自4月下旬(xún)高点回(huí)调(diào)接近13％，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月(yuè)时(shí)间(jiān)，场内资金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首。

　　除(chú)了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资(zī)金的目(mù)光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个(gè)月全市场(chǎng)行业ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)单(dān)前三名(míng)。

　　在(zài)业(yè)内人(rén)士看来，场内资金(jīn)不断(duàn)借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上述板块投资价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着(zhe)逆(nì)势(shì)投资的特征，最近(jìn)一个月，随着科创(chuàng)板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也(yě)成(chéng)为(wèi)资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月(yuè)时间，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资金(jīn)净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流(liú)入科创板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)从年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出(chū)头(tóu)涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子(zi)、计(jì)算机等科创板(bǎn)的核(hé)心权(quán)重(zhòng)行业持续获(huò)得资(zī)金青睐，一(yī)方(fāng)面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另(lìng)一方面随着半导体(tǐ)下行(xíng)周(zhōu)期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的(de)预期吸(xī)引资金切换(huàn)赛(sài)道(dào)。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核心板块(kuài)业绩变化来看，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速保持(chí)在较高水(shuǐ)平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时(shí)新(xīn)能源(yuán)板块的增(zēng)速(sù)依然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一(yī)步分析指出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基(jī)，今年一季度的利(lì)润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一(yī)致预期净利润增(zēng)速来看，科(kē)创50相比其(qí)他宽基指数仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史(shǐ)较(jiào)低(dī)水平(píng)，同时盈利估值(zhí)匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估(gū)值(zhí)分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创(chuàng)板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英(yīng)也(yě)看好今年以来(lái)科(kē)创板走(zǒu)势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及对未来产业的反应(yīng)程度，都(dōu)是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科(kē)创板的(de)表现，经过(guò)了三年(nián)的估值回归(guī)，很多公司的(de)估(gū)值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公司的长期成长。”华南(nán)一(yī)位基金经理(lǐ)更(gèng)是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半(bàn)导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经济产业(yè)省公布外汇法法令(lìng)修(xiū)正案，将先进芯片制(zhì)造(zào)设备等23个(gè)品类追加列(liè)入(rù)出(chū)口管理的管制对象，上述(shù)修正案在经过2个月的公告期后，并将于(yú)7月开始(shǐ)实施(shī)。受(shòu)益于国(guó)产替(tì)代加速的(de)预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随着前段(duàn)时间半导体板(bǎn)块(kuài)回调，资金也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪(zōng)半导体或(huò)是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国(guó)联(lián)安半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流(liú)入(rù)前(qián)三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走(zǒu)势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持续(xù)下探之后，当前阶段(duàn)或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他(tā)半导体(tǐ)产业(yè)链环节，具备较强(qiáng)的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产(chǎn)落地(dì)时，行业(yè)进入供过(guò)于求周期(qī)，各厂(chǎng)商则会通(tōng)过降价进行库存去化。供(gōng)给与(yǔ)需求的错配(pèi)使(shǐ)得(dé)存(cún)储行业具有(yǒu)较强的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结合2022年(nián)四季(jì)度行业龙(lóng)头(tóu)营收(shōu)数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模(mó)型(xíng)为代(dài)表的人工智能(néng)新(xīn)兴需(xū)求(qiú)爆发(fā)，对于算力以及存储的爆发性需求(qiú)由产业(yè)链下游传导到上(shàng)游，促进(jìn)上游芯(xīn)片厂(chǎng)商提升自(zì)身产量。叠(dié)加近两个季度量(liàng)价持(chí)续下探的周期(qī)性磨(mó)底(dǐ)，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金(jīn)提醒，投资者需要警惕国(guó)际(jì)局势(shì)以(yǐ)及通胀(zhàng)带来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科(kē)技的投资机会需(xū)要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创新(xīn)落地。预(yù)计(jì)半导(dǎo)体(tǐ)和消费(fèi)电子大概率在二季度及二(èr)季度以(yǐ)后(hòu)触知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗底，当行业周期(qī)触底，科(kē)技(jì)创新(xīn)蓄能才能(néng)真正地释放出来(lái)，下半年硬科技的投资(zī)机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处(chù)于供给(知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗gěi)侧收缩(suō)匹(pǐ)配(pèi)需求端，进一步(bù)压缩产业链库(kù)存的时期，价格(gé)下行压力逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业有(yǒu)望迎来(lái)库存加速出清，营收和(hé)利(lì)润迎来拐点(diǎn)。

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