总市值超6万亿的(de)科(kē)创板市场，增添风(fēng)险管(guǎn)理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)官网消息，为健全多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布(bù)消(xiāo)息，将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的(de)启动，将(jiāng)为科(kē)创板市场的科技创(chuàng)新投资(zī)带来风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足投资者多元化(huà)的(de)交(jiāo)易(yì)和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科创(chuàng)板(bǎn)市场投资带(dài)来中长期(qī)资金，增强市场的关注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示(shì)，为健全(quán)多(duō)层次资(zī)本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权(quán)是(shì)我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期权(quán)品种，科技(jì)创新特色(sè)鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良好(hǎo)互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科(kē)世界上哪个国家女人最开放创(chuàng)板创新活力(lì)，满足多元(yuán)化的交易和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板改革先行先(xiān)试的示(shì)范引(yǐn)领作用，不断提升服务实(shí)体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也发布消息(xī)，上交所将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做(zuò)好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上(shàng)市，是(shì)上交所贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持(chí)浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新(xīn)驱动发(fā)展战(zhàn)略的重要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市的(de)集聚示范(fàn)效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技创新属性(xìng)持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上(shàng)交所根据(jù)市场需(xū)求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科创(chuàng)板配套(tào)产品体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力(lì)和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发(fā)挥(huī)、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试示(shì)范引领作用(yòng)的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科(kē)创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助(zhù)于科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本市场改(gǎi)革试验(yàn)田作(zuò)用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权(quán)市场长期持续健康发(fā)展意义(yì)重大。”上交所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权(quán)市场的(de)稳(wěn)健运行和风险防控工(gōng)作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示(shì)，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进(jìn)一(yī)步(bù)完善风险防控机制，并根据市场运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场(chǎng)发展特(tè)点，实施(shī)了投资者(zhě)适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等一系列(liè)风控安(ān)排，保障了期权市场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿(yán)用前(qián)期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效(xiào)的风险防控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的(de)指导下，会(huì)同市场(chǎng)各方扎(zhā)实做(zuò)好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市(shì)场多(duō)空平衡机制等(děng)方面发挥了重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪(hù)深交易所(suǒ)先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯实了(le)基础。

　　据记(jì)者统(tǒng)计，作为(wèi)股(gǔ)票市(shì)场的基础性(xìng)风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证(zhèng)100ETF期(qī)权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将更加(jiā)丰富和多元化(huà)。

　　一位公募(mù)投资(zī)人士对此表示(shì)，目(mù)前我国已经推出了不(bù)同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市(shì)场的宽(kuān)基指数(shù)形成(chéng)覆盖(gài)，科技创新(xīn)风格投资有了(le)风险管理工具，这将(jiāng)有利于投(tóu)资者做好风险管理，满足不同投资(zī)者的投资(zī)交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目(mù)前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科(kē)创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性(xìng)较大，管理规模(mó)和产(chǎn)品(pǐn)流动(dòng)性都(dōu)具备突出(chū)优势。”上(shàng)述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业(yè)内人士分(fēn)析，相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具进(jìn)行方向性投资(zī)、波动率(lǜ)投资等(děng)，在投资层面(miàn)的配套策(cè)略也会(huì)丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动(dòng)性进一步提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关(guān)注(zhù)度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模(mó)和流动(dòng)性进一步巩(gǒng)固(gù)，市(shì)场(chǎng)吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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