今年1月，美(měi)国政府债务余额又(yòu)一(yī)次触及法(fǎ)定上(shàng)限，这(zhè)标志着(zhe)美国(guó)再(zài)度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次警告称，如果国(guó)会不尽(jǐn)早采取行(xíng)动暂停或提(tí)高债务(wù)上限，美国政府最早可能(néng)6月1日出现债(zhài)务违约——而这将(jiāng)对全球经济(jì)和金融(róng)产生“灾(zāi)难性(xìng)影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风(fēng)险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面(miàn)在近(jìn)些年(nián)似乎频(pín)频上演。那么，引发这一危机(jī)的根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟(jìng)是(shì)怎么回(huí)事？美(měi)国债务(wù)为何不断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩大(dà)？美(měi)国又为何(hé)要(yào)人为(wèi)地给债务(wù)设定上限？

　　美(měi)国(guó)债务为何(hé)不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先了解美国政府的债务从何而(ér)来，以及其为何(hé)频频逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪(jì)以(yǐ)来，美国政府在绝大部分(fēn)时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府支(zhī)出在多(duō)数总(zǒng)统任期(qī)内都高于(yú)其财(cái)政收(shōu)入。因此，美国(guó)政府举债成了惯(guàn)例，而(ér)政府(fǔ)债务规(guī)模也一直随着政府赤字(zì)的(de)规模而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政(zhèng)府背负(fù)了(le)庞大(dà)支(zhī)出压(yā)力，另一方面，还因为美(měi)国人(rén)口老龄(líng)化导致(zhì)政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登(dēng)政府推(tuī)出的(de)大规模基建政策导(dǎo)致(zhì)财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入并大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了没有跟上支(zhī)出的步伐(fá)，尤(yóu)其(qí)是在小布什(shén)政府和特(tè)朗普政府(fǔ)批准了减税政策之(zhī)后(hòu)，税收压力(lì)更(gèng)是与日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和支(zhī)出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的(de)双重压(yā)力(lì)下(xià)，美(měi)国(guó)的(de)赤字规模近年(nián)来如(rú)滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大(dà)，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在(zài)近年来(lái)频频逼近债务上限也就不足(zú)为奇(qí)了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务(wù)为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪初的第一次世(shì)界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有明确的(de)“债务上限”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务(wù)规模越(yuè)来越(yuè)大，引(yǐn)发部分美(měi)国议(yì)员(yuán)提出的(de)反(fǎn)对（也(yě)有(yǒu)一(yī)些议员是为了反对美(měi)国参战(zhàn)），美(měi)国国会便(biàn)通过《第二(èr)自由(yóu)债(zhài)券法案》，首次(cì)对联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美国将加入第(dì)二次世界大战，美国国会(huì)通(tōng)过《公共(gòng)债务法案》，实质上正(zhèng)式确(què)立了(le)对美国政(zhèng)府债务总额(é)的(de)限制。随后(hòu)，美国(guó)国(guó)会(huì)又对其进(jìn)行了修订，以(yǐ)更改上(shàng)限金额(é)。从(cóng)此，提高债务上(shàng)限(xiàn)就或多或少地成(chéng)为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多(duō)次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党(dǎng)已经提高了(le)78次债务上限(xiàn)，平(píng)均每9个(gè)月就会(huì)提高一次——其中(zhōng)共和(hé)党总(zǒng)统执(zhí)政期间(jiān)曾提高49次(cì)，民主党(dǎng)总(zǒng)统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务(wù)上(shàng)限的上(shàng)调幅度进一(yī)步(bù)加大，在最近几届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债(zhài)务上限(xiàn)，以暂时(shí)取消美国政府的支(zhī)出限制(zhì)，这导(dǎo)致美国政府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提高债务(wù)上(shàng)限，美(měi)国债务上限已(yǐ)经(jīng)提高至现(xiàn)在(zài)的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债(zhài)务上限(xiàn)115亿(yì)美元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能(néng)取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国(guó)国(guó)会为联(lián)邦政府设(shè)定的举债的最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意(yì)味着美国(guó)财(cái)政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则白宫无权继(jì)续(xù)举债。

　　那么(me)，也许有人会(huì)疑(yí)惑(huò)，美国(guó)政府为什么要“自(zì)我限制”，不(bù)能直(zhí)接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的(de)确，债务上限(xiàn)会对美国政府造成限(xiàn)制，使其不能(néng)随心所以的举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同(tóng)时(shí)对其(qí)美国政府的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握美(měi)元霸(bà)权的超(chāo)级大国，本身并(bìng)不受到发行(xíng)美(měi)钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过(guò)度(dù)举债，将(jiāng)会导致美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失(shī)控(kòng)，那(nà)么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有(yǒu)债权(quán)人(rén)权(quán)益(yì)也会遭(zāo)受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务(wù)上限”这(zhè)一(yī)内控举措，才能维(wéi)持(chí)美国政(zhèng)府(fǔ)的偿付(fù)信用，保证美(měi)元霸(bà)权地位。换句话(huà)来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对债权人的一种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券的(de)最(zuì)大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债(zhài)务(wù)上限难以提高了？

　　那么(me)，在过(guò)去被频(pín)频上(shàng)调的美国债(zhài)务上(shàng)限，为什么在现在(zài)会陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往(wǎng)往需要(yào)美(měi)国国会(huì)两院的通过(guò)。在此前的历史中(zhōng)，提高债务(wù)上(shàng)限在国会中绝(jué)大多数时大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了候类似于一(yī)个(gè)“走过(guò)场”的周期性(xìng)任务，两(liǎng)党并不(bù)会(huì)对此(cǐ)进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党(dǎng)派分(fēn)歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步(bù)沦(lún)为两党的政治武器(qì)，被(bèi)在野党(dǎng)用(yòng)作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分(fēn)别占(zhàn)据(jù)两(liǎng)院多数(shù)席(xí)位的(de)分裂(liè)背景下(xià)，这一斗争(zhēng)就显得尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参(cān)议(yì)院多(duō)数，而(ér)共和党占据众议院多(duō)数(shù)。拜(bài)登要(yào)想提高(gāo)债(zhài)务上限，就需(xū)要和国会(huì)共和党人(rén)达成一(yī)致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债务上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同意削减开支，再(zài)谈提高(gāo)债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这(zhè)就(jiù)导致(zhì)了当(dāng)下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定(dìng)于美(měi)东时(shí)间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨论(lùn)提高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得(dé)突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就(jiù)要无限(xiàn)逼(bī)近债务违约的(de)“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将(jiāng)在周(zhōu)末访问巴布(bù)亚新几(jǐ)内亚，并举行(xíng)美国-大(dà)洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留给拜登和(hé)两党(dǎng)领袖(xiù)谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实上，十多年(nián)前(qián)，美国也(yě)曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临(lín)类(lèi)似严峻的违约风险：时任美(měi)国总统(tǒng)奥巴(bā)马(mǎ)和众议院(yuàn)共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才(cái)就债务上(shàng)限达成协(xié)议，勉(miǎn)强避免了(le)一场债务(wù)违约(yuē)灾难。大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了奥(ào)巴马及(jí)民主(zhǔ)党在最后关头(tóu)妥协，同(tóng)意在十年内(nèi)削(xuē)减(jiǎn)9000亿(yì)美(měi)元的财(cái)政支出。

　　但在(zài)当时，即便没(méi)有真正(zhèng)违约而(ér)仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势(shì)也引发(fā)了(le)全球资本(běn)市场剧烈波(bō)动(dòng)，美股一度(dù)大跌(diē)，并直(zhí)接导(dǎo)致标准(zhǔn)普(pǔ)尔首次下调美国(guó)的主权信用评级。这使得美国面(miàn)临更高的借(jiè)贷(dài)成本(běn)——美国第(dì)二(èr)年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判(pàn)中的一(yī)些成本削减措施。

　　对一(yī)些(xiē)经济学家来说，上述(shù)的(de)市场(chǎng)动荡也只是短期(qī)影响。而更重要的(de)是，从(cóng)长期来看，财政支出(chū)削(xuē)减意(yì)味着美(měi)国多年的预(yù)算(suàn)紧(jǐn)缩(suō)，这(zhè)可能(néng)会产(chǎn)生(shēng)更(gèng)严重的长(zhǎng)期(qī)影响——比如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经(jīng)济政策研究所首席经济(jì)学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们(men)仍处于相当低(dī)迷(mí)的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰(shuāi)退中复(fù)苏的阶段。他(tā)们只(zhǐ)是让复(fù)苏持(chí)续的时间远远超过了(le)应有(yǒu)的(de)时间(jiān)……在接(jiē)下来(lái)的六七(qī)年里(lǐ)，美国政府没有(yǒu)提供真正有价值(zhí)的公(gōng)共(gòng)产品(pǐn)和(hé)服务，因为它们（财政(zhèng)支出(chū)）被(bèi)大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限危机，也(yě)被许(xǔ)多人(rén)看作2011 年债务上限(xiàn)危(wēi)机的(de)翻版：美国国会面临(lín)类似的(de)分裂局面，美(měi)国经济也正处于(yú)类似的衰退环境之中。即便美(měi)国两(liǎng)党能够(gòu)重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在最后(hòu)关头提(tí)高债务上限，由此(cǐ)带(dài)来的短期市(shì)场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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