金(jīn)融(róng)界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日(rì)收盘(pán)，日本股市主要(yào)股指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来(lái)近33年的(de)新高(gāo)，同时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘(pán)价。今(jīn)年以(yǐ)来，日经225指数(shù)涨超(chāo)19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本(běn)可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不可(kě)或缺力(lì)量

　　对于日(rì)本股市爆发(fā)，海外资(zī)金是不可或缺(quē)的力量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海外投(tóu)资者对日本(běn)股票需(xū)求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合157亿美元）的日(rì)本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以(yǐ)来最(zuì)大规模的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企业部(bù)门仍(réng)然是日本股票(piào)的最大(dà)净买(mǎi)家，年初(chū)至今的买入(rù)量为1.1万(wàn)亿日(rì)元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日本(běn)股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日(rì)本(běn)股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次(cì)披露，其(qí)收购了日本前五大贸易公司每(měi)家(jiā)略高于5%的股(gǔ)份。这五大(dà)贸(mào)易公(gōng)司分别(bié)是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事(shì)和(hé)丸红。自首次披(pī)露之(zhī)后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大(dà)商社(shè)的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持(chí)有(yǒu)的(de)股票比在(zài)美(měi)国以外任(rèn)何其他国(guó)家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票(piào)。现年92岁的他还在上个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东(dōng)大会(huì)上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其(qí)实非常简单，也(yě)非(fēi)常容易(yì)理(lǐ)解，我们可能和这(zhè)五家公司都有(yǒu)过(guò)业(yè)务来(lái)往。从整体来看，这些公司能够支付不错的(de)分红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票(piào)，我们也能很(hěn)好地(dì)理解他们所拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通(tōng)过(guò)融(róng)资解(jiě)决汇(huì)率风险问题。所(suǒ)以我们(men)就开始购买了(le)，甚(shèn)至这件事情一开(kāi)始我都没(méi)有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是为了向这些公司(sī)介绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克希尔(ěr)非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特(tè)的接班人(rén)），因为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本东(dōng)京(jīng)的(de)还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营(yíng)牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并财报(bào)（国(guó)际会计(jì)准则）于(yú)5月9日全部出炉。日(rì)本5大商社(shè)的(de晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里)合计净利润超(chāo)过(guò)约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增至美国著(zhù)名投资家沃(wò)伦·巴菲(fēi)特晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里开始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短(duǎn)短(duǎn)2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲(fēi)特重仓的(de)美国苹果和美国可口可(kě)乐股(gǔ)票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化(huà)

　　国(guó)泰君安国(guó)际(jì)宏观在研报(bào)中指出在过去的三十年中，日(rì)本经历了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会撤离世(shì)界舞(wǔ)台的中心。但其并没(méi)有完全失去竞争(zhēng)优势(shì)，与此(cǐ)同时，在(zài)国际格局大变化的背景下(xià)，日本经济的边际变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国(guó)泰(tài)君安表示在(zài)新的地缘(yuán)政治(zhì)格局下，日(rì)本(běn)在亚太(tài)格局(jú)中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时(shí)日本在芯片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了(le)边际(jì)上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本(běn)的经(jīng)济脉络，我们也会发(fā)现日本的设备投资开始进入(rù)加速期，这背后(hòu)有产业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局(jú)，在(zài)全球动荡(dàng)的大背景(jǐng)下反(fǎn)而成为了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力的下滑(huá)趋势固然不可(kě)避免，但良好的医疗体系以及人工智能(néng)的发展，也(yě)意味着劳动力萎(wēi)缩的风险在一定程度上(shàng)出现(xiàn)了下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监管层(céng)的推动

　　近年来，日(rì)本监管(guǎn)层(céng)持续推(tuī)动企业经营能(néng)力的改(gǎi)善和价(jià)值(zhí)的修复，其中敦促企业对投资(zī)者提(tí)高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重(zhòng)要(yào)抓手(shǒu)。尤其(qí)是在今年(nián)3月(yuè)底，东京(jīng)证券交易所为了(le)改变大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净(jìng)值的情况，发(fā)布《关于(yú)实现关注资金成本(běn)和股价经营要求》要(yào)求上市公司提高企(qǐ)业(yè)价值(zhí)和(hé)资(zī)本效率从(cóng)而提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购热(rè)潮。

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