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家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑(jí) 若宇）黄金现货价格本周四一度冲上2080美元(yuán)/盎司一线(xiàn)，创历史新高。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品牌(pái)老凤祥及(jí)潮宏基自去年(nián)10月低点以来(lái)股价均接近翻(fān)倍。

　　黄(huáng)金价格的持续攀(pān)升(shēng)，引(yǐn)来众多投资者的(de)目光。国泰君安(ān)刘越(yuè)男等人在4月23日研(yán)报中表示，黄(huáng)金珠宝复苏节奏与(yǔ)弹性(xìng)优于预期，根据(jù)行业数据，1-2月同期(qī)高基数下(xià)黄金珠宝销售表现亮眼；3月(yuè)后逐步(bù)进入Q2同期低基(jī)数，金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝类(lèi)2023年3月社零同(tóng)比+37.家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻辑(jí)，刘越男等人拆解(jiě)，其一，金价稳步上行预期提振长(zhǎng)期(qī)需求(qiú)，存(cún)货增值提振毛利率，C端消费者黄金投资保值需求(qiú)及加盟(méng)商补(bǔ)货需求有望释放；其二，Q2开(kāi)始婚庆需求显(xiǎn)著回补，同店(diàn)开店有望匹配释放，长(zhǎng)三角地区表现尤其值得(dé)期待(dài)；其(qí)三，古法金中流砥柱(家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译zhù)，金镶钻打开利润(rùn)弹性(xìng)。

　　关于黄金(jīn)珠(zhū)宝板块行情的(de)可持(chí)续性，德邦(bāng)证券郑澄怀在5月(yuè)5日研报中(zhōng)分析，从国际金价来看，全球地缘(yuán)政治的不确定性、美(měi)国经(jīng)济衰退(tuì)的不确定性等因素均有望(wàng)对(duì)金价形成(chéng)长期支撑。从(cóng)国内消(xiāo)费复苏的节奏(zòu)来看，预计今年(nián)三四季(jì)度婚庆旺季(jì)将持续释放(fàng)消费需求。

　　长期(qī)来(lái)看，龙(lóng)头公司(sī)有(yǒu)望凭借精(jīng)准(zhǔn)的产品定位，创新性的产(chǎn)品设计，以及积(jī)极的渠道扩张策略下，持续(xù)提升市场(chǎng)占有率，平稳兑现业(yè)绩增长(zhǎng)。当(dāng)前黄金(jīn)珠(zhū)宝板块估值(zhí)基本处于历史中枢水平，仍(réng)具(jù)有较大的投资吸引力。

　　中(zhōng)国银河证券研究院甄唯萱在研(yán)报中指(zhǐ)出，预(yù)期国内金银珠宝市场规模未来将稳步上升，将在2024年(nián)超过90万亿(yì)元(yuán)，年复(fù)合(hé)增长率(lǜ)约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市场规(guī)模增长速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测(cè)，中(zhōng)国(guó)金银珠宝(bǎo)行业(yè)中(zhōng)黄金(jīn)市场(chǎng)的(de)增速最快，2018-2021年(nián)间的(de)复合增长率为(wèi)5.9％，预计(jì)未来(lái)5年也将(jiāng)保(bǎo)持6％的增(zēng)速(sù)。

　　从黄(huáng)金珠宝行业的产业链(liàn)来看(kàn)，主要包括上游(yóu)黄金、钻石等原(yuán)材料供应，中游的制造设计及(jí)下游的终端零售环节(jié)，其中(zhōng)下游(yóu)环(huán)节(jié)的附加值(zhí)较高，盈(yíng)利能力(lì)较强。

　　国信证(zhèng)券研(yán)报中指出，下游零售环节同样拥有较高的毛(máo)利率水平，黄金品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类可(kě)达(dá)到60％左右的高(gāo)毛利率水平，产(chǎn)业链附加(jiā)值高家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译，相关企业通(tōng)过强势的渠道建设以提(tí)高市场份额(é)，可以获得更加优化的(de)盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格(gé)局的(de)角度来看(kàn)，截至2022年，中国金银珠宝行业市占率(lǜ)前十的集团中，除了瑞士历峰集(jí)团、路易·威登(dēng)集(jí)团外其余8个均(jūn)为国产品牌(pái)集团。中国金银珠宝行业(yè)头部公司周(zhōu)大福、老凤(fèng)祥(xiáng)、豫园股份在2022年的市占率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的CR10不(bù)断提升，于2021年(nián)超过了30％。