在(zài)投资日经225ETF的(de)“基金(jīn)吧(ba)”里，基金的大涨(zhǎng)大(dà)跌走势，激起了基(jī)民的热(rè)烈讨论，“这个日经正经不(bù)？”“还要有个跌停板才和(hé)净值一(yī)样”“这基(jī)涨跌这(zhè)么大，吓人”……到底发生(shēng)了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公(gōng)募巨头纷(fēn)纷公告，对公司旗下高溢价(jià)日经225ETF提示(shì)风险，目(mù)前(qián)折溢价率已经大幅回落。与此同时，科创50、创(chuàng)业(yè)板指(zhǐ)继续(xù)受到资(zī)金的青睐，今(jīn)年以来创业板ETF净(jìng)买入资金已达165亿元，而沪(hù)深(shēn)300、上证50ETF等净流出(chū)居前(qián)，热门板块(kuài)传媒、基建ETF受到资金“落袋为安”，但部分机构(gòu)看好传媒、顺周期板块的(de)长期配置(zhì)价值。

　　提示高溢价风险

　　日(rì)经ETF溢(yì)价已(yǐ)有所回落

　　5月(yuè)23日，华夏、易(yì)方达基金两(liǎng)大(dà)公募(mù)巨头(tóu)纷纷公告(gào)，两家公募(mù)旗下的“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管日经225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交易(yì)价格波动较大。截至5年22日(rì)，两只(zhǐ)产品的溢价率分(fēn)别为5.5％、9.12％，并特此提示投(tóu)资者关注(zhù)二级市场交(jiāo)易价格溢价风险，如果盲(máng)目投资(zī)，可能遭受重(zhòng)大损失。

　　从(cóng)两只产品的表现看，今(jīn)年两只(zhǐ)ETF近日(rì)走(zǒu)势(shì)凶(xiōng)悍，今年以来涨幅(fú)都超(chāo)过(guò)了(le)16％。截(jié)至5月23日(rì)下(xià)午1点开(kāi)盘，两只产品溢(yì)价(jià)率都回落(luò)到4％以内，投资(zī)者(zhě)的(de)追(zhuī)捧(pěng)热情在(zài)风险提(tí)示(shì)后有所降温(wēn)，正(zhèng)在回归理(lǐ)性。

　　而(ér)从资金流向看，由(yóu)于两只产(chǎn)品规模仅有1个亿左右(yòu)，流通盘(pán)偏小，昨日净流入资金都不到2千(qiān)万体量。

　　从全市场(chǎng)看(kàn)，目前跟(gēn)踪日(rì)经指(zhǐ)数的产品共有(yǒu)4只，总规(guī)模5.4亿元(yuán)，今年以来资金净流(liú)入2.42亿元，涨幅最高(gāo)的产品已经达到(dào)27％，体现了很好(hǎo)的赚钱效应。

　　目(mù)前，四只(zhǐ)产品(pǐn)跟踪的指数都是日经225指数(shù)收益率(lǜ)（经(jīng)汇率调整后），从该(gāi)指数表现看，今年也大涨18％，指数涨幅在亚(yà)太市场高居前列。

　　一(yī)位股票ETF基金经(jīng)理告诉记者，日经ETF跟踪的指(zhǐ)数近期涨势较大，涨幅犀利，叠加(jiā)产品(pǐn)流通盘不够大(dà)，短期内受到(dào)资金的(de)净买入，产生了(le)供(gōng)不应求(qiú)的情况，就会推高(gāo)二级市(shì)场价格，让价格走在指(zhǐ)数涨幅的前面，这个情(qíng)况(kuàng)就会产生基金产品的高溢(yì)价。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日经225指数(shù)表现的，如果短期出现高(gāo)溢(yì)价，也(yě)就(jiù)意味着当前的价格超出了(le)指数(shù)的涨幅，未(wèi)来(lái)会回(huí)归到指数正常走势和涨跌幅的状态，也就是会逐渐消除溢价。而高溢价回归的(de)过程(chéng)，就会产生二级市场价格的下跌，因此，建(jiàn)议投资者(zhě)不要盲目买入(rù)高溢(yì)价品种，避免(miǎn)下(xià)跌风险。”该(gāi)基金经理称(chēng)。

　　而(ér)从日本股(gǔ)市表现看，今年年初以来日本股市持续上涨，日经(jīng)225指(zhǐ)数超越30000点大关，达到(dào)1990年泡沫经济破裂以(yǐ)来的(de)最高点。

　　中信(xìn)建投(tóu)证券认为，近期(qī)日本(běn)股(gǔ)市上涨受多重(zhòng)因素驱动：一(yī)是随着美联储加息预期下降(jiàng)和(hé)日央行紧缩预(yù)期上(shàng)升，吸引国际资本回流日本市场；二(èr)是随着疫后(hòu)经济活动复苏和去年日元持续贬(biǎn)值，东京交易所上市(shì)公司多表现良好；三(sān)是(shì)今年东京交(jiāo)易所提出将改(gǎi)革(gé)公司治理(lǐ)监督机制。在这一改革下，预计部分(fēn)低估值企业可(kě)能采取股票(piào)回(huí)购等方式提(tí)振股价，截(jié)至本周，已(yǐ)有价值3900万亿日元(yuán)的(de)股票(piào)被(bèi)宣布(bù)回购；四是(shì)近期(qī)部(bù)分利好(hǎo)消息带动(dòng)市场情绪。包(bāo)括G7峰会(huì)在(zài)日(rì)召开、巴菲(fēi)特赴日考(kǎo)察并表示(shì)大举投资日(rì)本股(gǔ)市等，推动(dòng)市场对日本(běn)股市的整(zhěng)体情绪提振(zhèn)。

　　也有基金经理(lǐ)提示短期(qī)过快上涨带来(lái)的投资(zī)风险，并提示投资(zī)者(zhě)，海外投资可(kě)能会(huì)涉及相关的(de)汇率风险，对相关市场熟悉程度不高(gāo)等问题，建议投资(zī)者(zhě)在自(zì)己能力圈(quān)内(nèi)投(tóu)资，避免(miǎn)盲目追高带来的风险。

　　坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗ong>科创50、创业板指继续受青睐

　　创业板ETF净流入资金已达165亿(yì)

　　除了关注市(shì)场热点ETF外，再来看下(xià)ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收(shōu)盘，全市(shì)场7坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗28只股(gǔ)票(piào)ETF总规(guī)模1.39万(wàn)亿元，比(bǐ)去年末规模新增1293亿元，规模增幅10％。在本(běn)周震荡(dàng)市场中，昨日净申购份额(é)13.23亿(yì)份，按照区间成交均价测算，净流(liú)入资(zī)金微增3.89亿元。

　　从资(zī)金净流(liú)入方(fāng)向来看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日净流入都(dōu)是(shì)3.39亿元，位居行业前列。另外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也都有1亿元以上资金的净流入。

　　行业(yè)和(hé)主(zhǔ)题产品中，半导体、游戏、证券ETF等净(jìng)流入资(zī)金居前，都超过了2亿元资金(jīn)体量(liàng)。另外，触底(dǐ)反弹的医(yī)药ETF、高(gāo)位回(huí)调的传媒ETF，也同样吸引资金关注，净(jìng)流入资金相对居(jū)前。

　　拉长时间看，今年以来净流入资金最多的是(shì)易方达(dá)创业板ETF，今年(nián)净流入资(zī)金165亿(yì)元，位(wèi)居行业首位。另外(wài)，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位居(jū)行业(yè)前列(liè)。

　　而今年(nián)景(jǐng)气度(dù)回升的半导体、酒(jiǔ)ETF，具备(bèi)估(gū)值(zhí)吸引力的(de)医疗、恒(héng)生互联(lián)网等，也都受(shòu)到(dào)资金的(de)追逐，净流入(rù)资金都(dōu)在(zài)50亿(yì)元体量及以(yǐ)上。

　　谈及创业板(bǎn)相关指数(shù)的“越(yuè)跌(diē)越(yuè)买”，华安基(jī)金指数(shù)与量化(huà)投资(zī)部表示，随着前期创业板50指(zhǐ)数的(de)回调(diào)，当(dāng)前估值已(yǐ)来到30倍的历史(shǐ)低(dī)位区间，且一季报显示成分股净利润同比增长52.69％，基(jī)本(běn)面向好趋势明显，持续关注板块趋(qū)势反转机会。

　　该机构分析，在政策层(céng)面，4月底的政(zhèng)治局会议提出“要夯实科技自立自强根基，培育(yù)壮(zhuàng)大新(xīn)动能(néng)。要巩固和扩(kuò)大新能源汽车发展优势(shì)，加(jiā)快推进充(chōng)电桩、储能等设(shè)施建设和(hé)配套电网改造(zào)。要重视(shì)通用人工智能发(fā)展，营造创新生态，重视(shì)防范风(fēng)险”，这宣(xuān)示着国内(nèi)经济(jì)发展动能要加快转变，新能(néng)源及人工智能将是经济转型(xíng)的两大动能，汇聚(jù)战略性新兴产业的创业(yè)板持续(xù)受益于政策红利(lì)，该机(jī)构建议关注创业板50指数的(de)投资机(jī)会。

　　沪深300、上证50ETF等净流(liú)出居前

　　传媒、基(jī)建“落袋(dài)为安(ān)”

　　而从(cóng)资(zī)金净(jìng)流出方(fāng)向看，表现相对(duì)强势的上证50ETF遭(zāo)遇资金净卖出(chū)，当日基金份(fèn)额流失4亿份，资金净流出超过11亿元。另外(wài)，南(nán)方(fāng)中证1000ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF等宽(kuān)基指数，也分别有超过1个亿(yì)的资金净流出。

　　行业和主题(tí)ETF中，芯(xīn)片、煤(méi)炭、中药(yào)ETF等近期(qī)出现阶段性行情(qíng)的板块，遭遇资金的卖出，天弘银行ETF、恒生科技(jì)ETF等多只产品净流出资金也有1个亿以(yǐ)上。

　　拉长时间期限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的资(zī)金净流出。上证50ETF也(yě)有57亿元资金净流出。

　　而行业和主题ETF中，今(jīn)年(nián)涨幅超40％的传媒ETF净流出(chū)资金24亿元(yuán)，位居行业首位。5G、证券(quàn)ETF、基(jī)建50ETF等也(yě)出(chū)现越涨越卖(mài)，整(zhěng)体资(zī)金净流出(chū)位居(jū)前列(liè)。

　　虽然部分热(rè)门主题(tí)行业的资金出现流出，但部(bù)分(fēn)机构仍建议(yì)从中(zhōng)长(zhǎng)期角度，观察各类板(bǎn)块的投(tóu)资机会(huì)和行情演绎。

　　中欧(ōu)基金表示，预(yù)计复苏仍是中(zhōng)国经(jīng)济中长期的趋势，但市场展现出(chū)更多结构性机会(huì)，当前市场(chǎng)对题(tí)材的追捧热度仍持续偏(piān)高。“传媒(méi)板块(kuài)近期跌(diē)幅居前，主(zhǔ)因前期(qī)涨幅较大，炒作有逐步退潮趋势(shì)。”坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗p>

　　短期内，中(zhōng)欧基金建议继续关注资金(jīn)合力最强的(de)人(rén)工智能(néng)与央企相关(guān)品(pǐn)种，中期在(zài)市场(chǎng)炒作热度回落、且(qiě)经济复苏趋势确立(lì)后关注“顺周期”板块(kuài)的(de)整体机会(huì)，尤其是大众(zhòng)消费等领域；而(ér)长期来看，可以积极关注数字化对生产力的(de)提升，重点关注计算机、互联网和传媒等行业。

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