燕京啤(pí)酒（000729.SZ）迎(yíng)来(lái)业绩大爆(bào)发。

　　4月20日(rì)，燕京啤(pí)酒发布(bù)2023年一季报，实现(xiàn)营收35.26亿元(yuán)，同比(bǐ)增长13.74％；实现(xiàn)净利(lì)润(rùn)6456.38万(wàn)元，同比增长7373.28％。另据2022年(nián)年报，去年燕京啤酒的营收为132.02亿元，同比增(zēng)长10.38％；净利润为3.52亿元，同(tóng)比增(zēng)长54.51％。

　　国内两大啤酒巨头青岛啤酒(jiǔ)（600600.SH）和华(huá)润啤酒（00291.HK）也在过去一年实现营收(shōu)和净利润的双(shuāng)增长。

　　财报数据(jù)显示(shì)，2022年(nián)，青岛啤(pí)酒实现营收321.7亿元(yuán)，同比增长6.65％，实现净利润37.1亿(yì)元，同比增(zēng)长17.6％；华润(rùn)啤酒实(shí)现营收352.63亿元(yuán)，同比(bǐ)增长5.6％；实现(xiàn)净利润(rùn)43.44亿(yì)元，同(tóng)比下降5.3％，剔除(chú)一(yī)次性初(chū)始补(bǔ)偿(cháng)收益影响后，同比增长(zhǎng)32.8％。

　　这(zhè)一业绩的取(qǔ)得，是啤酒(jiǔ)企业调整产品结构、上调产(chǎn)品售价的结果。

　　相比于净利润的高增长(zhǎng)，上述三家啤酒上市公(gōng)司的营(yíng)收增长幅度并不大(dà)，销量(liàng)增(zēng)长也不如(rú)人意。不过，其高端(duān)产品的表现却非常亮眼。当(dāng)然，业(yè)绩数(shù)字增长的背后(hòu)亦不乏关厂减(jiǎn)员、出售(shòu)土地(dì)等降低(dī)经营成本、改(gǎi)善盈利的情况。

　　酒业分(fēn)析师蔡学(xué)飞告诉(sù)时(shí)代财经，啤(pí)酒企业关停(tíng)部分工厂是为了提高运行(xíng)效(xiào)率，降低运营成本，同(tóng)时淘汰低端落后产能，而新增产能是(shì)为(wèi)了利用自(zì)身品(pǐn)牌(pái)、品质和(hé)区位(wèi)优势，扩大(dà)高(gāo)端产品(pǐn)的占比，符合整个行业消(xiāo)费结(jié)构升级(jí)的趋势。

　　动辄上千元(yuán)，啤(pí)酒(jiǔ)迎(yíng)来高价潮(cháo)

　　随着啤酒由增量(liàng)市(shì)场转为存量市场(chǎng)，啤(pí)酒企业想依靠卖(mài)更多(duō)的啤酒来拉动(dòng)业绩(jì)增长变得越来越难。

　　过去一年，上述三(sān)家啤酒上市公(gōng)司的(de)产品销(xiāo)量增长幅度(dù)均在个位数。其中，华润(rùn)啤酒(jiǔ)销量1109.6万千(qiān)升，微增0.4％；青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)实现产品销量807.2万(wàn)千升，同比增长1.8％，其(qí)中主品牌(pái)销量444万(wàn)千升(shēng)，同比增(zēng)长2.6％；燕京(jīng)啤酒(jiǔ)实现产(chǎn)品销量377.02万千升，同比(bǐ)增长4.12％。

　　为了(le)改变啤酒销量增长(zhǎng)乏力(lì)的局面，啤酒(jiǔ)企业(yè)都把目光锁定在高端(duān)化上，啤酒圈因(yīn)此迎(yíng)来(lái)一(yī)波“高价潮”。

　　过去一年，华润啤酒推行多(duō)元品牌(pái)组合(hé)建设(shè)，并推(tuī)出多(duō)款新品，其中(zhōng)，在“醴(lǐ)”的(de)基础上推出(chū)首款超高端烈性啤酒(jiǔ)“醲醴”。另外，华润(rùn)啤上尉是什么级别，上尉是连长还是营长(pí)酒高(gāo)端(duān)产品(pǐn)黑(hēi)狮果啤、雪花全(quán)麦纯(chún)生及(jí)碳(tàn)酸饮料雪花小(xiǎo)啤等(děng)产品(pǐn)也相继上市(shì)；青岛啤(pí)酒在保(bǎo)持“青岛啤酒主品牌+崂山啤(pí)酒第二(èr)品牌”战略(lüè)的同时，也加快布局高(gāo)端和超(chāo)高端市(shì)场；燕京啤(pí)酒(jiǔ)则持(chí)续实施(shī)大(dà)单品(pǐn)战略，形成以(yǐ)燕京 U8、燕京 V10等产品为代表的(de)大单(dān)品与(yǔ)特色产品组合的产品矩阵。

　　你追(zhuī)我赶之下，啤酒的(de)售价也不断上涨。2022年年(nián)初，青岛啤酒推出(chū)了一款名为“一(yī)世传(chuán)奇”的高(gāo)端啤酒，这款一(yī)瓶1.5升装(zhuāng)的(de)啤酒，每瓶售价(jià)高(gāo)达1199元，而此前华润(rùn)雪(xuě)花(huā)啤酒最高(gāo)端(duān)的啤酒“醴”，两瓶(píng)装礼盒的售(shòu)价也只售999元。

　　高端化路线对业绩的提振(zhèn)效应(yīng)明显。华润啤(pí)酒(jiǔ)表示(shì)，2022年，高档及(jí)以上啤酒销(xiāo)量约(yuē)210.2万千升，较2021年增(zēng)长约12.6％，产品结构得到优化(huà)；青岛啤酒中高端(duān)以上产(chǎn)品实(shí)现销量(liàng)293万千升，约(yuē)占(zhàn)全年总销量807.2万(wàn)千升的36％，中高端以(yǐ)上产品销量同比增长4.99％；燕京啤(pí)酒的核心大单品“燕京U8”的(de)销量达39万千升，同比增长超50％。从吨价看，中信证(zhèng)券(quàn)研报显示(shì)，燕京啤酒的吨价(jià)超(chāo)3500元/千升，同比增长约6％。

　　但(dàn)受俄乌关系(xì)等影响，全球啤酒原(yuán)材料(liào)及包装物成本上升，燕京啤酒和华润啤酒的整体毛利率(lǜ)均(jūn)有所下(xià)滑(huá)。

　　在此情况下，部(bù)分(fēn)啤酒企业开(kāi)始(shǐ)筹划拓展非(fēi)啤酒业(yè)务，寻找新的增长(zhǎng)点。

　　2021年10月，华(huá)润啤酒(jiǔ)通过(guò)其全(quán)资子公司向(xiàng)山(shān)东景芝白(bái)酒(jiǔ)注(zhù)资(zī)13亿元，收购其40％股权。2022年，华润(rùn)啤酒上尉是什么级别，上尉是连长还是营长又相(xiāng)继收购金种子酒（600199.SH）和贵(guì)州金(jīn)沙酒业(yè)股权(quán)，成为这两家(jiā)白酒(jiǔ)企业的实控(kòng)方。

　　业内普(pǔ)遍认(rèn)为，华润啤酒跨入白酒行(xíng)业(yè)的目(mù)的是希望借助白酒来实现高(gāo)端化发展。

　　一边关厂卖地，一边扩建产能

　　过(guò)去一年，众多啤酒企业的营收(shōu)增速(sù)放缓，但净利(lì)润(rùn)大多实现了可观的(de)增长，除了高端化战略(lüè)带来的拉动效应(yīng)外，也(yě)与其关厂裁员(yuán)、变卖资产以(yǐ)缩减(jiǎn)成本的策略有(yǒu)关。

　　华润啤(pí)酒在(zài)年报中透露(lù)，截至2022年年底，公(gōng)司(sī)在(zài)中国内地24个省、市、区(qū)营运63间啤(pí)酒厂，目前正持续推动优化产能(néng)布(bù)局，已停(tíng)止营(yíng)运(yùn)两间啤(pí)酒厂。财报(bào)显示，2022年，华(huá)润啤(pí)酒于2022年一(yī)次性确认员工补偿及安置费用(yòng)和关厂相关的(de)固(gù)定资产减(jiǎn)值(zhí)亏损(sǔn)合共约2.35亿元。

　　近年(nián)来，“关厂”已经成为国内啤(pí)酒企业优化经营的常用(yòng)手段。燕京啤酒在近期的投资者交流会上就(jiù)透露，已着(zhe)手(shǒu)开始(shǐ)进行关厂动作，同时(shí)调整和(hé)精简(jiǎn)总部(bù)和工厂员工架构，压缩管理层(céng)级，未来公司销售、管理费用率有望持续收缩。

　　伴随(suí)着关厂“瘦身”，啤酒企业也(yě)出现(xiàn)较大规模的减员。

　　财报(bào)数据显(xiǎn)示，2022年(nián)，华润啤酒人员(yuán)减(jiǎn)少(shǎo)的趋势仍在延(yán)续，全年(nián)共聘用约2.4万人，较2021年(nián)减少1千(qiān)人；2022年，青岛啤酒在职员工数合计为31707人，较(jiào)2021年(nián)减少1240人；燕京啤酒2022年(nián)在职员(yuán)工(gōng)数(shù)合计为23708人，相比2021年的26145人(rén)减少2437人。

　　出售(shòu)空置的土地也为(wèi)啤酒上(shàng)市公司(sī)增厚了利润。

　　今(jīn)年3月2日，青岛啤酒(jiǔ)发布公告称，董事(shì)会同意政府对(duì)公司所(suǒ)属杨家群货场土地进(jìn)行收储。今年3月1日，公司收到上(shàng)述(shù)目标(biāo)土地的征收(shōu)补(bǔ)偿总价(jià)款5.81亿元。

　　2021年，青岛啤(pí)酒也曾通(tōng)过资产处置(zhì)的方式获得4.81亿元的(de)收益，较上一年(nián)增加4.86亿元。青岛啤酒表(biǎo)示，这(zhè)部分收益(yì)主要系(xì)公司取得处置(zhì)土地使用权(quán)等长(zhǎng)期资(zī)产的收益同比增加所致。

　　2021年1月22日，深圳(zhèn)市润(rùn)投咨询有限公司、华润雪花啤酒（中国）投资有限公司(sī)及本公(gōng)司间接全资附属公(gōng)司华润雪(xuě)花啤酒(jiǔ)（中国）有限公(gōng)司签订(dìng)搬迁补(bǔ)偿(cháng)协议，华(huá)润啤酒就出让其拥有的地(dì)块收取初始补偿(cháng)收益约(yuē)17.55亿元，对应税后(hòu)收益13.16亿(yì)元。仅(jǐn)此(cǐ)一项，就为华润啤酒(jiǔ)带来了当年约三成的利润。

　　而在关厂裁员的同(tóng)时，啤酒企业也(yě)在筹划新增产能。

　　根(gēn)据官方资(zī)料，2022年，华润(rùn)啤酒共(gòng)有7个搬迁新建项目(mù)启动，包括蚌埠80万千(qiān)升/年搬迁新建项目、喜力厦(shà)门40万千升/年新建项目(mù)等(děng)，同时还有8个项目正(zhèng)式投产运营，包括杭州工厂20万千升/年喜力啤酒(jiǔ)升级改造项(xiàng)目、黔南工厂(chǎng)新增12万罐/小时(shí)罐装生产线(xiàn)项目等(děng)。此外，燕京啤(pí)酒与青岛啤(pí)酒(jiǔ)也在(zài)年度报告中披露了多(duō)项(xiàng)新建、搬迁和改造工程。

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