)何时候都要大，并有可能将全球市场推入(rù)一个全新的痛苦深渊(yuān)。而在此背景下(xià)，投资(zī)者应如(rú)何保护自身的(de)财富呢？对(duì)此，一份业内机构的(de)最(zuì)新(xīn)调查揭(jiē)露出(chū)了业内人士眼(yǎn)下(xià)的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上(shàng)周(zhōu)（5月8日-12日）对(duì)全(quán)球637名受访者进行(xíng)的调查，对于那些寻求避风港的人来说，贵金属(shǔ)仍是迄今(jīn)为止的首选，以防华(huá)盛顿在债务上限问题上的(de)“懦(nuò)夫(fū)博弈”最终以(yǐ)崩(bēng)溃告终。

　　超过一(yī)半(bàn)的金融专业人士表示，如果(guǒ)美国政府未(wèi)能履(lǚ)行其义务，他们年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停将购买(mǎi)黄金。

　　而更(gèng)引人注目(mù)的，或许是(shì)其(qí)他替代对冲工(gōng)具(jù)的稀缺。根据这份最新业内调(diào)查，在美(měi)国(guó)债务违(wéi)约情况下，第(dì)二大受欢迎的资产仍然是美(měi)国国债。这(zhè)毫无(wú)疑问(wèn)有(yǒu)点讽刺——因(yīn)为这正是美国政府可(kě)能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是(shì)那些(xiē)相(xiāng)对悲观的分析师(shī)也认为，债券持有者最终会得到偿付(fù)——只是(shì)要晚一(yī)些。事实上，即(jí)便在(zài)上一次最为令(lìng)人担(dān)忧的(de)2011年债务上限危机中，当时标准普尔取(qǔ)消了美国最高的AAA信用评(píng)级，美国(guó)长期(qī)国(guó)债(zhài)也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统避险货币也有一些拥趸，但它们都不如美元(yuán)。或者说(shuō)，更受欢迎的是(shì)比特币——被一些投资者视为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户投资者在(zài)美国债务违约下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周(zhōu)来，美(měi)国政界和金融界的大佬(lǎo)们已经纷纷(fēn)发出(chū)警告，如果债务上限僵局在大限(xiàn)前得不(bù)到解决(jué)，可能(néng)会发生什(shén)么。美国总统(tǒng)拜登(dēng)提醒称，“整个世(shì)界都将面(miàn)临麻烦(fán)”，而(ér)摩根大通(tōng)首席执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能(néng)是灾难性的。”

　　这一次债(zhài)务上限危机风险更(gèng)大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过(guò)去(qù)美国所经历的最(zuì)严重的债务上限危机(jī)。

　　目前，一年期美国(guó)主(zhǔ)权(quán)信用违约(yuē)互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙升至了远超之前几次债限危机(jī)时的水平，尽管(guǎn)这仍表(biǎo)明实际违约的(de)可(kě)能性相对较小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和(hé)国(guó)会的两极分化，风险(xiǎn)比以前更高。双方(fāng)都(dōu)如此顽(wán)固且不(bù)愿妥协，意味着(zhe)他们有可能(néng)无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入黄金(jīn)进行对冲并不便(biàn)宜，因为今年迄今为止(zhǐ)，黄金的表(biǎo)现非常(cháng)好——先是受到(dào)中国买家不(bù)断(duàn)增长的需求(qiú)的提振，然(rán)后是银行业危机和美国债务违(wéi)约引发的避(bì)险需求，目前现货黄金仅略低于(yú)本(běn)月(yuè)早些时(shí)候触及的历史(shǐ)高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投资者都(dōu)认为，如果债务上限之争僵持(chí)到最后关头，但(dàn)美国政府最终侥幸没(méi)有(yǒu)违约，10年期美国国债(zhài)将上涨。然而，对于如(rú)果美国政府真的跌落债务悬(xuán)崖会(huì)发(fā)生什么，专业人(rén)士意见不(bù)一。约(yuē)60％的散户投资者预计，如(rú)果发生(shēng)违约(yuē)，10年期美国(guó)国(guó)债将(jiāng)走软。基准美国国债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今(jīn)年高点(diǎn)低63个基点(diǎn)左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵局推(tuī)高了一些期限非常短的国库(kù)券收益率，这些短期(qī)国库券被认(rèn)为最有(yǒu)可能被延期支付，这加(jiā)剧了国库券收益率曲(qū)线的扭曲(qū)。收益率最高的是6月初左(zuǒ)右(yòu)到期(qī)的国库券，因为(wèi)这批票年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停据最为接近美国财政部长耶伦所警告(gào)的(de)最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能撑过(guò)6月中旬(xún)，其可(kě)能会从预期的纳税和其他(tā)收入措施(shī)中获得(dé)一点(diǎn)的喘(chuǎn)息(xī)空(kōng)间，从而能够继续“苟延(yán)残(cán)喘”到7月底。目(mù)前，7月(yuè)底到期国库券的市场定价(jià)也表(biǎo)明(míng)了一(yī)定程(chéng)度的(de)压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限(xiàn)僵局(jú)中，美国长期国债(zhài)购买量曾(céng)激增(zēng)，将10年(nián)期国(guó)债收益率推至(zhì)了当(dāng)时(shí)的创纪录低点(diǎn)，与此(cǐ)同时(shí)，金价上涨，数万亿美元的(de)全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投(tóu)资者对标普500指数的前景预测，没有散户(hù)交易(yì)员那(nà)么悲观。道明(míng)证(zhèng)券利率策略(lüè)主管(guǎn)Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们(men)确实看到短期违约，市场反应将(jiāng)给国会带来提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限的压力(lì)。”

　　不少(shǎo)受(shòu)访(fǎng)者还认为，债务上限闹(nào)剧(jù)已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如(rú)果美(měi)国政府违约(yuē)，美元作为全球主要储备货(huò)币的(de)地位(wèi)将面临(lín)风(fēng)险。

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