北(běi)交(jiāo)所开市至今一年半，公募基(jī)金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除了(le)推出北证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产(chǎn)品也加(jiā)大北(běi)交所布局力度，今年更(gèng)有新基(jī)金密集公告可投北交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家公募机构(gòu)及人士(shì)表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水(shuǐ)平，公募(mù)基金等(děng)专业(yè)投(tóu)资者(zhě)积极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向北(běi)交(jiāo)所的意愿也在增加(jiā)。从长期投资(zī)的角度(dù)看(kàn)，北(běi)交所股票处于投(tóu)资相对早(zǎo)期阶段(duàn)，更具成长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投资价值(zhí)受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来(lái)累计(jì)有(yǒu)申(shēn)万(wàn)菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价值(zhí)18个(gè)月等十多只(zhǐ)次新(xīn)基(jī)金公告(gào)可(kě)投资于北京证(zhèng)券(quàn)交易所上市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外(wài)，还(hái)有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基(jī)金(jīn)公司(sī)也发布公(gōng)告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股票是(shì)国内依法发行(xíng)上市的股票，属于(yú)基金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金(jīn)合同所规定(dìng)的投(tóu)资目标、投(tóu)资策略、投(tóu)资范围、资产配置(zhì)比例、风(fēng)险收益特(tè)征和相关风险控制(zhì)指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金可参与北(běi)交所股票的投(tóu)资。旗(qí)下新增基(jī)金如(rú)果符合(hé)基金合(hé)同(tóng)的有关规定，亦可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建(jiàn)投(tóu)基金相关(guān)投(tóu)研人士表示，公募新基金之(zhī)所以(yǐ)密集公告可(kě)投北交所，一(yī)方面(miàn)表明专业(yè)投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一方(fāng)面，北交所上(shàng)市公司是除(chú)沪深两市以外国(guó)内(nèi)最优质(zhì)公司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从持(chí)仓数量和持股总(zǒng)量的角度来(lái)看(kàn)，公(gōng)募参(cān)与(yǔ)北交所意愿在持续增加(jiā)。另(lìng)一方(fāng)面，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证，北交所上市公(gōng)司(sī)数量(liàng)、总体规(guī)模较(jiào)小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交(jiāo)所推(tuī)出北证50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得(dé)整个板块的成交变得更加活跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司的良好表现也(yě)使得(dé)越来越多(duō)投资(zī)者(zhě)关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自(zì)然(rán)也引(yǐn)来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的配(pèi)置意(yì)愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于北交(jiāo)所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精特新领域的景气度。而近期(qī)北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多只公(gōng)募基金产(chǎn)品(pǐn)出现(xiàn)在北交所公司(sī)前(qián)十(shí)大股东名(míng)单(dān)中；北交所较大规(guī)模公(gōng)司去年业(yè)绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向好(hǎo)；次(cì)新基金在北(běi)交所(suǒ)的(de)持(chí)股集中(zhōng)度(dù)高。“预计随着后续市(shì)场流(li200克等于多少毫升水，200克是多少ml水ú)动(dòng)性的(de)改善(shàn)和(hé)创新型中小企业的(de)高速成长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值小、流动性等(děng)制约，初步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投(tóu)资比(bǐ)例(lì)、策略上(shàng)也(yě)存在差异(yì)，但未来(lái)会加大对北(běi)交(jiāo)所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和(hé)上市公(gōng)司“小而(ér)美(měi)”的特征，预计次新(xīn)基(jī)金投资将(jiāng)深(shēn)入细分(fēn)产业链的研究，挖掘(jué)市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛道的(de)公司估值水(shuǐ)平，在(zài)北交(jiāo)所中进行映射(shè)，选择估(gū)值水平(píng)显著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小企业经营波动大(dà)的风险(xiǎn)。此外(wài)，北交(jiāo)所相(xiāng)关基金也会(huì)积(jī)极(jí)参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股(gǔ)发行等投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金(jīn)上述投研人士(shì)也称，我们高(gāo)度(dù)重(zhòng)视北交所投资机(jī)会，目(mù)前有一只北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发(fā)行更多(duō)以(yǐ)北交所股票(piào)为(wèi)主要投资范围的基金(jīn)产品，另(lìng)一方面，不(bù)排除将存量基(jī)金产品(pǐn)的投资(zī)范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会(huì)增(zēng)加研究团队拓(tuò)展(zhǎn)对(duì)北交所股票的研究深度和(hé)广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交所股票(piào)总市值情况看(kàn)，截至2022年(nián)底，全市场(chǎng)公(gōng)募(mù)基金(jīn)持有(yǒu)北(běi)交所个股数(shù)量82只，达到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下(xià)降了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升(shēng)的(de)态(tài)势。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初期(qī)上市公司中，与新能源行业相关的个股(gǔ)市值占比(bǐ)较高(gāo)，而去年(nián)下(xià)半年新能源行业整体(tǐ)回(huí)调幅度较(jiào)大，带(dài)动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关(guān)负责人(rén)称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看(kàn)，北(běi)交所的投资价值仍然(rán)受到公(gōng)募资金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下(xià)呈现的特(tè)征类(lèi)似于一(yī)级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟(shú)，但对比上证、深证的大多(duō)数公司(sī)而言(yán)又(yòu)相对(duì)早期，可投资(zī)标(biāo)的规模(mó)也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味(wèi)着更大(dà)的成长(zhǎng)空间和收(shōu)益率预期，故(gù)我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具(jù)体落实(shí)在投资层(céng)面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明(míng)确的偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体(tǐ)还是比较(jiào)看好细分行(xíng)业的、符(fú)合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的关注度(dù)可(kě)能不高，但在其所属行(xíng)业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在(zài)研(yán)发投入(rù)的强度(dù)上(shàng)、成长性指标上，也不弱(ruò)于(yú)创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于(yú)市值(zhí)较(jiào)小，可能反(fǎn)而拥有更(gèng)大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着(zhe)北交所交(jiāo)易制度的(de)不断完善(shàn)、已上市企业的投(tóu)资价值(zhí)不断(duàn)明确，以(yǐ)及场(chǎng)内流动性不(bù)断提升，势必会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀的企业、活(huó)跃的资金流入(rù)。北证50指数估(gū)值有(yǒu)向上修复的空间，当前(qián)配置(zhì)的性价(jià)比较(j200克等于多少毫升水，200克是多少ml水iào)高，胜率(lǜ)和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下(xià)半年打开的(de)降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是(shì)具有(yǒu)专(zhuān)精特(tè)新特性的成长股。在(zài)行业(yè)的稀缺性方面，投资(zī)者(zhě)可(kě)重(zhòng)点关(guān)注具有高成(chéng)长性、国(guó)产化逻辑(jí)强的优(yōu)质产(chǎn)业链。更多(duō)的(de)阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技(jì)和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研(yán)人士也(yě)称，北交所有一大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借(jiè)国家政策支持的东(dōng)风和企业(yè)自(zì)身(shēn)的(de)努力，我们相信会有相当体量的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的(de)过(guò)程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为(wèi)北交所具备长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值(zhí)。“具体(tǐ)细分而言(yán)，我们(men)更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物(wù)等三个领(lǐng)域。”

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