本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，流(liú)动性问(wèn)题是制约(yuē)北(běi)交所发展(zhǎn)的首(shǒu)要因素，不过随着(zhe)公募基(jī)金加速(sù)布(bù)局，增(zēng)量(liàng)资金不(bù)断(duàn)涌入下，流动(dòng)性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成(chéng)立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明(míng)书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数，由于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日，第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时基金四家公募(mù)基(jī)金公司拿到批文。除博(bó)时基金外，万家基(jī)金的北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时(shí)基金旗(qí)下产品正在(zài)发行(xíng)外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月25日(rì)成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模(mó)2.39亿元；万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于5月(yuè)5日正式成(chéng)立(lì)，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数的投(tóu)资价值，万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他(tā)上(shàng)市板块中业务相关度较高的同类(lèi)股(gǔ)票(piào)，具(jù)有较大估值提(tí)升空间(jiān)。随着(zhe)市场流动性的(de)增强(qiáng)和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速(sù)成长，有望实现业(yè)绩和估(独肖有哪几个gū)值(zhí)双升，长期投(tóu)资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回(huí)报、成立以来回报悉数(shù)为负，其(qí)中年内平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以(yǐ)来，这些产品开(kāi)始(shǐ)加速“回血”，月内(nèi)产品(pǐn)均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年(nián)11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现(xiàn)居(jū)前。截至5月12日，该指数月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除红利(lì)指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核(hé)心指(zhǐ)数月(yuè)内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后，多个(gè)指数基金相继成立(lì)，这使得北交(jiāo)所(suǒ)整体流动(dòng)性有所(suǒ)改(gǎi)善。从中观维(wéi)度(dù)来看，北(běi)交所很多优质企业的(de)估值仍然(rán)偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善(shàn)，以及(jí)公(gōng)司业绩持续释放(fàng)，北(běi)交所板(bǎn)块整体走势有望(wàng)持续向好。”北京一大(dà)型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月(yuè)12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公(gōng)司业绩表现来(lái)看(kàn)，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的(de)公司(sī)净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公(gōng)司全年(nián)共实(shí)现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净(jìng)利(lì)润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题(tí)权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年内收(shōu)益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉(jiā)实(shí)北(běi)交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正是长线(xiàn)资(zī)金布局良(liáng)机

　　对(duì)于北交所投资价(jià)值，多位业内人士认为(wèi)，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低估，不过正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧(huì)选两(liǎng)年基金经理叶勇(yǒng)直言，北(běi)交(jiāo)所市场上，制约(yuē)其发展的依然(rán)是市(shì)场本身较差的流动(dòng)性(xìng)问(wèn)题(tí)，市场制(zhì)度性差(chà)异导致(zhì)其(qí)与沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表现差异较大(dà)。除(chú)了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市(shì)企业数(shù)量外，后(hòu)续(xù)北(běi)交所市场有必要完善转板制度(dù)，畅(chàng)通转板通道，从而(ér)活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟。不过，从另外(wài)一个(gè)角度(dù)上讲(jiǎng)，目前的北(běi)交所优质(zhì)公司被显著低估，也(yě)是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)基(jī)金(jīn)经(jīng)理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示，站在当前(qián)的位置，对于北交所(suǒ)的(de)后续表现充满信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已经非常(cháng)便(biàn)宜，他们测算(suàn)前几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特性的中小成长型企业而言是非(fēi)常具有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现来(lái)看，他们发现很多北交所公(gōng)司(sī)今年以来依然延续了较快的增长(zhǎng)速度(dù)，发展整(zhěng)独肖有哪几个体是符合(hé)预期的，业(yè)绩(jì)的持续增(zēng)长进一(yī)步消(xiāo)化了估值(zhí)。

　　三(sān)是从政策(cè)来看，去年四(sì)季度以来北交所(suǒ)出(chū)了不少政策利(lì)好，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股票(piào)做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交易所股票(piào)做市交(jiāo)易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数(shù)体系(xì)，北证50指数11月份(fèn)正式上线(xiàn)等政(zhèng)策的密集发(fā)布，可以说(shuō)对这个市场(chǎng)是(shì)加大了呵(hē)护(hù)的力(lì)度(dù)，政策(cè)的暖风对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是(shì)北(běi)交所目前(qián)新(xīn)挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管(guǎn)短(duǎn)期(qī)可能由于供给增加对整个市场的(de)流动性造(zào)成一定的(de)扰动，但(dàn)增加优(yōu)质(zhì)供给是市场长期发展(zhǎn)的基石(shí)，这使得他们选(xuǎn)择优质中小(xiǎo)专精特新(xīn)企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经理张靖(jìng)表(biǎo)示，北(běi)交所(suǒ)作为新兴的股票交易市(shì)场，目前仍处于初创期，上市股(gǔ)票(piào)数量还不够(gòu)多，市场关(guān)注度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深(shēn)交易所明(míng)显低估(gū)。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中(zhōng)特估(gū)”组成部分之一，或有望随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升逐(zhú)渐(jiàn)得(dé)到估值体系修复。从2023年(nián)一(yī)季度的公募基(jī)金(jīn)持仓变(biàn)化(huà)来看(kàn)，这一趋势已经(jīng)初(chū)露端倪(ní)，部分专精(jīng)特新次新(xīn)股及北(běi)证50中(zhōng)高权重、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低估(gū)标的(de)，未来随着北交所改革(gé)的(de)不断(duàn)推进和投资者关注度提(tí)升(shēng)，北交所(suǒ)流动性随之改善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的公司(sī)获得重估可能性较大。

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