今年(nián)AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行情之下(xià)，引发(fā)了全行业所有基(jī)金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开(kāi)了基金经理的观(guān)点和真实(shí)持仓。

　　一季(jì)报显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)基金，一季度主要投资在人(rén)工智能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力端等领域(yù)，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时(shí)，较(jiào)好的(de)业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引(yǐn)了多位明星基金(jīn)经理的(de)关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一(yī)季报表(biǎo)示(shì)，一(yī)季度在人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在(zài)人工智(zhì)能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩(sōng)松的知名度(dù)更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极(jí)拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理的诺安积(jī)极(jí)回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权益(yì)基金，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的(de)发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业(yè)务的人工智能领域(yù)的研(yán)究，在股(gǔ)价飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产业端的积极布局，人(rén)工智能(néng)浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安(ān)积极回报基金(jīn)一(yī)季度主要投资在(zài)人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端(duān)都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极(jí)回(huí)报(bào)的持仓(cāng)看，前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)进行了(le)较(jiào)大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍(réng)出(chū)现在其(qí)前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股之列(liè)外，其他(tā)重仓股全部换，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股(gǔ)不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极(jí)回报(bào)的(de)头号重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中微公司(sī)，截至4月(yuè)21日，今年(nián)以(yǐ)来(lái)涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息(xī)更是年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而(ér)华海清科、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波龙等年内涨幅(fú)也(yě)超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股(gǔ)推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没(méi)有保持去年(nián)底(dǐ)的高仓(cāng)位(wèi)，一季度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三(sān)、四(sì)季度基本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去(qù)年三季末、四(sì)季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股票仓(cāng)位一度(dù)低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的另外(wài)一只基金(jīn)诺(nuò)安成长(zhǎng)并没有(yǒu)太(tài)大变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底(dǐ)变化很(hěn)小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺安成长的一季报中(zhōng)写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接(jiē)即(jí)将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片(piàn)板块的两大(dà)细(xì)分领域(yù)，在一季(jì)度都(dōu)到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设计板块，从(cóng)2021年四季(jì)度开启的芯(xīn)片产(chǎn)业下行周期，随着疫(yì)情落(luò)下帷幕，在今年一(yī)季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业端一季度库存水平(píng)接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将对设(shè)计板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业趋势(shì)。海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到(dào)各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的(de)增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来(lái)芯片需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对(duì)中国半导(dǎo)体的制裁已经(jīng)到了(le)穷途末路的(de)地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步(bù)的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方面在(zài)国(guó)内设备(bèi)厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造(zào)成了一定的(de)影响，但是另外一个(gè)角度看，芯片设备的国产化率却取得了突(tū)飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下(xià)行周(zhōu)期的大背(bèi)景下，国产替代进程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可(kě)能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模(mó)“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金(jīn)的规模也(yě)出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基(jī)金。这一业绩还(hái)是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩(jì)也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数(shù)据(jù)显示(shì)，诺安(ān)积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规(guī)模已达到7.11亿(yì)元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅(fú)，这一规模暴(bào)涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极(jí)回(huí)报基金(jīn)的话题(tí)也屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基民热议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于净值大涨(zhǎng)以及投资(zī)者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理的(de)5只基金在(zài)一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报(bào)之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优化配置同样(yàng)规模暴(bào)增，从去年(nián)底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到(dào)一季度末的(de)331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的副总，市场(chǎng)上管理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季(jì)度调仓换股方(fāng)向也(yě)受到市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇主要(yào)加(jiā)仓半(bàn)导体及光(guāng)模块相关(guān)板(bǎn)块(kuài)，他(tā)也(yě)坦言(yán)在一(yī)季度主要对对人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全(quán)合润基金(jīn)一季度新进了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模(mó)块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威(wēi)视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备(bèi)检测(cè)、产(chǎn)品盘点、安(ān)检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在(zài)4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技(jì)术对海(hǎi)康威视(shì)的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为(wèi)云计算和(hé)人(rén)工智能领域(yù)提提供以芯片为基础的(de)解决方(fāng)案，目前主要(yào)产品包括内存接口(kǒu)等(děng)。晶晨股份也(yě)是全(quán)球布局(jú)、国内领先的(de)无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应(yīng)商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积极(jí)加仓，仅一(yī)个季度的(de)时(shí)间就(jiù)狂买8个多亿，直接(jiē)买进(jìn)第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在(zài)内(nèi)的四只(zhǐ)个股在一(yī)季度退(tuì)出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的(de)兴全合宜基金在(zài)一季度除了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网(wǎng)板块中(zhōng)的腾(téng)讯(xùn)控股也是其主要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表(biǎo)示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板块指数上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股板块分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子(zi)版块带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头(tóu)的(de)“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期(qī)内(nèi)维持了较高仓位，对人(rén)工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局(jú)。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资(zī)性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当(dāng)年弱市环境(jìng)下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注的基(jī中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方)金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从股票(piào)持仓来看，一季(jì)度末(mò)该基(jī)金股票市值占基金总资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以(yǐ)来的(de)最高值，显示出一种(zhǒng)积极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一(yī)季度朱红裕配置A股(gǔ)比(bǐ)例(lì)有所降(jiàng)低，配置(zhì)港股比例有所提(tí)升。数(shù)据显示(shì)，招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置(zhì)中国大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股票市值占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置(zhì)来(lái)看(kàn)，重点布局了信息技(jì)术(shù)、可选消费等。前十(shí)大重仓股来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的(de)集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫(wèi)宁(níng)健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做(zuò)了一(yī)些持(chí)仓调整(zhěng)，绿城服(fú)务(wù)、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股之(zhī)列，通(tōng)威股(gǔ)份、希望教育、中航(háng)光(guāng)电(diàn)则(zé)退出前十大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在(zài)季报中写道(dào)，一(yī)季度(dù)初(chū)期，我们(men)基于对经(jīng)济复苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要(yào)减(jiǎn)持了经济(jì)复(fù)苏(sū)敏感度(dù)相对较高的部分制造业，增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品等(děng)行业，同时，我们(men)亦在一(yī)季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物(wù)业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的(de)超额收益，但市(shì)场的博(bó)弈(yì)程度超出了我们的(de)预(yù)期，导致对部分(fēn)行业的定价出现了较(jiào)为显著(zhù)的偏离。我们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的行业(yè)研究(jiū)视野，逆势而行。

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