财联(lián)社5月17日(rì)讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出(chū)市场(chǎng)观点会很谨慎，不再(zài)对外提明确主线，今年接下来的市场(chǎng)大概率(lǜ)是不(bù)好做(zuò)了。”有基金公司人士向(xiàng)财联社(shè)记者表示，随着4月(yuè)底上市公司年(nián)报(bào)一(yī)季报的披露，炒作没有(yǒu)业绩(jì)的(de)AI风险变(biàn)高(gāo)，而市场对有(yǒu)业绩支撑(chēng)的新能源又提不起兴趣(qù)。

　　从(cóng)市(shì)场的(de)情绪来看(kàn)，同样如此，5月16日的(de)市场亮色不多，沪指失守3300点，成交额低于(yú)9000亿元，近(jìn)5个交易日以来，市场成(chéng)交额较前期明显萎缩，资金观望的情绪有所(suǒ)加重(zhòng)。北向(xiàng)资金16日净卖(mài)出34.01亿元，结束此(cǐ)前(qián)连续(xù)7个交易日(rì)净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳(tiào)水无疑打击(jī)了市场的(de)信心。AI概念股持续低迷，高位股集(jí)体(tǐ)大跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥科(kē)技、出版传媒、引力(lì)传媒等多股(gǔ)跌(diē)停(tíng)，有投资者开玩笑(xiào)建议“5月(yuè)16日为人工智能受难(nán)日，纪念人(rén)类(lèi)第四次工(gōng)业革命进程中，人(rén)工智能行情开启后第一次全(quán)面大(dà)溃败”。

　　今年另外一条主线(xiàn)中(zhōng)特估(gū)方面，中字头个股震(zhèn)荡(dàng)调整，中(zhōng)船科技跌(diē)停，中科信息跌超10％。反(fǎn)观新能源方面，电力稍好，锂(lǐ)价“十连涨”，但市场昙(tán)花(huā)一现，产业链上没有形成(chéng)全(quán)面的行情反弹。

　　在存量资金的(de)搏杀之下，从A股结构(gòu)上看，AI、中特估(gū)和新能源形成了“三(sān)国对立(lì)”格局，轮(lún)流(liú)做“输(shū)血(xuè)包”。对于资金的(de)轮番流(liú)动，有投(tóu)资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知道(dào)芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引(yǐn)领(lǐng)市场的两大主题“中特估”及人工智能板块均出(chū)现调整，整(zhěng)体盘面(miàn)主线不够清晰(xī)。但可以判(pàn)断，随着海外加息节奏(zòu)逐(zhú)渐趋缓、国内稳增长促内需政策及货币政策的(de)推出(chū)，且国内经济(jì)温和复苏背(bèi)景下，权益市场(chǎng)整体行情预计将继(jì)续向上修复。

　　对于市场风格，他进一步指出，目前市场风格阶段性可能将更(gèng)加趋向均衡，中短(duǎn)期(qī)内，人工智能(néng)、新能源、医药及中特估等板(bǎn)块均(jūn)有(yǒu)阶段性(xìng)的相对收益；而长(zhǎng)期来看，先进制造、新能(néng)源、TMT、消(xiāo)费等(děng)行(xíng)业中的核心资(zī)产(chǎn)仍将是持续关注的市场主(zhǔ)线。

　　整个(gè)市(shì)场(chǎng)的亮点在医药的反弹(dàn)，三博脑科、何氏眼科、普瑞(ruì)眼科均创历史(shǐ)新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂(guà)脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大指(zhǐ)数除创(chuàng)业板指外(wài)累计均(jūn)有上涨，大消费、大(dà)金融等板块首先(xiān)迎来了基本(běn)面预期修复的改(gǎi)善，而通信、计算机、传(chuán)媒等板(bǎn)块也在人工智能(néng)等产(chǎn)业趋势变化的(de)影响下(xià)出现(xiàn)了连续大涨(zhǎng)。而低(dī)估(gū)值高股息为代表的“中特估(gū)”品种也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来，成为(wèi)市场最热主线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指(zhǐ)数则在4月4日达(dá)到年内(nèi)最高点(diǎn)，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中(zhōng)证动漫(màn)游(yóu)戏ETF等(děng)相关(guān)基金年内也短暂出现过翻倍(bèi)。不过随着行业交易拥挤度升至40％，基金调仓至(zhì)高位后(hòu)，AI板块在4月开始回调，截(jié)至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年(nián)内高点已(yǐ)经下跌超过13％，年内涨幅也收(shōu)窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四(sì)个交易日，热门个股批量跳水让追高的投资者体验(yàn)非常差，市场浮躁(zào)自然(rán)赚钱效应差。

　　有(yǒu)投资者表示，别人做量化学的(de)是巴菲特滚雪球，我们(men)学的是(shì)“龙(lóng)头战法”，龙(lóng)头战法(fǎ)是啥？

　　有网(wǎng)友(yǒu)给出(chū)通俗易懂(dǒng)的解答(dá)：宁愿被强者打得头破血(xuè)流，也不愿与弱者共(gòng)舞。这是整个龙头战法(fǎ)体(tǐ)系(xì)里(lǐ)面的核(hé)心，就是拥抱强势(shì)股(gǔ)，永远拥(yōng)抱强(qiáng)势股，即使亏钱也要亏(kuī)给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金收(shōu)益率上(shàng)，此前翻倍(bèi)动漫游戏主题ETF迅(xùn)速回(huí)撤，距离最高收益率已经回撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月(yuè)15日(rì)，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF回报率依然(rán)最(zuì)高，为81.31％，近(jìn)一周回报(bào)率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华(huá)泰(tài)柏瑞、国泰中(zhōng)证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动(dòng)漫游戏ETF、银华体育(yù)文(wén)化单周跌幅(fú)也超过9％，全市场单(dān)周跌幅超过8％的有(yǒu)27只(zhǐ)基(jī)金，集中在动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)、传媒(méi)、娱(yú)乐文化、智慧生(shēng)活等(děng)相(xiāng)关主题(tí)上。

　　新(xīn)能源基金周最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池(chí)领涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没有(yǒu)能延续周(zhōu)一(yī)的强势。从多家公(gōng)募基金观点反馈(kuì)来看，不论(lùn)是从基本面(miàn)、还(hái)是估值，新能源的暗黑时刻已经过去(qù)。新能源产(chǎn)业自2022年7月开始(shǐ)长达11个月的调整周期(qī)，板块(kuài)龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度与时(shí)间都已经十(shí)分充(chōng)分。

　　尽管反弹的基础已经具(jù)备(bèi)，但是(shì)面对(duì)中特估的政策(cè)红利与AI的无限想象空间，新能(néng)源(yuán)距离真(zhēn)正的反(fǎn)弹似乎总是缺(quē)乏“临(lín)门一脚”。

　　从基(jī)金表现来看，这(zhè)一趋(qū)势(shì)正(zhèng)在(zài)慢慢聚(jù)力。从(cóng)近(jìn)一周基金回报率(lǜ)来看(kàn)，排名靠(kào)前的(de)均为重(zhòng)仓(cāng)新能源(yuán)，比如国(guó)投瑞(ruì)银先(xiān)进制造、长安裕盛(shèng)、国投瑞(ruì)银产业趋(qū)势(shì)和长(zhǎng)安鑫(xīn)禧(xǐ)涨幅超过10％。从(cóng)近一周回报率首(shǒu)尾基(jī)金来(lái)看(kàn)，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF与国投(tóu)瑞银先进制(zhì)造之间(jiān)收益差额超过20％。

　　机(jī)构直言市(shì)场处(chù)于“战(zhàn)略僵(jiāng)持阶段的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募基金交流(liú)的纪要在市(shì)场上流出，直言(yán)经济缓慢复苏(sū)中(zhōng)，还没有主(zhǔ)线出现，当前(qián)市(shì)场更需要信(xìn)心。

　　港股向来有(yǒu)“五绝六穷七(qī)翻身”的说法，在5月政策、业(yè)绩处(chù)于相对真空期(qī)，市场很(hěn)难有好的表(biǎo)现(xiàn)。当下A股同样如此。创金合信首席经济学家魏凤(fèng)春表示(shì)，对市场的整体观点是大概率市场处于“战略(lüè)僵持(chí)阶段的乱战”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆弱，当(dāng)前可能(néng)是一个(gè)布局的(de)好阶(jiē)段，而未必会是收获的阶段，投资者需要多一点耐(nài)心。市场可能(néng)继续对一季报定价，短(duǎn)期(qī)市(shì)场的核心(xīn)矛盾(dùn)在于缺(quē)乏特别明(míng)显的亮点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者，虽然看好(hǎo)TMT和(hé)中特估(gū)全年的(de)投资机(jī)会，但是(shì)短期游戏传(chuán)媒和(hé)中特估与其他板块(kuài)分化较为极致，也是不(bù)争的事实(shí)，提醒投资者这两个板块短期可能的(de)风险。从策略角度看，魏凤春表示，投(tóu)资者需要高度重视交(jiāo)易(yì)的灵活性。策略的整体包括趋势、结构与(yǔ)节(jié)奏，反弹带来的(de)是节奏(zòu)的变化，不是趋(qū)势和结(jié)构的(de)变化。

　　此外，博时什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型基(jī)金表示(shì)，16日发布的4月经济指标显(xiǎn)示(shì)，4月份国内(nèi)服(fú)务(wù)业和消费恢复相对(duì)较(jiào)快，我国经济运行总体延续修复的(de)态势、但修复的基础仍需继(jì)续巩固。货币政(zhèng)策(cè)依然(rán)延续前期稳健偏(piān)宽松(sōng)的基调，流(liú)动性也维持合理充(chōng)裕的态势。当前市场对(duì)央(yāng)行(xíng)后(hòu)续采取降息操作仍有一定的预期(qī)。今年仍是(shì)“稳增长(zhǎng)”之年，或可(kě)适当关注受益“一带一路”政策的概(gài)念板块的机(jī)会。

　　不过亦(yì)有市(shì)场人士表示不必过分悲(bēi)观，随着股指交割日临近，盘面波动剧烈一点，算是正(zhèng)常(cháng)的行为，不(bù)必(bì)放(fàng)大(dà)恐慌。在储(chǔ)蓄(xù)资金大搬家和(hé)经济(jì)复(fù)苏的大趋(qū)势下，纠结于几十个点的(de)起伏可能会(huì)误判方向。边走边看，行情会在犹豫中展(zhǎn)开(kāi)。

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