一(yī)度(dù)被称为“机构投资者风(fēng)向标”的股票ETF市场，迎(yíng)来重大变局，个人投(tóu)资(zī)者不仅在新(xīn)发基金中占据(jù)主流，存量产品也超(chāo)过了机构投资者占比。

　　多位业内人士(shì)对此表示，在基金行业ETF投教工作成效显(xiǎn)著，ETF交易工具优势被投资(zī)者逐渐认知，以及投资热点(diǎn)轮动(dòng)加快(kuài)、主题(tí)和行业ETF跟踪效率较高等(děng)背景下，国内资本市场正在经历股民转基民，由“投个股(gǔ)”到“投(tóu)ETF”的转变。长期来看，个人在(zài)股票ETF占比抬升，有(yǒu)利于(yú)投资(zī)者分散风险(xiǎn)，提高市场交易活跃度，长远(yuǎn)可提(tí)高A股市场稳(wěn)定性。

　　新发权益(yì)ETF个人占比84％

　　个人投资者成为“主力军(jūn)”

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月13日，今年新成立的37只股票ETF（统计股票(piào)ETF和跨(kuà)境ETF）上市前一周披露的个人投(tóu)资者平均占比83.9％，个人(rén)投资者(zhě)俨然成(chéng)为新发权益ETF的主力军。

　　而从全市场数据看，2022年(nián)个人投资者比例为50.85％，同比下降(jiàng)3.67个百分点，但仍(réng)然在股票ETF市场占比超过了机构资(zī)金。

　　针对(duì)个(gè)人投资者占比的变(biàn)化，华泰(tài)柏瑞(ruì)指数投资部总监助理、基金经理李沐阳表示，2018年以前，权益类ETF的规模主要集中在几(jǐ)大(dà)宽基ETF，一般都是机构投(tóu)资者做配置(zhì)去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春(chūn)笋般出(chū)现(xiàn)，叠加全行业指数相(xiāng)关业(yè)务同(tóng)仁在ETF投(tóu)教工作上的共(gòng)同努(nǔ)力(lì)，ETF作为交易(yì)工具的优势，越来越被普(pǔ)通个人投(tóu)资者认知(zhī)，从而(ér)使个人股票占比的大幅提(tí)升。

　　具(jù)体(tǐ)到今年新发ETF个人占比较高的现象，国泰基金也分析(xī)，今年以来(lái)A股市(shì)场(chǎng)持(chí)续回暖(nuǎn)，投资者(zhě)情(qíng)绪比较积极，新发产品募资环境比较好，也越来越受到个(gè)人投资者的(de)青睐。此外(wài)，ETF投资(zī)者(zhě)大部分(fēn)由股民转(zhuǎn)化(huà)而来，这(zhè)些个(gè)人投资者也认识(shí)到ETF持有(yǒu)一篮子股票(piào)，胜率大概率(lǜ)更高，相对于个股来(lái)说，也(yě)能更好地分散风险。

　　基煜研(yán)究也补充道，个(gè)人(rén)投(tóu)资者(zhě)“买新不买旧”的理念扎根较深，更倾向于(yú)交(jiāo)易(yì)新上市的ETF，而机构投资者(zhě)对于时间(jiān)成本的把控较严格(gé)，在看(kàn)准投资机会后，更倾向于去申购老产品。

　　近五年个人占比呈攀升势(shì)头

　　个人(rén)增持宽基(jī)ETF，机构(gòu)增(zēng)持行业(yè)或主题ETF

　　从近五年数据看，个人在股票ETF占比也呈现明显的震荡攀升势(shì)头(tóu)。

　　在2018年，个人在股票(piào)ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年个人持有(yǒu)比例平均分别为(wèi)36％、42％，2021年一度(dù)占(zhàn一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好)比(bǐ)达到54.52％的高点，超过了(le)机构资金，股票(piào)ETF作为“机构投(tóu)资者风(fēng)向标”成为过去式。

　　到2022年，个人占比又回落近5％，达(dá)到50.85％，但仍然超过了机构占比。

　　分结构来(lái)看(kàn)，在(zài)宽基ETF中(zhōng)，个人(rén)占比从38.26％增至(zhì)39.76％，同(tóng)比上升1.5个百分点；而(ér)个人投资者占比(bǐ)较高的行业或主(zhǔ)题(tí)ETF，同期则从60.6％的高点回(huí)落只55.23％，下降5.38个百分(fēn)点。

　　但由(yóu)于国(guó)内ETF整体仍在(zài)扩张态势中，个人投(tóu)资者在行业或主题ETF产品(pǐn)中占比下降，但(dàn)绝对(duì)份额(é)也是在(zài)增长的(de)，这一数据更代表了机构投资者对(duì)行业(yè)或主题ETF的(一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好de)认可(kě)度(dù)也在不断抬升。

　　“我个(gè)人认为是ETF投(tóu)教(jiào)工作在(zài)发挥作用。”李沐阳表示(shì)，在下沉调研(yán)的(de)过程(chéng)中，我们发现大部分(fēn)投(tóu)资者都(dōu)会将较为低(dī)风险(xiǎn)的宽基(jī)ETF，比如沪深300ETF等产品作为尝(cháng)试(shì)。潜移默化中，宽基(jī)ETF扮演了(le)资(zī)产组合配置(zhì)中(zhōng)的(de)一个重要的台阶。

　　国泰基金也补充(chōng)道，由于近年来行业轮动加(jiā)快，而宽基ETF可以帮助投(tóu)资者把握比较均衡(héng)的投资(zī)机会，受到资(zī)金关注(zhù)。早在2018年和2022年，市场震荡下行，投资者的(de)风险偏好有所降低，宽基ETF会比较受欢迎(yíng)；而在市(shì)场上(shàng)行时，行(xíng)业和(hé)主(zhǔ)题异彩纷(fēn)呈，机(jī)会又多(duō)上(shàng)涨空间又大，风险偏好也(yě)随之上(shàng)升，所(suǒ)以行业和(hé)主题ETF占比则会提升。

　　基煜(yù)研(yán)究也表示，近(jìn)五年市场成(chéng)交热(rè)情的提升带(dài)来了A股市场的大幅发展，个(gè)人(rén)投资者(zhě)入市规(guī)模激增，而(ér)在经历了多种行情(qíng)风格的锤(chuí)炼后，尤其是(shì)操作难度(dù)较高的2022年(nián)之(zhī)后，投资者们对(duì)于跑赢(yíng)基准的难度有了更(gèng)清(qīng)晰的认(rèn)知，而ETF能够有效的跟上基准(zhǔn)的步伐(fá)；另一方(fāng)面，近几(jǐ)年投资(zī)热点轮动(dòng)较(jiào)快，新的投资领域带(dài)来了大量的学习成本，而(ér)ETF的投资门(mén)槛较(jiào)低(dī)，运作(zuò)透(tòu)明度较高，因(yīn)而(ér)逐步获得个人投资者的认可(kě)。

　　具体来看(kàn)，基煜研究(jiū)分(fēn)析(xī)，一是随着A股市场愈发(fā)成熟、有效性提升，个人投资(zī)者对(duì)于(yú)β收(shōu)益(yì)的认知(zhī)将越来越(yuè)深入，近几年(nián)可以看到更多(duō)投资者(zhě)会(huì)基于大势选(xuǎn)择宽基投资工(gōng)具(jù)；另一方面，2019年至2021年，市场的投资(zī)主线较为(wèi)清晰，如消费、新能源、医药等，因此(cǐ)行业(yè)主题基(jī)金ETF更容易受到追捧。

　　提升交易活跃度

　　长(zhǎng)远可(kě)提(tí)高(gāo)A股(gǔ)市场的稳定(dìng)性

　　随着个人占比的抬升，股票ETF市(shì)场的交投活跃度(dù)也呈现明显的提升。

　　Wind数据显示(shì)，2022年(nián)股票ETF市场总成交额(é)12.67万(wàn)亿元，同比(bǐ)增长43％；年平均换手率也从7.3％增(zēng)至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表示，长(zhǎng)期来看，股票ETF市场个人占比超过机构，有利于股(gǔ)民转为(wèi)基(jī)民，为投(tóu)资者分散风险(xiǎn)，提(tí)升交易活(huó)跃度，长远可提高A股市场的稳定性(xìng)。

　　国泰基金表示，ETF的个人(rén)投资者(zhě)大都由股民转化(huà)而来，个人投(tóu)资者发现(xiàn)ETF快捷、透明、成本低廉且相比个股可(kě)以(yǐ)更(gèng)好地平滑风(fēng)险，也(yě)能够获得交易的参与感(gǎn)，于是(shì)更(gèng)多选择通过ETF来参(cān)与(yǔ)市场(chǎng)。相比(bǐ)个(gè)股(gǔ)来(lái)说，ETF的风险更分散波动也更小，因此个人投资者选择(zé)ETF而(ér)非股票，长远来看可提高(gāo)A股市场的稳定性。

　　“个人投资者(zhě)在ETF投资上可能(néng)交(jiāo)易频(pín)率更(gèng)高(gāo)，也更容易受到市场(chǎng)消息的(de)影响，这对于我们(men)基(jī)金管理人的(de)持续(xù)运营和投资者陪伴都提(tí)出了更高(gāo)的要求。”国泰基金相(xiāng)关(guān)人士称。

　　“更高的个人占比(bǐ)可能会带来更活跃的交易，并带来更有吸引力(lì)的市场。”李沐阳也(yě)称。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好