金(jīn)融界(jiè)5月22日(rì)消息 日本股市(shì)走出了(le)泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的(de)最高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能正接近(jìn)十(shí)年(nián)一遇(yù)的牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆(bào)发，海(hǎi)外资金是不(bù)可或缺的(de)力量。数据显示，海(hǎi)外投资(zī)者对日本股票需求稳健。根据日(rì)本交易所集团(tuán)，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国(guó)人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然(rán)是日(rì)本股票的(de)最(zuì)大净买家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　股神(shén)巴菲(fēi)特(tè)成为日本股(gǔ)市爆(bào)发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲(fēi)特(tè)的出手，成为日本股(gǔ)市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯(bó)克希(xī)尔”）首次披露(lù)，其收(shōu)购了日本前五大贸易(yì)公司每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次(cì)披露(lù)之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大(dà)了对日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可(kě)以看出，伯克(kè)希尔哈(hā)撒韦目前在(zài)日本持有的股票比在美国以外任何(hé)其他(tā)国家都(dōu)多(duō)。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗示将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁(suì)的他(tā)还在上(shàng)个(gè)月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东(dōng)大会(huì)上，巴(bā)菲(fēi)特就这(zhè)样(yàng)说(shuō)到：

　　投(tóu)资日(rì)本商社的决(jué)定其实非常(cháng)简单，也非常容(róng)易理解，我们(men)可能和这五家(jiā)公司都有过业(yè)务来(lái)往(wǎng)。从整体(tǐ)来看，这些(xiē)公司(sī)能够(gòu)支(zhī)付不错的分红，在某些情况下也会回(huí)购股票(piào)，我们(men)也能(néng)很好地理解他们(men)所(suǒ)拥有的一(yī)大堆业务(wù)，同(tóng)时我们(men)还能通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事(shì)情(qíng)一开始我都没(méi)有告(gào)诉(sù)阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因是为(wèi)了(le)向这(zhè)些(xiē)公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为(wèi)接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲(fēi)特再(zài)次(cì)用(yòng)行动告诉(sù)大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有其他大佬也在(zài)紧锣(luó)密鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日本东京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决(jué)定重新在东京开设(shè)办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在(zài)日本市(shì)场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特(tè)看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经中文网，日本综(zōng)合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国际会计准则(zé)）于5月(yuè)9日(rì)全部出炉。日(rì)本(běn)5大(dà)商社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，增至美国(guó)著名投资家沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持股的(de)2020财(cái)年（截至2021年3月耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣(xuān)布持有(yǒu)股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过(guò)巴(bā)菲特重(zhòng)仓的美国苹果和美国可口(kǒu)可(kě)乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格(gé)局的(de)变化

　　国(guó)泰君(jūn)安国际宏观在研报中指出在过去的三(sān)十年中，日本经历了漫(màn)长而痛苦的(de)通(tōng)缩，也被认为将(jiāng)会撤离世(shì)界舞台的中心(xīn)。但其并没有完全失去竞(jìng)争优势(shì)，与此(cǐ)同时，在国际(jì)格(gé)局大变化的(de)背景下(xià)，日本经济的边(biān)际(jì)变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘(yuán)政治格(gé)局下，日(rì)本在亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要(yào)的角色(sè)，同时日本在芯片(piàn)等产业发展中野心勃(bó)勃，这都(dōu)成为了(le)边际上的重(zhòng)要(yào)变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我们(men)也会(huì)发现日(rì)本(běn)的设备投(tóu)资开始进(jìn)入加速期，这背后(hòu)有产业自(zì)身发展的原(yuán)因(yīn)，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相(xiāng)对稳定(dìng)甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡(dàng)的(de)大背景(jǐng)下反而成为(wèi)了“避风(fēng)港”。与此同时，劳(láo)动力的下滑(huá)趋势固(gù)然不(bù)可避免，但(dàn)良好的医疗体系以(yǐ)及人工智能的发展，也意味着劳(láo)动(dòng)力萎缩的风险在一(yī)定程(chéng)度上出现了耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监管层的推(tuī)动

　　近年(nián)来，日本监管(guǎn)层持续推动企业经营能力的改善和(hé)价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投(tóu)资者提(tí)高(gāo)回报、鼓励企业公开回(huí)购成为改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京(jīng)证(zhèng)券交易所(suǒ)为了改变大量个股股价跌破净(jìng)值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成本和股(gǔ)价经营要求》要求(qiú)上市(shì)公司提(tí)高(gāo)企(qǐ)业价值和资本效率从而(ér)提升股价后，日(rì)本(běn)股(gǔ)市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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