财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方(fāng)向。

　　“我们现(xiàn)在对外输出市场观点会很谨慎，不再对外提明确主(zhǔ)线(xiàn)，今年接下来的市(shì)场大概(gài)率(lǜ)是不好做了(le)。”有基(jī)金公司(sī)人士向财联社记者表示(shì)，随(suí)着4月底上市(shì)公司年(nián)报一季报(bào)的披露(lù)，炒(chǎo)作没有(yǒu)业绩的AI风险变高，而市场对有(yǒu)业绩支撑的(de)新能源又提(tí)不起(qǐ)兴趣。

　　从市场的情(qíng)绪来看，同样如此(cǐ)，5月16日的(de)市(shì)场亮色不多，沪指失(shī)守(shǒu)3300点，成交(jiāo)额低于9000亿元，近5个交易日以来(lái)，市场成交额较前期明显萎缩，资金观望(wàng)的情绪有所加重。北向资(zī)金16日(rì)净(jìng)卖出(chū)34.01亿(yì)元(yuán)，结束(shù)此前连续(xù)7个交易日净流入的态势。

　　其(qí)中，人气板块AI批量跳水(shuǐ)无疑打击了(le)市场的信心。AI概念股持续(xù)低(dī)迷，高位股(gǔ)集体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出(chū)版传媒(méi)、引力传(chuán)媒等多股跌停，有投资者开玩笑(xiào)建议“5月(yuè)16日为人工智能受难日，纪念人类第四次工业革命进程中(zhōng)，人工智能行情开启后第一次全面大(dà)溃(kuì)败”。

　　今年另外一条(tiáo)主线(xiàn)中特估方面(miàn)，中(zhōng)字(zì)头个(gè)股震(zhèn)荡调(diào)整，中船科技跌停(tíng)，中科信息(xī)跌(diē)超10％。反观新(xīn)能源方面，电力稍(shāo)好，锂价“十(shí)连涨”，但市场昙花一现(xiàn)，产业链(liàn)上没有形成全面的(de)行情反(fǎn)弹。

　　在存(cún)量(liàng)资金(jīn)的搏杀之下，从A股结构(gòu)上看(kàn)，AI、中特估和新(xīn)能源形成了“三国对立”格局(jú)，轮流做“输(shū)血包”。对于资金的(de)轮(lún)番流(liú)动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道芯片(piàn)能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘(liú)杰表示，近期引领市场的两大主题(tí)“中特估”及人工智能板块(kuài)均(jūn)出现调整(zhěng)，整体盘面主线不(bù)够(gòu)清(qīng)晰。但(dàn)可以判(pàn)断，随着海外加息节奏逐渐趋(qū)缓(huǎn)、国(guó)内稳增长(zhǎng)促内需政策及货币政策的(de)推出，且国内经济温和复(fù)苏背(bèi)景下，权益(yì)市场整体行情预(yù)计将继(jì)续向上修复(fù)。

　　对于市场风格(gé)，他进一步指出，目前市场风格阶段性(xìng)可能将更加趋向均衡，中(zhōng)短期内(nèi)，人工智能(néng)、新能源(yuán)、医药函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀及中(zhōng)特估(gū)等板块均(jūn)有阶段性的(de)相对收益；而长期(qī)来看，先进制造(zào)、新(xīn函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀)能源、TMT、消(xiāo)费(fèi)等行业(yè)中的核心资(zī)产仍将(jiāng)是持(chí)续(xù)关注的市场(chǎng)主线。

　　整个(gè)市场的亮(liàng)点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科(kē)均(jūn)创历史新(xīn)高(gāo)，有(yǒu)网友调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科好还(hái)是挂眼科好(hǎo)？

　　最强主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大指数(shù)除创(chuàng)业板指外累(lèi)计均(jūn)有上涨(zhǎng)，大消费(fèi)、大金融等板块首先(xiān)迎来了基本面预期(qī)修复的改善，而通信、计算(suàn)机、传媒等板块也在人(rén)工智能等产业趋势(shì)变(biàn)化的影响(xiǎng)下出现了连续大(dà)涨。而低估值高(gāo)股息为代表的“中特估”品(pǐn)种也走出(chū)了连续(xù)上涨行情。其中，尤以(yǐ)TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去(qù)年底(dǐ)启动(dòng)以来，成为(wèi)市场最(zuì)热主线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期(qī)间涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数(shù)则在4月4日达(dá)到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股(gǔ)聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏(xì)ETF等相(xiāng)关基金年内也短暂出现过(guò)翻倍(bèi)。不过随(suí)着行(xíng)业交易拥挤度升至(zhì)40％，基金调仓至高位后(hòu)，AI板块在4月开(kāi)始回调，截至5月16日，AI指数距(jù)离年内高点(diǎn)已经下跌超过(guò)13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四个交易日，热门个股批量(liàng)跳水(shuǐ)让追(zhuī)高(gāo)的投资(zī)者体验(yàn)非常差，市场浮躁自(zì)然(rán)赚钱效应(yīng)差。

　　有投资(zī)者表示，别人(rén)做量化学的是巴菲特滚雪(xuě)球，我们学的是“龙头战(zhàn)法”，龙(lóng)头战(zhàn)法是啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗易懂的解答：宁愿被强者(zhě)打得头破血流，也不愿与弱者共舞。这是整个(gè)龙头(tóu)战法体系(xì)里面(miàn)的核(hé)心，就是(shì)拥抱强势股，永(yǒng)远(yuǎn)拥(yōng)抱强势股(gǔ)，即使亏钱也(yě)要亏(kuī)给强势股，追求的是暴(bào)利(lì)。

　　回到基金收益率上，此(cǐ)前翻倍(bèi)动漫(màn)游(yóu)戏主题ETF迅速回(huí)撤，距离最高(gāo)收(shōu)益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月15日，华(huá)夏(xià)中证动漫游戏ETF回(huí)报率依(yī)然最高，为81.31％，近一周(zhōu)回报(bào)率(lǜ)为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅(fú)超过10％的(de)还有华泰柏瑞、国(guó)泰中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF。此(cǐ)外(wài)国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌(diē)幅也(yě)超过9％，全(quán)市场单周跌幅超过8％的有27只基(jī)金(jīn)，集(jí)中在动(dòng)漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生(shēng)活等相(xiāng)关主(zhǔ)题上。

　　新能源基(jī)金周最高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源(yuán)板块(kuài)没有能(néng)延续周一(yī)的强势(shì)。从多家公募基金观点反(fǎn)馈来看(kàn)，不(bù)论是(shì)从基本面(miàn)、还是(shì)估值，新(xīn)能源(yuán)的暗(àn)黑时刻(kè)已经过(guò)去。新能源产业自2022年7月开始长(zhǎng)达11个月的调整周期，板块龙头(tóu)公司去(qù)年下跌超(chāo)过40％，调整幅度(dù)与(yǔ)时(shí)间都已经十分充分(fēn)。

　　尽管反弹的基础已(yǐ)经具备，但是面对中特估(gū)的政策红利(lì)与AI的无限想象空间(jiān)，新能源距离真正的反(fǎn)弹似乎总是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表(biǎo)现来看，这一趋势(shì)正在(zài)慢慢聚力(lì)。从近一周基金回报率(lǜ)来看，排名靠前(qián)的均为重仓(cāng)新能(néng)源，比(bǐ)如国投瑞银先进制(zhì)造、长安裕盛、国投瑞银产(chǎn)业(yè)趋势和(hé)长安鑫(xīn)禧涨幅超过10％。从近一(yī)周回(huí)报率首尾基(jī)金来看，华(huá)夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进(jìn)制造之间(jiān)收益差额超过20％。

　　机构直言(yán)市场处于(yú)“战略僵持(chí)阶段(duàn)的(de)乱战”

　　16日(rì)下午，一份某公募基金(jīn)交(jiāo)流的纪要在(zài)市场上流出，直言(yán)经济缓(huǎn)慢(màn)复苏中，还没有(yǒu)主线出现，当前(qián)市(shì)场(chǎng)更(gèng)需(xū)要(yào)信心。

　　港股(gǔ)向来(lái)有“五绝六(liù)穷七翻身”的说(shuō)法，在(zài)5月政策(cè)、业绩处于相对真(zhēn)空(kōng)期，市场很难(nán)有好(hǎo)的(de)表现。当下A股(gǔ)同样如此。创金合信首席经济学家魏凤春表示(shì)，对市场的整体(tǐ)观点是大(dà)概率(lǜ)市场处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱战”，5月交易(yì)机会可(kě)能更均(jūn)衡(héng)、但也(yě)更脆(cuì)弱，当前(qián)可能是一个布局的好(hǎo)阶段，而(ér)函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀未必会是收获的阶段，投资者需(xū)要(yào)多一点耐心(xīn)。市场可能继(jì)续对一季(jì)报定价，短期(qī)市(shì)场的核心矛盾在(zài)于缺(quē)乏(fá)特(tè)别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤春提(tí)醒投资(zī)者(zhě)，虽然看好TMT和中(zhōng)特估(gū)全年的投资(zī)机会，但是短期(qī)游戏传(chuán)媒和中特估与其他板块分化较为极致，也(yě)是(shì)不争的事实，提醒投资者这两个板块短期(qī)可能的风险。从(cóng)策略角度看(kàn)，魏凤春(chūn)表示，投资者需要高(gāo)度(dù)重视交(jiāo)易的灵活性。策略的(de)整体包括趋势、结(jié)构与(yǔ)节奏，反弹带来的是节奏的变(biàn)化，不是趋势和结构(gòu)的变化。

　　此(cǐ)外，博时基金表(biǎo)示，16日(rì)发(fā)布(bù)的(de)4月经济(jì)指标显示，4月份(fèn)国内(nèi)服务(wù)业和消费恢复相对较快，我国经济运行总体延续修(xiū)复的态(tài)势、但修复(fù)的基(jī)础仍需继续巩(gǒng)固。货(huò)币政策(cè)依然延续前期稳健偏(piān)宽(kuān)松的基调(diào)，流(liú)动性也维持(chí)合理充(chōng)裕(yù)的态势(shì)。当前市场对央行后(hòu)续采取(qǔ)降息操作仍有一(yī)定的预期。今年仍是“稳增长”之(zhī)年，或可适当关注受益“一(yī)带一路”政(zhèng)策的概念板块的机(jī)会。

　　不过亦有(yǒu)市场人士表示不必过分悲观，随着股(gǔ)指交(jiāo)割日临近，盘面波动剧烈一点，算(suàn)是正常的行为，不(bù)必放大恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏的大趋势下，纠结于几十个点的起(qǐ)伏可能会误(wù)判方向。边走边看(kàn)，行情(qíng)会在犹豫中(zhōng)展开。

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