美(měi)东时间周三(sān)，美联储发布的最新会议纪要显示(shì)，美联储(chǔ)官(guān)员在本月的会议(yì)上(shàng)一致(zhì)同意加息25个基点，但在是否有必(bì)要进一(yī)步加息的问题上存在明显分(fēn)歧，更多(duō)官员(yuán)暗示(shì)他(tā)们准(zhǔn)备(bèi)暂(zàn)停加息。

　　纪(jì)要显示(shì)：“几位(wèi)与(yǔ)会者指出，如果(guǒ)经济发展与他(tā)们目前的(de)预期一致(zhì)，那么(me)在这次会议(yì)之后可能没(méi)有必要进一步收紧政策。”他们预期美国经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)将放(fàng)缓，这(zhè)将消(xiāo)除进一步收紧货币政(zhèng)策的必(bì)要性。

　　其他部分与会者认为(wèi)“在(zài)未来(lái)的会议上可(kě)能有(yǒu)必要(yào)进一步收紧政策”，因为他们(men)预计(jì)“将(jiāng)通胀恢(huī)复到(dào)2％的进程可能(néng)会继续缓慢得令人无法接(jiē)受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员(yuán)们一致认为，相对于美联储2％的目标，目前(qián)的(de)通胀水平仍(réng)然太高了(le)。与(yǔ)会者指出，物(wù)价压力可能比预期更(gèng)持(chí)久，因(yīn)为消费者(zhě)支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如(rú)果(guǒ)银(yín)行压力对经济活动(dòng)的影响被(bèi)证明(míng)是温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们指(zhǐ)出(chū)，信贷条(tiáo)件进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)可能会减缓家庭支出，减少企业投资和招(zhāo)聘，所有这些(xiē)都将支持正在进行的产品和劳(láo)动力市(shì)场供需(xū)再平(píng)衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和(hé)经济活(huó)动的放缓程(chéng)度还不足以(yǐ)证明(míng)结束(shù)加息(xī)是合(hé)理的。但包括美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔在内的其(qí)他(tā)人(rén)暗(àn)示，他们可(kě)能更倾向于不加息(xī)，以评(píng)估过去加息的(de)影响和银行业的(de)压力。

　　在5月初美(měi)联储(chǔ)宣布连续第十次加息后，本轮紧缩(suō)周期已(yǐ)累计500个(gè)基点，为上(shàng)世(shì)纪80年代以来最激进的(de)政策路径之一。

　　对于(yú)未来的政策走向(xiàng)，由于全球经济前景的(de)不确(què)定性和近期(qī)银行业的压力(lì)，官员(yuán)们透露未(wèi)来的(de)决策(cè)将转向(xiàng)更加(jiā)依(yī)赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量(liàng)将(jiāng)决定加息周期是否(fǒu)会继续(xù)下(xià)去。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对未来(lái)收(shōu)紧政策的程(chéng)度表示不(bù)确定，在这次(cì)利率决议之后，美联储官员(yuán)最关注的还是掌握政策(cè)的(de)主动权，因此保(bǎo)留(liú)加(jiā)息的选(xuǎn)择是有必(bì)要(yào)的，接下(xià)来(lái)该央行大概(gài)率不(bù)会给(gěi)出一个明(míng)晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调，至关重(zhòng)要的是不要传达降息的可能性，或者(zhě)已经排除(chú)了(le)进(jìn)一(yī)步提高利率(lǜ)的(de)可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理(lǐ)事沃勒表示，该行(xíng)在(zài)6月会议上(shàng)决定继续调高利率或是(shì)维持(chí)利(lì)率(lǜ)不(bù)变都是有(yǒu)可能的。“即使(shǐ)6月维持(chí)利率不变，美联储仍有可能需要在今年(nián)晚些时(shí)候加(jiā)息。直到有明(míng)确证据(jù)表明通胀正在降温之前，美联储都不应(yīng)结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月(yuè)的加息将(jiāng)是本轮紧缩周期的(de)最(zuì)后一(yī)次，美联储极有可(kě)能在(zài)年底前降(jiàng)息(xī)25个基点(diǎn)。这种预期是基于这样一种假设(shè)，即经(jīng)济(jì)增长将放缓，甚至可能(néng)陷(xiàn)入衰退，而(ér)通胀率(lǜ)将降至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分析师表示(shì)，在是(shì)否进一步(bù)加息(xī)问(wèn)题上的分歧，以及官员们采取的是依赖数据(jù)的做法——这并不意味着(zhe)他们(men)不会再(zài)次加(jiā)息，但这(zhè)肯定会支持这样的观点，即他(tā)们(men)现在对进一(yī)步收(shōu)紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严(yán)重冲击市场的(de)银行业危机(jī)，美联储官员(yuán)们对此专门(mén)进行(xíng)了(le)讨论。纪要(yào)指出(chū)，已准备(bèi)好使用他们的(de)工具，以(yǐ)确保(bǎo)金融体系有(yǒu)足(zú)够的流动性来满足其需(xū)求。

　　在(zài)3月(yuè)份的会议上(shàng)，美联(lián)储经济学家曾指(zhǐ)出，银行业压更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思力导(dǎo)致的信贷收(shōu)缩(suō)可能会使经济(jì)陷入衰退。现在，美(měi)联储(chǔ)重申了这一观点(diǎn)，不过，如果(guǒ)信贷条件缓解，也将给经(jīng)济带来动力。

　　纪要指出(chū)，中小(xiǎo)银行的存款外流在3月底和4月基本停止。尽管地(dì)区性银行的股(gǔ)价在此期(qī)间进一步下跌(diē)，但对绝大多数银行(xíng)来说(shuō)，这些(xiē)下跌似乎主(zhǔ)要反映了对盈利(lì)能力下降的预期，而不是(shì)对(duì)偿(cháng)付能力的担(dān)忧。市场参与者仍对银(yín)行(xíng)业压力再次(cì)加剧的(de)可(kě)能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月(yuè)份美联储会议纪要中最突出的主题是，围绕地区性(xìng)银行业危机带来的信(xìn)贷紧缩影响，各方(fāng)普遍(biàn)持(chí)谨慎态(tài)度，因为(wèi)存在太多的不确定性(xìng)。”

　　债(zhài)务上(shàng)限

　　对于更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思受到(dào)全(quán)球高度关注的债务上限(xiàn)僵局，纪要指出，许多(duō)与会者提到，必须及时提高债务上(shàng)限，以避免(miǎn)金融体系(xì)和整体经济出现(xiàn)严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与会(huì)者(zhě)指出了美国国(guó)债市场有(yǒu)序运作的(de)重要性，或强调了(le)有关(guān)当局继续解决(jué)与市场韧性(xìng)相关问题的(de)重要(yào)性。一些与(yǔ)会者强调，美联储应随时准备使用其流动性工具，以及微(wēi)观审慎(shèn)和宏观审慎(shèn)监(jiān)管和(hé)监督工具，以减轻未来的金融稳(wěn)定风(fēng)险。

　　周三当天，美(měi)国白(bái)宫和(hé)国会谈判代表继续举行债务上限谈判。共和党谈判(pàn)代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判没有取得(dé)任何(hé)进展。美国财政部长耶伦重申她的部门最早可能在6月1日(rì)耗尽(jǐn)用(yòng)来(lái)支付(fù)联邦账单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联(lián)邦政府(fǔ)是否会在(zài)未来几周(zhōu)内耗(hào)尽资金的不确定性而言，美联(lián)储会议纪(jì)要只是(shì)次要的(de)。很难(nán)想象，在这样的(de)背景下美联储会倾向于采(cǎi)取鹰(yīng)派立场，因(yīn)此该(gāi)行现在可(kě)能松了一(yī)口气，因为(wèi)他们(men)有空(kōng)间从现在开始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续(xù)拖累市场情(qíng)绪，英伟达盘后现(xiàn)暴(bào)力(lì)拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国违约的“X日”愈发临更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思近(jìn)，美股市场周(zhōu)三仍处(chù)于持续下(xià)跌(diē)的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数(shù)跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲(qiāo)响后，美国(guó)众议院议长凯文(wén)·麦卡(kǎ)锡接受采访时表(biǎo)示，谈判的情况“有(yǒu)一(yī)点点好(hǎo)转”。麦卡锡(xī)进一步表示，共和党这边要求(qiú)白宫接(jiē)受10年(nián)的开支限制，双方正(zhèng)在(zài)为(wèi)这件事进(jìn)行(xíng)讨论。在(zài)被问及是否有可能在未(wèi)来24-48小(xiǎo)时内达成协议时，麦卡锡表示，达(dá)成协(xié)议其实可以非常快，但民主党需要意识到他们花了太多的钱(qián)。

　　根据美国(guó)财政(zhèng)部周三(sān)发布的数据，截至5月23日(rì)的账上现金为(wèi)765亿(yì)美(měi)元，较之前一天上(shàng)升(shēng)82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原本将(jiāng)在国会扯(chě)皮的过程中(zhōng)进入“垃圾(jī)时间”，但(dàn)周三盘(pán)后的英(yīng)伟达(dá)突然爆发(fā)，令市场重新(xīn)看到炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于(yú)云计(jì)算(suàn)平台和大型(xíng)科(kē)技公(gōng)司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市(shì)场震惊的是，英伟达对二季(jì)度的营收指引为110亿(yì)美(měi)元，远(yuǎn)远超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在(zài)盘后涨超20％，有望引发全球资本市(shì)场的连(lián)锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普500指(zhǐ)数11个板块依然只有能源(yuán)板块收(shōu)涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌(diē)1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌(diē)0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙(lóng)指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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