随(suí)着3月进出口数据(jù)的(de)出(chū)炉，纯碱市场数据表现(xiàn)“亮眼”，使得(dé)短期市场悲观情(qíng)绪有所缓和(hé)。从表象看，进出口双双超预(yù)期，也(yě)显示出(chū)纯碱市场供需两旺、出口向好(hǎo)的态势仍在(zài)延续。

　　中国海关总(zǒng)署数(shù)据显(xiǎn)示，2023年3月纯(chún)碱进口量(liàng)4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比(bǐ)增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年(nián)3月出口14.44万吨，同(tóng)比增(zēng)加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场预期纯(chún)碱出口(kǒu)下降，进口增加(jiā)，从实际(jì)数据来看，其表现超出(chū)市(shì)场预期。”国投安信期(qī)货高级分析(xī)师周(zhōu)小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比(bǐ)2月提升4.55万(wàn)吨，同(tóng)比去年3月提升3.85万(wàn)吨。”光(guāng)大(dà)期货(huò)分析师张凌(líng)璐表示，相较于(yú)1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口量，3月纯碱进口(kǒu)数量(liàng)超预期增长。据(jù)她介绍，2022年全年除了1—2月份(fèn)纯碱进口数量(liàng)超过1万吨(dūn)，其(qí)余月份进口数量在3000吨(dūn)—7600吨之间波动。在她看(kàn)来，进口的大量增长主要(yào)集(jí)中于部分浮法玻璃和光伏(fú)玻璃厂，在国(guó)内供(gōng)需紧平衡的情(qíng)况(kuàng)下，下游(yóu)通过进口来(lái)补充使(shǐ)用(yòng)量(liàng)。这部分进口增量到港(gǎng)后直(zhí)接进入下(xià)游玻璃厂，对(duì)市场的冲击程度相(xiāng)对有限，但(dàn)在一定程度上可(kě)能会导致下(xià)游厂(chǎng)家减少从国内厂(chǎng)家采(cǎi)购纯碱的数量。

　　从(cóng)出口数据来看(kàn)，3月纯碱出口16.3万吨，环(huán)比2月提升23.28％，同比(bǐ)去年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌璐(lù)表示，2022年(nián)初全(quán)球市场面临暴风雪等极端天气、国际地缘(yuán)政治(zhì)冲突(tū)导致美(měi)国和土耳其运输阶段性受阻(zǔ)，再加上全球能源价(jià)格上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大面积减产、我国出(chū)口市场新增南美和非洲的(de)份额，都(dōu)是(shì)带动去年全年纯碱出口大幅提(tí)升的(de)导火索。今年随着国际(jì)能源(yuán)价格(gé)的回落、黑天鹅事件消退(tuì)、国(guó)内多个大宗商品价(jià)格处(chù)于全球(qiú)高位(wèi)之时，纯碱出口还(hái)能保持(chí)增长态势，也(yě)确实超出市场预期(qī)。

　　“3月份出(chū)口量在去(qù)年高基数(shù)的基础上(shàng)进一步增加至16.3万吨(dūn)，大(dà)超市场预期，显示出行业(yè)供需(xū)两旺、出口向好的态势仍在(zài)延续。”在方正中期期(qī)货分析师(shī)魏朝明看(kàn)来，2022年国际能源价格(gé)高企，纯碱出口显著放量，今(jīn)年出口量能在去年高基数(shù)的基础上(shàng)进一(yī)步上扬(yáng)，显示国际市场对纯碱需求具有较(jiào)强韧(rèn)性，国际需(xū)求显著走弱的(de)预(yù)期有待(dài)修正。

　　期货日报记者了(le)解到，全球(qiú)经济(jì)的衰退预期或导致(zhì)全球实体企业承压，海(hǎi)外(wài)纯(chún)碱需求可能会(huì)受到一定影响。而国内经济稳(wěn)增长(zhǎng)预期强烈，国内(nèi)纯碱(jiǎn)需求表现或较海外强(qiáng)劲，这在(zài)长期也可(kě)能影响我国纯碱出口数量(liàng)。

　　对此，南华(huá)期货(huò)分析师李嘉豪告诉记者(zhě)，相较于去年(nián)，今年(nián)纯碱(jiǎn)出口的预期走弱。主要在于国外能源(yuán)的回落背景下供应的回归，国内外碱的(de)价(jià)差收缩，同时伴随(suí)海(hǎi)运费的走弱，使得出口出现(xiàn)了(le)环比(bǐ)的走弱。

　　“但是(shì)3月的(de)出口表现依旧较(jiào)好，与前期(qī)市(shì)场的反馈略有偏差，一部分原因(yīn)可(kě)能是前期(qī)待发订(dìng)单，一部分是(shì)外围(wéi)需求从去年的出(chū)口角度存(cún)在(zài)重(zhòng)心上移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张凌(líng)璐看来，在远(yuǎn)兴大产能(néng)落地(dì)以前(qián)，国内(nèi)纯碱(jiǎn)紧平衡的格局很(hěn)难彻底(dǐ)扭转，从该角(jiǎo)度讲可能还是优(yōu)先国内(nèi)使(shǐ)用(yòng)为主，纯碱(jiǎn)出口或难以再(zài)现去年高增(zēng)长的态(tài)势。

　　从价格和出口利润上来看，3月出(chū)口均价368美元/吨，部分长协价(jià)格可能更低，对(duì)比国内价格偏低。换(huàn)言(yán)之，纯碱出口利润(rùn)并不高，这将导致中国(guó)出口意愿偏低。

　　此外，市场也需要关注纯(chún)碱出(chū)口目的地(dì)。“如果国内纯碱(jiǎn)出口(kǒu)只是供至国内大型玻璃厂(chǎng)在海外的生(shēng)产线，且(qiě)该部分用(yòng)量能(néng)够长期(qī)稳定，那么这(zhè)部分(fēn)用(yòng)量仍能让出口维持高位(wèi)。但如果是供给海(hǎi)外其(qí)他(tā)地区(qū)，可(kě)能一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧会由于海外需求回(huí)落(luò)导致(zhì)出口下降。”张(zhāng)凌璐表示，同时也要留(liú)意出口周期的变化。通常，我国纯(chún)碱出口(kǒu一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧)周期45—60天左(zuǒ)右。在她(tā)看来，3月(yuè)出口数据的好转，可能是1—2月的订(dìng)单兑现而已，也并一定能够说明3月全球的纯碱(jiǎn)需求量大。

　　“未来纯碱(jiǎn)出口下降、进口提升的(de)趋势仍是大方向，但由(yóu)于国内进出口数(shù)量占全国产(chǎn)能、需求的比例(lì)相(xiāng)对有限，因(yīn)此对于年(nián)度供(gōng)需(xū)影响也相对(duì)有限(xiàn)。但(dàn)集(jí)中在某个月或数月，进出(chū)口超预期变化可能(néng)会对阶段性的行情产生(shēng)情绪和供(gōng)需(xū)影响。”张凌(líng)璐称。

　　在周(zhōu)小燕看(kàn)来，目前海外碱厂下调(diào)报价(jià)，随着(zhe)能源价格下(xià)调，内外价差(chà)呈逐步收窄(zhǎi)态(tài)势(shì)，预计(jì)今年出口相(xiāng)对去年下(xià)降。“后续海外碱到港量增加，进口有继续增加预期，出口(kǒu)有下滑压(yā)力，进出口贸易商顺差或重回2022年前格局，对(duì)纯碱价格形成(chéng)牵制(zhì)。”周小燕(yàn)说。

　　不(bù)过，从(cóng)短期(qī)来看，纯碱进出(chū)口(kǒu)数据超预期是国内纯碱市(shì)场健(jiàn)康运行的旁证。魏朝明认为，短期内市场(chǎng)悲观预(yù)期或有所(suǒ)消(xiāo)退，纯碱期现(xiàn)货价格(gé)短期或(huò)有(yǒu)企稳。

　　“从近期(qī)的(de)市场表现(xiàn)来看(kàn)，出口(kǒu)走弱的预期基本(běn)被消化，进口的量(liàng)相对来说(shuō)更受市场关注。”李嘉(jiā)豪表示，从3—4月消息(xī)面来看，进口约有十(shí)几万吨的到港量，导致市场4月(yuè)的平衡相对宽松(sōng)。在(zài)他看来，未来(lái)出口的走(zǒu)弱(ruò)则(zé)更加影响轻(qīng)碱的供需，在(zài)内需(xū)恢复有限的情况(kuàng)下，轻(qīng)碱(jiǎn)价格(gé)重心下(xià)移会相(xiāng)对明显。

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