总(zǒng)市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)官网消息，为(wèi)健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带(dài)来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的(de)交易和风险管理需(xū)求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时(shí)为科创板市(shì)场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的(de)关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为(wèi)健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权(quán)品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放(fàng)决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激(jī)发科创(chuàng)板创新活力，满足(zú)多元化的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求，有(yǒu)助于继(jì)续发挥好科创(chuàng)板改革(gé)先行先试(shì)的(de)示范引领作用，不断(duàn)提升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也(yě)发布消息(xī)，上交(jiāo)所将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市(shì)，是上交所贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设具(jù)有积极(jí)意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步(bù)推(tuī)进，市场运行平稳(wěn)有序，支(zhī)持和(hé)鼓(gǔ)励(lì)“硬科技(jì)”企业上(shàng)市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技(jì)创新属(shǔ)性持续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应的(de)风险管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据市(shì)场需(xū)求积极推动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动(dòng)性、推(tuī)进(jìn)科创板做市(shì)商制度功能发(fā)挥、持(chí)续发挥(huī)科创板改革先行先试示范引领作用的(de)重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更好发(fā)挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义(yì)重大。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和(hé)风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，多(duō)举措(cuò)确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视(shì)ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作，持续(xù)完善制度(dù)规则体(tǐ)系(xì)，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将(jiāng)进一步完善风险(xiǎn)防(fáng)控机(jī)制，并(bìng)根据市场运行(xíng)情况改(gǎi)进优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权(quán)市场发展特点，实施(shī)了(le)投(tóu)资者适当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持(chí)仓(cāng)限额制度(dù)等一系(xì)列风控安排，保障了期(qī)权(quán)市场平(píng)稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权(quán)，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用前期的风控措施(shī)，并根(gēn)据(jù)科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行(xíng)之有效的(de)风险防控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市(shì)场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国(guó)证监会的指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好(hǎo)各项业务(wù)和技(jì)术准备工作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)规模和(hé)流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融(róng)衍(yǎn)生工(gōng)具，在(zài)价格发(fā)现、风险管理、完善市(shì)场多(duō)空平衡机(jī)制等方面发挥了重要(yào)作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易(yì)所先后(hòu)上(shàng)市(shì)了(le)7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳(wěn)定现货(huò)市场的(de)作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者(zhě)统计(jì)，作为(wèi)股票市场的(de)基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期(qī)权(quán)产品将(jiāng)增(zēng)至8只，投资(zī)者(zhě)的风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)将更(gèng)加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募投(tóu)资人士对此(cǐ)表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型(xíng)的(de)期权品种(zhǒng)，不同品种对应市场(chǎng)不同(tóng)的市值的(de)公(gōng)司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形(xíng十二生肖中张牙舞爪是哪些动物)成覆盖，科(kē)技创新风格(gé)投资有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有利(lì)于投资者做好风险管理，满足不同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权(quán)的合(hé)约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟(gēn)踪(zōng)科创5十二生肖中张牙舞爪是哪些动物0指数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另(lìng)外，易方达(dá)、工银瑞信基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的(de)，华(huá)夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性(xìng)较大，管理规(guī)模和产品流动性都具备突出优势。”上(shàng)述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士(shì)分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产生(shēng)积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者(zhě)可以借助(zhù)相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具进行方向性投资(zī)、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充(chōng)分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动(dòng)性进一步(bù)提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性(xìng)进一步(bù)巩固(gù)，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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