昨夜，美国银(yín)行股持续暴跌，内外盘商(shāng)品期货(huò)全线下(xià)跌。

　　当(dāng)地时间周(zhōu)二，美股三大指数(shù)集体低开(kāi)，道指跌0.14％，纳(nà)指跌0.57％，标普500指(zhǐ)数跌0.37％。

　　美国地区(qū)性银行股又崩了，第一(yī)共和银行(xíng)股(gǔ)价重(zhòng)挫，盘(pán)中一度跌近30％，尾盘(pán)跌幅(fú)扩大(dà)至(zhì)50％，续刷历史新低(dī)。硅谷(gǔ)银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银(yín)行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太(tài)平(píng)洋(yáng)银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银(yín)行（ZION）跌超5.4％。

　　由(yóu)于美国地区性银行股再次大跌，导致美国国债价格飙升，短期市(shì)场利(lì)率大(dà)幅下跌，债券交易(yì)员不再(zài)完全押注美联(lián)储会(huì)再加息25个(gè)基点。6月的美联储利率掉期合约目前反映出，央行(xíng)基准利率仅(jǐn)比当前有效(xiào)联邦基金(jīn)利率高出20个基点，这暗示未来两次FOMC会议中有一次加息(xī)的可能性约(yuē)为(wèi)80％。而(ér)本(běn)周(zhōu)早些时(shí)候，交易(yì)员认为(wèi)美联储在5月份(fèn)加(jiā)息几乎是肯定的，且(qiě)6月份有可能进一步加息。除(chú)了大(dà)幅降低加息的可能性外，掉(diào)期交易还显示，市(shì)场对利(lì)率见顶后美联(lián)储降息的押注有所增加，他(tā)们预计到年底联(lián)邦基(jī)金利率预计在4.3％左右。

　　商(shāng)品方面，美(měi)股(gǔ)时段(duàn)，新加坡铁矿(kuàng)石(shí)指数期(qī)货(huò)05合约跌(diē)破100美元(yuán)/吨，日内跌幅近(jìn)4％，为去(qù)年(nián)12月(yuè)以来(lái)首次。WTI原油日内(nèi)走低2％，报77.07美元(yuán)/桶(tǒng)；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶(tǒng)。

　　内盘方面，截至昨日(rì)23时收(shōu)盘，国内期货主力(lì)合(hé)约几乎全线下跌(diē)。玻璃、焦煤(méi)、菜油、PTA、燃(rán)料油跌超2％，焦(jiāo)炭、铁矿石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至(zhì)今晨收盘，WTI 5月原(yuán)油(yóu)期货收(shōu)跌2.15％，报77.07美元/桶。布(bù)伦特6月原(yuán)油(yóu)期货收跌2.37％，报(bào)80.77美元/桶(tǒng)。外盘有色(sè)金属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌(diē)近2％，伦锌(xīn)跌2.6％，伦(lún)铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨(zuó)天深夜(yè)，白宫(gōng)发布声明(míng)称，美国总统拜登将否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)方案(àn)。白宫称：众议院共和党人必须在(zài)没有任何要求(qiú)和条件的情况下(xià)打消违约的可能(néng)性，并(bìng)解决债务(wù)上(shàng)限问题(tí)。

　　上周，麦卡锡公(gōng)布了(le)一项(xiàng)将债务上限问题和(hé)削减支出(chū)捆(kǔn)绑的(de)计划(huà)，要将债(zhài)务上(shàng)限上调1.5万亿美(měi)元(yuán)，但同时还要削减(jiǎn)4.5万(wàn)亿美元的政府支出。

　　同在周二，美国财(cái)政部长耶伦警(jǐng)告称，如果美(měi)国(guó)国会不提(tí)高政府的债务上限(xiàn)，由此产(chǎn)生的(de)债(zhài)务违约将在美国引发(fā)一场“经济灾难”，使(shǐ)未来(lái)几年的利率上升。

　　耶伦(lún)当天表示，债务(wù)违约将导致失业率(lǜ)上(shàng)升，同时使美国家庭在抵押贷(dài)款、汽车贷款(kuǎn)和信(xìn)用卡上的支出增加。耶伦称，提高或暂停31.4万亿美元(yuán)的债务上限是国会(huì)的一项“基本责任”，如果(guǒ)违约将产生一场(chǎng)经济和金融灾难，使借贷成本永久提(tí)高，增加未(wèi)来的投资成(chéng)本。如果不提高债务上(shàng)限，美(měi)国企业将面临信贷市场的恶化，政府将(jiāng)可能无法向军(jūn)人家庭(tíng)和(hé)依赖(lài)社(shè)会保障的(de)老年(nián)人发放款(kuǎn)项。

　　拜登正式宣布竞(jìng)选(xuǎn)连任(rèn)美国(guó)总统

　　北(běi)京时间4月25日傍晚，美国总统拜登正式宣布，他(tā)将参加2024年的连任(rèn)竞选。法新(xīn)社称，拜登将“以创纪(jì)录(lù)的80岁高龄(líng)”投入到一场新的激烈竞选中。

　　拜登(dēng)在推特(tè)上写道：“每一(yī)代人都要经历为了民主挺身而出的时刻，为(wèi)了他们的基本(běn)自由(yóu)挺身而出。我相信这是我们(men)的(de)时刻(kè)。这就是(shì)我竞选连(lián)任美(měi)国总统的原(yuán)因。加入我们，让我们完成(chéng)这(zhè)项任务。”拜登还附上(shàng)了一段视频。

　　法新社分析称，目前拜登在民主党内部没有真正的挑战者，但他的年龄可能受(shòu)到(dào)“持(chí)续(xù)而激烈(liè)”的审视。拜登已经80岁，到第二任期结(jié)束(shù)时，这位资深民主(zhǔ)党人(rén)将年满86岁。

　　美国全(quán)国(guó)广播(bō)公司（NBC）上周末发布的一(yī)项民调显示(shì)，70％的美(měi)国(guó)人包括51％的民主党人，认为拜登不应该参选。不支持他参选的人中(zhōng)，69％的人(rén)认为(wèi)年(nián)龄是一个主要或次要原因。

　　国内期交所公(gōng)布劳动节期间风(fēng)控工(gōng)作安排

　　昨日，国内各家(jiā)期货交易(yì)所公布劳动节期(qī)间有关工作安排，调整(zhěng)相关期(qī)货合约涨跌(diē)停板幅(fú)度和交易保证(zhèng)金水平。

　　上期所通知称，自4月27日(rì)起(qǐ)第一(yī)个未出(chū)现单(dān)边市的交(jiāo)易日收盘结算时(shí)，铜、铝、锌(xīn)、铅(qiān)期货合约的交易保证金(jīn)比例调(diào)整为(wèi)11％，涨跌停板幅度调整为9％；不(bù)锈钢、纸浆期货(huò)合约的交易保证金比例(lì)调整为12％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整为(wèi)10％；白银期货合约(yuē)的交易保证金比例(lì)调整为13％，涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度调整为11％；镍、石油沥青期货(huò)合约的交(jiāo)易保证金比例调整为14％，涨跌停板幅度调(diào)整为(wèi)12％；锡期货合约(yuē)的(de)交易保证金比例(lì)调整为16％，涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)14％。5月4日交易后(hòu)，自第(dì)一个(gè)未(wèi)出现单边市的交易(yì)日收盘结算时，黄金期货合(hé)约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例调整为9％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为7％；其(qí)他(tā)品种期货合约的交(jiāo)易保证金比(bǐ)例(lì)和涨跌停(tíng)板幅度(dù)恢复至(zhì)原有水(shuǐ)平。

　　上期(qī)能源方面，自4月(yuè)27日起第一个(gè)未(wèi)出(chū)现单(dān)边市的交易日收盘结算时，国际铜期货(huò)合约的(de)交易保证金比例调整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；低硫(liú)燃(rán)料油期货合(hé)约的交易保证金比例调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％。5月(yuè)4日交(jiāo)易后，自第一个未(wèi)出现单边(biān)市的交易(yì)日收盘结算(suàn)时，所(suǒ)有(yǒu)品种期货合约的(de)交易(yì)保证金比例和涨(zhǎng)跌停板幅度恢复至原有水平(píng)。

　　郑商所方面，自4月27日结算时起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱(jiǎn)期(qī)货(huò)合约的(de)交(jiāo)易保证(zhèng)金标准(zhǔn)调整(zhěng)为(wèi)10％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为9％，其(qí)中纯碱2305合约的交(jiāo)易保证金标准仍为12％；白糖(táng)、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货合(hé)约的交易(yì)保证金标准调整为(wèi)9％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整为8％，其中PTA2305合约的交易保证金标准仍为13％。5月4日恢复交易(yì)后，自品(pǐn)种持仓(cāng)量最大的合(hé)约(yuē)未出现(xiàn)涨跌(diē)停板(bǎn)单边市的第一(yī)个交易(yì)日结算时起，上述品种期(qī)货合约的(de)交(jiāo)易保证金标准和涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅度恢复至调整前水平。

　　大商所通知(zhī)称(chēng)，自4月27日结算(suàn)时(shí)起，豆粕、豆(dòu)油、聚乙烯、聚丙烯(xī)和(hé)聚(jù)氯(lǜ)乙烯期货合约(yuē)涨跌(diē)停板幅度(dù)调整(zhěng)为7％，交易(yì)保证(zhèng)金水(shuǐ)平调整为(wèi)8％；棕榈油(yóu)、乙(yǐ)二(èr)醇(chún)、苯乙烯和液化(huà)石油气期(qī)货合约涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为(wèi)8％，交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金水平调整(zhěng)为9％；其他期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度和交易保证(zhèng)金水平(píng)维持不变(biàn)。5月4日(rì)恢复(fù)交易后，在各期货(huò)持仓量最大的合约未出现涨跌停(tíng)板单边无连续报价的第一(yī)个(gè)交易日(rì)结算(suàn)时起，黄大豆1号(hào)、黄(huáng)大(dà)豆2号、玉米和鸡蛋期货(huò)合约涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为6％，套期保值交易保证金水平(píng)调整为7％，投机(jī)交易保证金水(shuǐ)平调整为8％；豆粕、豆油、棕榈油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙(yǐ)烯、乙二醇(chún)、苯乙(yǐ)烯和液(yè)化石油气期(qī)货合(hé)约涨跌停板幅度和交(jiāo)易保证金(jīn)水平恢复至节前标准(zhǔn)；其他(tā)期(qī)货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证金水平维(wéi)持不变。

　　中金所公告称，自4月27日(rì)结(jié)算(suàn)时起，沪深300、上证50、中证500股指期(qī)货各合约的交易保证金(jīn)标准(zhǔn)分(fēn)别调整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交易后，自相(xiāng)关品种持(chí)仓(cāng)量(liàng)最(zuì)大的合(hé)约(yuē)未(wèi)出(chū)现单边市(shì)的(de)第一(yī)个交易(yì)日结算(suàn)时(shí)起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股(gǔ)指期货各合(hé)约的交易(yì)保证金(jīn)标准调整(zhěng)为(wèi)12％。沪深300、上证50、中证1000股指(zhǐ)期权各合约的保证金(jīn)调整系(xì)数根据相应股(gǔ)指(zhǐ)期货(huò)的(de)交易(yì)保证金(jīn)标(biāo)准进行调(diào)整。

　　广期所公告称，自4月27日结算时起，工业硅期货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证(zhèng)金标准调(diào)整为(wèi)9％和11％。5月4日(rì)恢复交易后，在工业硅品种持仓量最(zuì)大的合(hé)约未出现涨跌(diē)停板(bǎn)单边无连续报价(jià)的(de)第一(yī)个(gè)交易日(rì)结算时起，工业硅期货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅度(dù)和(hé)交易保(bǎo)证金标准调整(zhěng)为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价(jià)大跌

　　昨日(rì)，生猪期现货价格走势背离，期货(huò)主力LH2307合约(yuē)收盘至16345元/吨，日(rì)内跌4.11％。现(xiàn)货价格(gé)继续上涨，截至(zhì)4月25日(rì)，全国均(jūn)价15.24元(yuán)/公斤(jīn)，环比上涨0.3元(yuán)/公斤。

　　齐盛期(qī)货分析师(shī)孙一鸣表示，近期生猪现货偏强的(de)主要原因(yīn)有(yǒu)四(sì)点：一是短(duǎn)期二次育肥造成货源(yuán)有(yǒu)所收紧(jǐn)；二是来自政(zhèng)策面的支撑；三(sān)是(shì)近期(qī)降雨导(dǎo)致调运不便；四(sì)是“五一”假期需(xū)求支撑。不过，盘面主要(yào)以(yǐ)预期为主，昨(zuó)日盘面下(xià)跌的主要逻(luó)辑依旧在于产(chǎn)业基(jī)本面偏弱的事(shì)实(shí)。

　　“4月中(zhōng)旬，多地猪价‘破7’，猪(zhū)价阶段(duàn)性触底。中小养(yǎng)户惜售推涨情绪较浓，且南北部分区(qū)域二次(cì)育(yù)肥(féi)采购量增加，政策消(xiāo)息稳市信号相对强烈，期现(xiàn)货价格同时(shí)上(shàng)涨。然而，生猪期货(huò)2307、2309合约(yuē)虽有(yǒu)乐(lè)观预(yù)期，但已注入(rù)升水，反(fǎn)弹(dàn)至养殖成本附近(jìn)明显承压。同时，套保资(zī)金介入。因此(cǐ)周二期货(huò)盘面减仓大跌。”华联期货生猪分析(xī)师蒋(jiǎng)琴说。

　　从供应端来看，截(jié)至3月末，全国能繁(fán)母猪存栏相(xiāng)当(dāng)于(yú)正常(cháng)保有量的105％，一季度猪肉产量1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣分(fēn)析(xī)称，能繁母猪存栏以及生猪存栏依旧处于高位，意味(wèi)着今年一季(jì)度去(qù)产能不及预期，供应偏宽(kuān)松(sōng)是事实(shí)。从目前的存栏以及屠(tú)宰(zǎi)企业库存来看，今年(nián)下半年市场(chǎng)不会出现生猪货源紧张(zhāng)或猪(zhū)肉紧张(zhāng)的状态，供应宽(kuān)松大概率延长至今年下(xià)半(bàn)年。

　　格(gé)林大华期货生猪(zhū)分析师张晓君(jūn)介绍，从月度初生仔猪(zhū)来看，农业(yè)部监测数(shù)据显示，去年9月到今年2月全(quán)国新生(shēng)仔猪数量各月(yuè)环(huán)比增幅逐月增加，至(zhì)少对应到(dào)今年7月(yuè)生(shēng)猪出(chū)栏供给相对充足。从出(chū)栏体重(zhòng)来看(kàn)，当前生猪出栏均重(zhòng)仍接(jiē)近123公斤，同比去年增(zēng)加约(yuē)3％，预计(jì)二(èr)育猪源(yuán)仍将支撑出(chū)栏体(tǐ)重(zhòng)。

　　值得一提的是(shì)，目前生猪养殖(zhí)逐步向规(guī)模化、集团化方向发展，而且规模(mó)化占(zhàn)比得到明显提(tí)升。蒋琴(qín)表(biǎo)示，今年猪(zhū)场中大猪存(cún)栏量明显高于去年同期，产(chǎn)能较为充裕。同时(shí)，2023年(nián)中央一号文件将(jiāng)“稳定生(shēng)猪基础产能”目(mù)标(biāo)细化为“强化(huà)以能繁母猪为主的生猪产能调控(kòng)”，将全国能(néng)繁母猪数量稳定在4100万(wàn)头(tóu)的泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗(de)正常(cháng)保有量，可见国家(jiā)稳(wěn)猪价(jià)的(de)决心。

　　“此(cǐ)外(wài)，从冻品库存来(lái)看，随着屠宰场持续入冻，冻(dòng)品库存持续攀升(shēng)。卓创资讯数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)4月(yuè)20日(rì)，全国冻品库容率为31.9％，明显高于去年最高点(diǎn)28.24％。当(dāng)前(qián)冻鲜价差倒挂，冻品销售(shòu)不(bù)畅，待冻鲜价差(chà)恢复，冻品持续(xù)出库(kù)，目前冻(dòng)品的高库存水(shuǐ)平将抑制猪价上涨(zhǎng)空间。”张晓君说。

　　“虽(suī)然今(jīn)年生猪消费总结(jié)为持续向好发(fā)展态(tài)势，政(zhèng)策引导及市(shì)场预(yù)期向(xiàng)好，加(jiā)上居民收入增加(jiā)、消(xiāo)费(fèi)意愿增(zēng)强等利好因素，都是猪肉消费(fèi)的助力。但是，实际(jì)需求却一直不(bù)温不火。目前看，今年生猪的需求大(dà)概率将回(huí)归(guī)到正(zhèng)常年(nián)份水平。”蒋琴说(shuō)。

　　孙一鸣也表示(shì)，此次需求好转(zhuǎn)主要在于冻品入(rù)库以及二育支撑，终端需求无实质性好转。目前“五一(yī)”备(bèi)货基本收(shōu)尾，从走量看并(bìng)未出(chū)现(xiàn)明显提升，随(suí)着二季(jì)度气温升高，需求逐(zhú)步降低，预计需求再次回归(guī)至(zhì)低迷状态。4月底(dǐ)到(dào)5月预计集团企业(yè)出(chū)栏(lán)计划或继(jì)续增加(jiā)，市场整(zhěng)体处于供大于(yú)求状态，现货(huò)价格“五一”后(hòu)或继(jì)续回落(luò)为主(zhǔ)，盘面升(shēng)水状态下(xià)短期缺乏上涨支撑(chēng)。

　　在张晓君(jūn)看来，生(shēng)猪整体(tǐ)供给相(xiāng)对充足(zú)，限制(zhì)猪价大幅上(shàng)涨。短期来(lái)看，“五一(yī)”小长假前，终端备(bèi)货启动，集(jí)团场缩量挺价，支(zhī)撑(chēng)猪价短线反弹(dàn)。然而，假期效应过(guò)后，市场情绪逐渐褪去，猪价(jià)将重回(huí)供(gōng)需(xū)基本(běn)面。当前(qián)距“五一”小(xiǎo)长(zhǎng)假仅剩(shèng)3个交(jiāo)易日，期货盘面(miàn)资(zī)金(jīn)已(yǐ)经(jīng)提前反映了市场情绪。建议投(tóu)资者控制仓位，防范假期(qī)风险(xiǎn)。

　　蒋琴(qín)认为，综合来看，猪价颓势不改，大概率(lǜ)仍将保持低位(wèi)盘整(zhěng)运行状态。不过，市场预期二季度二次育肥(féi)缓(huǎn)慢(màn)入(rù)场，行情或好(hǎo)于(yú)一季度。按照官方(fāng)能繁存栏(lán)数据推算，今年3到(dào)10月，生猪理(lǐ)论(lùn)出栏量处于逐步增加的阶段，并于10月份达到理论出(chū)栏峰(fēng)值，11月生猪(zhū)理论出(chū)栏量大概率(lǜ)环比下(xià)降(jiàng)。而11月(yuè)份正值猪肉(ròu)消费旺季，供减需(xū)增预期下，相(xiāng)对(duì)支(zhī)撑当期生猪(zhū)价(jià)格，故(gù)目前盘面11月价格相对坚挺。不过在国家良好(hǎo)调(diào)控之(zhī)下，能(néng)繁母猪产能并未过度去化，生猪(zhū)存出栏量保持稳定，猪(zhū)价不具备持续大幅上涨的基础条(tiáo)件。在国家政策端稳定(dìng)猪价意愿强烈的背景(jǐng)下，期价上行压力恐(kǒng)加(jiā)大，追涨风(fēng)险积聚，操作(zuò)上，建(jiàn)议养(yǎng)殖端锚定成本，择(zé)机(jī)卖出套保锁定利润为主。

　　棕(zōng)榈油长期需求(qiú)不容乐(lè)观(guān)

　　昨日，马来西(xī)亚(yà)BMD毛棕榈油期货盘中大幅下(xià)跌，连续第三个(gè)交易日(rì)下滑，并(bìng)触及(jí)约一个(gè)月低点。

　　“近期棕榈油(yóu)行(xíng)情变化多集中(zhōng)在需求端的扰动，一方(fāng)面，印度洗船(chuán)事(shì)件为盘面(miàn)带来了压力；另一方面，市场对于(yú)第(dì)二波新冠(guān)疫情可(kě)能到来从而降低国内需求的(de)担忧则进一(yī)步加速了(le)盘面下滑。”国联期货农产品事业部(bù)分析师(shī)姜颖告诉期(qī)货(huò)日报记者，根(gēn)据(jù)新加坡、日本等海外(wài)经验，第二(èr)波疫情的波及范围预(yù)计很大(dà)概率将小于第(dì)一波，短期情(qíng)绪释放后，棕榈(lǘ)油将(jiāng)回(huí)归基(jī)本面。从相关因素(sù)的(de)梳理来看，目前(qián)处于短多长空的局面(miàn)。

　　据国海良时期货油脂分析师孙啸介绍，开斋节后市场(chǎng)延续了产地未来供需转(zhuǎn)宽松(sōng)的交易(yì)逻辑。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月(yuè)船期现(xiàn)货报价分别为995美(měi)元/吨、930美元/吨(dūn)、862.5美元/吨，整体相比上一个交易(yì)日均有20美元/吨左(zuǒ)右的下跌(diē)。巨大的back结(jié)构也显示(shì)出市场(chǎng)对东南亚地(dì)区棕榈油食用需(xū)求转入淡季以及印(yìn)尼(ní)可能(néng)放(fàng)松(sōng)DMO出口限(xiàn)制的担忧。产地供(gōng)需(xū)偏宽松的预期在印尼GAPKI公布(bù)2月份产(chǎn)量后得到强(qiáng)化。数(shù)据(jù)显示，印尼2月份(fèn)棕榈油(yóu)产量高达(dá)425.2万(wàn)吨(dūn)，为历史(shǐ)同(tóng)期最(zuì)高水平，仅环比1月微降0.9万吨(dūn)，降幅(fú)远低于平均(jūn)季节性减(jiǎn)量。目前产地已步入(rù)增产(chǎn)季，在马来西亚摆脱洪(hóng)水扰动后(hòu)，产区未来整体产量可能非常(cháng)可观。

　　“3月(yuè)份马来西亚出(chū)口(kǒu)大增，库(kù)存超预期下降至167万吨(dūn)，不过，4月份马来(lái)西亚出口(kǒu)骤降(jiàng)，斋月节备货(huò)结束、主(zhǔ)要进口(kǒu)国植物(wù)油供(gōng)应充足(zú)，印度3月棕榈油库存仍有59万(wàn)吨(dūn)，植物油库(kù)存则(zé)继续增(zēng)高至345万吨(dūn)，充足(zú)的库存和竞(jìng)争油脂的影(yǐng)响或将(jiāng)冲(chōng)击印度(dù)对(duì)棕榈油进(jìn)口。”徽商期货(huò)油脂油料分析师(shī)郭文伟表示(shì)，检验机(jī)构AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日棕榈(lǘ)油(yóu)出口量为92.7万吨，环比(bǐ)下降18.4％。然而棕榈油已经步入季(jì)节性增产周(zhōu)期，据SPPOMA数(shù)据显示，4月1—15日(rì)马来西亚棕榈油产量(liàng)环比增加22.5％，产需结构呈宽松(sōng)趋势。不过(guò)，4月份处在复产初期，且今(jīn)年4月份工作(zuò)日较少，产(chǎn)量预计在150万(wàn)吨以(yǐ)下(xià)，4月底(dǐ)马(mǎ)来西亚棕榈油库存(cún)预计开始小幅度(dù)累库，且随着(zhe)复产利多增强和出口前景不佳(jiā)持续，后期(qī)马(mǎ)棕继续面(miàn)临累(lèi)库压力，棕榈油行情或维持承压回(huí)调(diào)走势。

　　需(xū)求(qiú)方面，孙啸(xiào)称，印度(dù)SEA数据显示，3月(yuè)份印度食用油进口113.56万(wàn)吨，处于季节性中性位置，其中棕榈油进口(kǒu)量高(gāo)达72.8万吨(dūn)，占(zhàn)比突出。但是其国内食用油(yóu)峰(fēng)值(zhí)库存问题仍未解(jiě)决。截(jié)至(zhì)3月(yuè)末，其食用油总库(kù)存依旧(jiù)在344.7万吨，未见回落。根(gēn)据目(mù)前已经泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗走负的国际豆棕差(chà)，预计4—6月国际棕(zōng)榈油进口需求大概(gài)率出现萎(wēi)缩。

　　此外，国(guó)内(nèi)方面，郭泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗(guō)文伟表示，国内(nèi)棕榈油近(jìn)月进口(kǒu)严重倒(dào)挂，远月有(yǒu)所修复，近月进(jìn)口偏低，远月买(mǎi)船有所(suǒ)增加。海关数(shù)据显示，3月进(jìn)口39万吨，国(guó)内棕榈油(yóu)4—6月(yuè)进(jìn)口量预估分别在35万、45万、40万吨。目前国(guó)内棕榈油港口库存仍处在历史(shǐ)同期(qī)高点，截至4月(yuè)25日，库存(cún)为85万(wàn)吨，连续4周下降，随着气温升(shēng)高及棕榈油消费进一步(bù)好(hǎo)转，需求有望回升，国(guó)内棕榈油继续呈(chéng)现去(qù)库(kù)走势。

　　展望(wàng)后市，孙啸认为，短期(qī)连盘棕榈油仍将随油脂(zhī)整(zhěng)体弱势(shì)运行，有(yǒu)下破可能。5月份东(dōng)南(nán)亚天气值得关注，目前已有(yǒu)少雨迹象，泰国最为(wèi)明显，印尼次之。如果出现持续干燥天气，产(chǎn)区(qū)增产(chǎn)节奏将被打破(pò)，届时，棕(zōng)榈油有(yǒu)望相对(duì)抗跌(diē)。

　　不(bù)过，在(zài)姜(jiāng)颖看来，短期棕榈油尚存利多因(yīn)素(sù)支撑。国内贸(mào)易商进口利润深度亏损，5月船(chuán)期频(pín)现洗(xǐ)船，进口到港(gǎng)数量将明显减(jiǎn)少(shǎo)。在此(cǐ)基(jī)础上，随着天气(qì)升温，棕榈(lǘ)油消费季节性回暖。第二轮疫(yì)情虽可(kě)能有(yǒu)影响，但(dàn)无法改变消费逐步恢复的大势，国内(nèi)库存短期内仍(réng)可能加速去(qù)化。长期市场(chǎng)对于未来供应充裕的预(yù)期基本一致。天气情(qíng)况有(yǒu)所好转，马来西亚与印尼步入(rù)增产周期(qī)，供(gōng)应增加而(ér)出口需(xū)求较差，未来产地存在(zài)累库预(yù)期。与(yǔ)此同时，国际豆粽FOB价(jià)差处于历史极低负值，棕榈(lǘ)油(yóu)价格丧(sàng)失竞(jìng)争(zhēng)优势，在豆油、菜(cài)油未(wèi)来存在(zài)集中供应压力的情况下，棕(zōng)榈油长期需求不容乐观。

　　“综合来看(kàn)，短期(qī)利多因素对盘(pán)面有(yǒu)一定支(zhī)撑(chēng)，价格(gé)或以(yǐ)区间(jiān)调整为(wèi)主。长(zhǎng)期来看，棕(zōng)榈油将逐渐(jiàn)演变为供强需弱格(gé)局，叠加(jiā)全球宏观经(jīng)济环境偏弱，价格重(zhòng)心或逐步下(xià)移。”姜颖(yǐng)说。

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