财(cái)联社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨(chén)）碳酸锂迎来一(yī)波久违的反弹，据上海钢联发布(bù)数(shù)据显(xiǎn)示，4月28日电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)涨5000元(yuán)/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨(dū二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代n)，继上周(zhōu)五(wǔ)开始止跌企稳(wěn)四个交易日(rì)后价格连续两日上(shàng)涨。暖意也提前传(chuán)导到A股(gǔ)，锂矿股本周三表现强势，融捷股(gǔ)份一度(dù)涨停，雅化集(jí)团和永兴材料最高涨(zhǎng)超9％、中(zhōng)矿资源(yuán)和(hé)盛(shèng)新锂能一度(dù)涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂(lǐ)涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因之一是上(shàng)海(hǎi)车展(zhǎn)有望带(dài)动(dòng)购车需求预期的提(tí)振。乘联会秘书(shū)长(zhǎng)崔东树(shù)表(biǎo)示，上海车展将让消(xiāo)费者感受到(dào)汽车(chē)消费(fèi)的火热，提(tí)升(shēng)消费信(xìn)心(xīn)，也提振(zhèn)士(shì)气。国泰君(jūn)安表(biǎo)示，此前车企大(dà)幅降(jiàng)价导致消(xiāo)费者对电动车的观望心态(tài)有望(wàng)逐渐改善，市场开(kāi)始预(yù)期5月需(xū)求回暖(nuǎn)。

　　有电(diàn)池企(qǐ)业人士提(tí)到，目前磷酸铁锂电(diàn)池的价格(gé)已经逐渐稳定，且(qiě)在(zài)谈(tán)价策(cè)略上以企稳(wěn)为主(zhǔ)，不太可能进(jìn)行降价。但未(wèi)来(lái)，止跌信号能否持续稳定，受多方因素影响(xiǎng)。有产业人(rén)士分析称(chēng)，乐观来看，国内动力电池厂商清库存工作或到5月完结，届时电池厂(chǎng)商库(kù)存(cún)水平(píng)有望逐步(bù)恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，并(bìng)带动上游材(cái)料采(cǎi)购，进(jìn)而对碳(tàn)酸锂价格起(qǐ)到支(zhī)撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日调查的(de)情(qíng)况看(kàn)，一些电池(chí)龙头企业(yè)5月份的排产预计将环比增长20-30％，一些中小企业由于前期(qī)基(jī)数较(jiào)低，环比增幅更(gèng)是高达50％以上。其中，亿纬锂能(néng)在(zài)4月(yuè)26日的业绩说明(míng)会上表(biǎo)示，5月份开(kāi)始会全面恢复生产，排产相比(bǐ)一季(jì)度(dù)会有明显的(de)提升。由此(cǐ)可见，碳(tàn)酸锂市场需(xū)求(qiú)回(huí)暖(nuǎn)已是大势所趋。

　　另有观点(diǎn)认(rèn)为，此次碳酸锂价(jià)格属(shǔ)于阶段(duàn)性(xìng)反弹还是底(dǐ)部反转，目前仍难以判断。“一方面需要观察(chá)下游库存状况，另一(yī)方面还(hái)需要看终端需求是否真正回暖，”华南一家主流锂盐厂商(shāng)内(nèi)部人(rén)士(shì)此前对财联社记者表示(shì)。该(gāi)人士表示，电池厂商实际(jì)上(shàng)从去年四季度开始(shǐ)便(biàn)启动(dòng)大规模(mó)去库存举措(cuò)，这(zhè)一(yī)举(jǔ)措在一(yī)季度(dù)实际上已经有(yǒu)所反映。

　　不(bù)过进(jìn)入4月中旬以(yǐ)后，相关电(diàn)池厂(chǎng)商提到，目(mù)前(qián)库存(cún)已(yǐ)恢复至(zhì)健康水平(píng)，此(cǐ)前暂(zàn)停的产线(xiàn)也已经逐渐复产。特(tè)别是针对磷(lín)酸铁锂电池库存，有(yǒu)业内(nèi)人士直言，相关库存基本(běn)出清，后续(xù)将根(gēn)据公司规划，逐(zhú)步进行补货。作为锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业的风向标(biāo)，宁德时(shí)代(dài)一(yī)季度报告显示，其库存金(jīn)额(é)已从年初的(de)766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从绝对金额(é)来看，宁德时代的库(kù)存已(yǐ)经退回到2022年第一(yī)季度(dù)的水平。材料价(jià)格和库存水(shuǐ)平，两项关键(jiàn)的指标也构成锂电产(chǎn)业走向的(de)关键，随价(jià)格企稳以及库存水平恢复健康，将带动锂电(diàn)产业(yè)恢(huī)复(fù)稳(wěn)定(dìng)。

　　▌市(shì)场激辩未来锂盐价格走向 最乐观者预判涨(zhǎng)回25万元/吨 最(zuì)悲观者全(quán)年(nián)看跌至10万以下

　　碳(tàn)酸锂价(jià)格在不到半年时间跌(diē)去超过2/3，也引起了(le)市场热(rè)议(yì)。就在26日(rì)召开的中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟2023年度大会(huì)上，中国(guó)汽车工业协(xié)会(huì)常务(wù)副会长付炳(bǐng)锋指出，国内动(dòng)力(lì)电池行业仍然存在(zài)一些问题，包括电池产业链(liàn)分(fēn)工，价(jià)值链分(fēn)配问题。“原材料(liào)短(duǎn)期大幅下降也不是(shì)正(zhèng)常(cháng)的现(xiàn)象，”他(tā)直二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代言。在他看来，原材(cái)料适当涨价是正(zhèng)常现象，行业要(yào)以之前大幅涨价为(wèi)教训，保(bǎo)证价值(zhí)链的合理分(fēn)配(pèi)，避免大起大落。

　　据财联社不(bù)完全(quán)梳理，这些业(yè)内人(rén)士和(hé)分析(xī)师近(jìn)期对锂盐价(jià)格未(wèi)来走势(shì)进行(xíng)预判并阐(chǎn)述(shù)具体逻辑(jí)，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂(lǐ)价格(gé)反弹为信号，一系列的数据验证(zhèng)锂电产业拐点或已(yǐ)经到来。分析(xī)人(rén)士指(zhǐ)出，此(cǐ)前锂电产业(yè)进入(rù)调整阵痛(tòng)期，主要在于下游车(chē)市短期需(xū)求下滑(huá)，叠加中游扩产(chǎn)迅速从而在需求表现上提前透支碳酸锂的(de)未(wèi)来增长空(kōng)间。进而导致，碳(tàn)酸锂价(jià)格持续下跌(diē)，中游电池厂商集体进入清库存阶(jiē)段。从上游(yóu)材料(liào)价格变化来看，近(jìn)期碳酸锂价(jià)格(gé)率先实(shí)现反弹(dàn)。更值得(dé)注意的是，在锂电产业链，包括六(liù)氟磷酸锂、人造石墨、极片(piàn)粉等系列材料价格也出(chū)现企稳甚(shèn)至反弹的局面(miàn)。

　　作为锂电产业拐点的另(lìng)一关键指标，中游电池(chí)厂商的库存也已(yǐ)经逐步恢复至健康水平(píng)。据高工锂电了解，目(mù)前中游电池厂商(shāng)库存水位(wèi)回退，此前部(bù)分电(diàn)池(chí)厂商(shāng)暂停的生产线已经重启生产。在采(cǎi)购方面，电(diàn)池厂商(shāng)和下(xià)游车(chē)企已陆续重启订单，带动产业需求回暖。从终端新能源汽车(chē)市场表现(xiàn)上看(kàn)，年初的(de)市(shì)场恐慌情绪主要来自(zì)车市的需求(qiú)腰斩(zhǎn)。但从整体(tǐ)一(yī)季度新能(néng)源汽车销量数(shù)据来看，其(qí)月销量逐步攀升并且回暖速度超过(guò)往(wǎng)年。随着二(èr)三季(jì)度到来，车市(shì)逐渐转(zhuǎn)入(rù)销售旺季，也将进一步带(dài)动(dòng)锂(lǐ)电产业中上(shàng)游的(de)订(dìng)单(dān)需(xū)求。加上5月份临近，企业重新开启月度采(cǎi)购谈(tán)判(pàn)，行业有望迎(yíng)来需求订单的集中爆发。

　　后(hòu)续碳酸二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代锂(lǐ)价(jià)格可能会有回涨的空间，但(dàn)幅度不(bù)可能太(tài)大，最多在10％左右。业内人士(shì)表示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴(bào)涨暴(bào)跌(diē)，电池厂商对于碳酸锂真实的供给情况更加清晰，市场预(yù)期回(huí)调(diào)下，电池厂商(shāng)在(zài)价格谈判上会更加(jiā)谨慎(shèn)。同时电池厂商一(yī)体化带来的碳酸锂供应稳定(dìng)，也将削弱上游(yóu)锂矿厂商的议(yì)价权。电池(chí)回收端(duān)，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业(yè)等企业持(chí)续推进电池回收布局，来自终端材料(liào)回收的产能也(yě)在稳(wěn)步爬坡。相关(guān)数(shù)据显示(shì)，2025年国内回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂(chǎng)商(shāng)都已完善在锂矿端的布局，包括宁(níng)德时(shí)代的宜春(chūn)锂矿项目，亿纬锂能的(de)盐(yán)湖提锂(lǐ)项目(mù)均(jūn)进展顺(shùn)利，将(jiāng)进(jìn)一步释放碳酸锂供给。经(jīng)历过(guò)复(fù)杂的产业调(diào)整过程之后，整(zhěng)个(gè)锂电(diàn)产(chǎn)业的(de)运作模式正从“大开大合”的波浪式变得更为平滑。从原(yuán)材料到电池，再到下游(yóu)车企，产业(yè)链各个环节的价格(gé)以及供需(xū)变化也将变得更加(jiā)平衡且具有可(kě)预测性。

　　然而，亦有空(kōng)方则认为，当前上游库存水(shuǐ)平依旧处(chù)于高位，虽然需(xū)求端稍有好转，但(dàn)是(shì)并不足以带(dài)动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个(gè)下游(yóu)获(huò)利、上游(yóu)承(chéng)压的简单故(gù)事

　　过去一段时间，碳(tàn)酸(suān)锂和电池材料(liào)的价格(gé)下跌过快，但这并不为业(yè)内人士所乐(lè)见。碳酸锂从(cóng)2022年11月(yuè)60万元/吨跌至当前20万(wàn)元不(bù)到(dào)，价格(gé)跌去近7成，最直接(jiē)受(shòu)到冲击的当属锂(lǐ)矿企业。根据藏格(gé)矿业一季(jì)度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于(yú)2022年四季度(dù)销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至(zhì)今年一季度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于市(shì)场行(xíng)情策(cè)动，上游锂(lǐ)矿企业不(bù)断(duàn)压低碳(tàn)酸锂出货(huò)价格，部分(fēn)锂矿企业已(yǐ)经出现主动减产的情况(kuàng)。

　　江(jiāng)特电机4月24日(rì)公告(gào)，一(yī)季度营业收入7亿(yì)元(yuán)，同比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降(jiàng)86％，第(dì)二日股价跌(diē)停。

　　直接生产、售卖(mài)碳酸锂的锂盐(yán)企业则命(mìng)运分化，大(dà)公司如天(tiān)齐锂业和赣锋锂业有(yǒu)机会在价格(gé)下降(jiàng)周期中获得更多市(shì)场份额，行业将变得更集中。这是2016年(nián)到2018年(nián)上一(yī)轮锂价(jià)下降中发生过的事(shì)。而同环(huán)节的大量中小(xiǎo)企业，尤其是最近两(liǎng)年追(zhuī)高入局的新公司，则(zé)面(miàn)临停产乃至破产。

　　乘(chéng)着锂价(jià)的东(dōng)风，赣(gàn)锋锂业在去年(nián)轻松赚出了(le)0.66个(gè)宁德时代(dài)、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮(lún)价(jià)格下降长(zhǎng)期利好中国(guó)最大的两个锂盐供应(yīng)商天齐锂(lǐ)业和赣(gàn)锋锂业。它们(men)去年的(de)净利润都超过200亿元，比(bǐ)中国最大的新能源车企(qǐ)比亚迪还多(duō)，其中(zhōng)天齐锂业净利(lì)润增长超(chāo)过10倍。足够厚的血(xuè)，使他们更能承受价格(gé)下跌和可能的未来亏(kuī)损。这两家公司(sī)也(yě)有行业里最优的成本(běn)。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂业等公司入股的(de)海外(wài)锂矿资(zī)源开(kāi)采成(chéng)本普遍在(zài)3万(wàn)-5万元/吨(dūn)，几乎是(shì)全球最低水平。

　　但(dàn)这并(bìng)不意味(wèi)着，这两家公司能以(yǐ)低于5万元/吨的价(jià)格采购碳酸锂，因为在(zài)锂矿(kuàng)国际(jì)交(jiāo)易中，即使拥有海外(wài)矿产的分销权或(huò)开采权，交易价格也(yě)需要(yào)通过(guò)长协(xié)确(què)定，按市(shì)价(jià)定期调整(zhěng)。但能获得上游更(gèng)低成本的资源，让这两家大企业更能容忍低价，并能在上游因降价减产(chǎn)时保持(chí)产能供应。

　　锂价超预期下(xià)跌牵动着(zhe)万亿新能源车(chē)市(shì)场(chǎng)。不过(guò)锂价下降(jiàng)带来(lái)的(de)连锁反应，并不是(shì)一(yī)个下游获利，上游承压(yā)的简单故事。作为碳酸(suān)锂的下游，宁(níng)德时(shí)代(dài)理论上会受益，但锂价的超预期下跌，使宁德时(shí)代今(jīn)年2月提出的 “锂矿返利(lì)” 计划沦为鸡肋(lē)，它本想用20万元/吨的碳酸(suān)锂价格绑定一些车企的(de)三(sān)年(nián)长单。另一层影响是，宁(níng)德时代今(jīn)年5月计划投产的宜春锂矿很有可能一开(kāi)采就亏损。

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