今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全行(xíng)业所有(yǒu)基金经理关注，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经(jīng)理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报(bào)基(jī)金(jīn)，一(yī)季度主要投资在人工智能(néng)、算法、应用(yòng)、算力端等领(lǐng)域(yù)，因抓住了(le)市场机遇实现了(le)超62％的(de)收(shōu)益，成为(wèi)今年(nián)以来业绩最领先(xiān)的(de)主(zhǔ)动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治宇就在一季报表示，一季度(dù)在人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业(yè)在人工智(zhì)能板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因(yīn)抓住(zhù)市场(chǎng)机遇(yù)，业绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更(gèng)上(shàng)一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积(jī)极回(huí)报成(chéng)为2023年表现最强(qiáng)的(de)主(zhǔ)动权益基金，最新观点备(bèi)受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速(sù)。国(guó)内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开展结(jié)合自(zì)身业(yè)务的人工智能领域(yù)的研(yán)究，在股价飞涨的(de)背后，是(shì)相关公(gōng)司在(zài)产业端(duān)的积极布局，人工智能浪(làng)潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安(ān)积极(jí)回报基(jī)金一(yī)季(jì)度主要投资(zī)在人工智能领域(yù)，算法、应(yīng)用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报(bào)的持仓看，前十(shí)大重仓股进行了较大幅度的(de)调整。相较去年底，除(chú)了(le)中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列(liè)外，其他重(zhòng)仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技(jì)、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神(shén)勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等(děng)年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极(jí)回报并(bìng)没(méi)有保持去(qù)年底(dǐ)的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平(píng)。去年三、四(sì)季度基本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有太大变化，前十(shí)大重仓股相较去(qù)年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成长的(de)一季报中写道，主要(yào)布局芯(xīn)片板(bǎn)块，在当(dāng)前的市场(chǎng)位置(zhì)，迎接(jiē)即(jí)将到来的科技大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片板(bǎn)块(kuài)的(de)两大细分领域，在(zài)一(yī)季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四(sì)季度开(kāi)启的芯片产业下(xià)行周期，随着疫情(qíng)落下(xià)帷(wéi)幕，在今年(nián)一季度拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端一(yī)季(jì)度库存水平(píng)接近(jìn)正常，各厂(chǎng)商二(èr)季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫(yì)后经(jīng)济(jì)恢(huī)复，未来需求端将对设计板块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同(tóng)时我们(men)应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发(fā)展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模(mó)型持(chí)续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业(yè)进展(zhǎn)迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边(biān)缘侧硬件(jiàn)的(de)拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重要增长。新需(xū)求(qiú)将让芯(xīn)片周期拐点提前(qián)到来(lái)。

　　另外一(yī)个重要板块是芯(xīn)片设(shè)备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的(de)制裁已(yǐ)经到了(le)穷途(tú)末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美(měi)国(guó)半导体出口新法案(àn)对我国晶圆厂极(jí)限(xiàn)施压之后，进一步(bù)的(de)制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一(yī)方面加(jiā)速扩产(chǎn)成(chéng)熟(shú)制程，另(lìng)一方(fāng)面在国内设备厂商的(de)配合(hé)下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另外一(yī)个角度看，芯片设(shè)备的国产(chǎn)化率(lǜ)却(què)取得了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代(dài)进程加速(sù)对(duì)设备材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动，很可(kě)能会(huì)超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权益(yì)基(jī)金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领域大(dà)跌影(yǐng)响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠(guān)军基金一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一(yī)季(jì)度末规模已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这(zhè)一规(guī)模暴涨(zhǎng)更(gèng)多(duō)来自(zì)于投资者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积(jī)极(jí)回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金(jīn)在一季度(dù)规(guī)模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的(de)诺(nuò)安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全(quán)球基金分(fēn)管投研(yán)的副总，市场上管理规模超过700亿(yì)的基(jī)金经(jīng)理，谢治宇一季(jì)度调仓(cāng)换股方向也受到(dào)市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要(yào)加仓半(bàn)导(dǎo)体及(jí)光模块相关(guān)板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要(yào)对(duì)对人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度新(xīn)进了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技(jì)术应用于(yú)设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日(rì)发布(bù)的《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视的营收增长起了很大的(de)作用(yòng)。

　　澜起科技主营业(yè)务(wù)是为云计(jì)算和人工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)提提供以芯片为基础的解(jiě)决方案，目前主要产品包(bāo)括(kuò)内存接口等。晶晨(chén)股份也是(shì)全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应商。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际旭(xù)创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度(dù)的(de)时间就狂买8个多(duō)亿，直(zhí)接买进第(dì)七(qī)大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个(gè)股在一季度退出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢(xiè)治宇管理的(de)另外一只可投(tóu)港股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除了(le)加仓半导(dǎo)体等板块(kuài)之外，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控股(gǔ)也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一季报(bào)中表示，随着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等(děng)板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高(gāo)仓位，对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断寻(xún)找具有良(liáng)好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争(zhēng)力在当年弱市(shì)环(huán)境下斩获(huò)超47％的(de)收(shōu)益，让招(zhāo)商基金(jīn)朱红(hóng)裕成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)备受(shòu)关注的基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞争(zhēng)力(lì)一季报(bào)的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末(mò)该基金股票市(shì)值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来(lái)的最高(gāo)值赓续前行是什么意思，赓续前进的意思，显示出一(yī)种积(jī)极的态度(dù)。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看，其(qí)仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度赓续前行是什么意思，赓续前进的意思朱红(hóng)裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港(gǎng)股票市(shì)值占(zhàn)基金(jīn)净值比(bǐ)例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配(pèi)置来看，重(zhòng)点布(bù)局(jú)了信息(xī)技术、可选消(xiāo)费等(děng)。前(qián)十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体(tǐ)做(zuò)了(le)一些持仓(cāng)调(diào)整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵(jiào)母(mǔ)新进前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)之列，通(tōng)威股(gǔ)份(fèn)、希望教育(yù)、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道(dào)，一季度初期(qī)，我(wǒ)们(men)基(jī)于对经济复苏预(yù)期(qī)大概率偏弱的(de)判断，主要减持了经济复苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业，增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费品等(děng)行业，同(tóng)时，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢低(dī)增持了(le)港股中可(kě)能(néng)面临(lín)业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超额(é)收(shōu)益，但市场的博(bó)弈程(chéng)度超出了我(wǒ赓续前行是什么意思，赓续前进的意思)们(men)的预期，导致对部分(fēn)行(xíng)业的(de)定价出现了较为显著的偏离(lí)。我们将基于中(zhōng)长期(qī)的行业研究视野(yě)，逆势(shì)而行。

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