近日，笑果文化HOUSE事玩梗(gěng)过火事件，引发舆论地震。曝光的网友称，使(shǐ)用大家广泛知晓的“强军口号”来进行调侃式的(de)比喻，让其(qí)感到不(bù)适(shì)。

　　北(běi)京文(wén)旅局5月17日发布(bù)通报，决定没收笑果文化违(wéi)法(fǎ)所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由不恰当(dāng)言论引发的(de)风波中(zhōng)，《科创板(bǎn)日报》记者发现，随着脱(香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗tuō)口秀(xiù)不(bù)断破圈，笑果文化(huà)也成为了备受资(zī)本青(qīng)睐(lài)的宠儿，在(zài)6年中获得众(zhòng)多(duō)资(zī)本(běn)8轮融(róng)资(zī)，并于(yú)2021腾讯入(rù)股(gǔ)后，估值超过40亿元(yuán)。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮融(róng)资，对(duì)外投资9家企业

　　2014年，叶烽等(děng)人(rén)成立笑(xiào)果文化，注册资(zī)本为208.13万元(yuán)，经营范围包括文化艺(yì)术(shù)交(jiāo)流(liú)策划、演出经纪、文艺创作与表演(yǎn)等。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀近几(jǐ)年的发展(zhǎn)可谓“风生水起”。《脱口(kǒu)秀大(dà)会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口秀演(yǎn)员和(hé)脱口秀俱(jù)乐部成为(wèi)了(le)炙(zhì)手可热的行(xíng)业(yè)，笑果(guǒ)文化也成(chéng)为中国(guó)最(zuì)成功的(de)脱口秀俱(jù)乐部之一。

　　由此，资(zī)本敏(mǐn)锐察(chá)觉到商机并(bìng)押(yā)宝这一赛道，《科创板日报》记者整理(lǐ)公(gōng)开(kāi)信息发现，笑(xiào)果(guǒ)文化于2016年(nián)至2021年共(gòng)完香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗成8轮融(róng)资(zī)。2021年3月(yuè)，腾讯关联公司入股笑果文化后(hòu)，估值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　财联社创投通数据(jù)显示，2016年6月，笑果文化得到游族(zú)网络天(tiān)使轮(lún)投资。同年9月，得(dé)到游族网络、普思资本数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山资本、游族网络、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同年5月，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、天图投(tóu)资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本(běn)、华(huá)人(rén)文化集团、泽时投资的(de)战略投资，此轮未披(pī)露具体(tǐ)金(jīn)额。

　　2019年04月，得到(dào)南(nán)山资(zī)本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南(nán)山资本的战略投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可以看出，南(nán)山(shān)资(zī)本和(hé)游族网络对笑(xiào)果文化最为青(qīng)睐(lài)，8轮融资中(zhōng)一共投了4次，游族网络更是(shì)笑(xiào)果文化的天使(shǐ)投资人(rén)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，线下是(shì)笑果文化走(zǒu)向扩张的(de)关键一子，今年4月，位于北京东(dōng)城区隆福寺(sì)的笑(xiào)果文化线下(xià)喜剧空间“笑果工厂”开业(yè)，这是(shì)笑果工厂继上海、南京、苏州(zhōu)之(zhī)后的(de)第四个(gè)演艺空间。此外(wài)，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)发现，笑果文化对外投(tóu)资的企业(yè)共有9家(jiā)，其中有6家已经注(zhù)销。如今(jīn)存续的企业(yè)有：笑果挺棒文(wén)化传媒（上海）有限公(gōng)司、上海青豆(dòu)结冰文(wén)化传播有限公司、上海笑欢(huān)悦信息技术有(yǒu)限(xiàn)公司。

　　笑果文化此前(qián)控股的笑果演艺股权也发生了(le)变更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原股东笑果文化(huà)、郭凌虹退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企业类型变(biàn)更为有限责任公(gōng)司（港(gǎng)澳台法人(rén)独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国香港注册。

　　此前曾(céng)有业内(nèi)人士猜测，笑果文化或许是(shì)在悄悄开(kāi)启上(shàng)市的前奏。

　　作为普思资本的前(qián)高管，Charles（化名(míng)）参与了对笑果(guǒ)文化(huà)的A轮投资过程，他对(duì)《科创(chuàng)板日报》记者表示，他(tā)也是刚从网上看到本次出事，此前(qián)脱口(kǒu)秀行业在国内处于(yú)快(kuài)速发展(zhǎn)阶(jiē)段(duàn)，表现(xiàn)形式丰富多(duō)样，而在该领域笑果文化做的很早，成绩也(yě)很突出，其《吐槽大会》在年轻人(rén)圈子里很(hěn)火爆，出于这些原因进行了(le)投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术(shù)”，追求(qiú)的就(jiù)是一(yī)种针砭时(shí)弊、刺中痛点，让观众一边大笑一边反思的感(gǎn)觉。对(duì)本次“翻车”事件，他个人(rén)认为，出于节目效果可能需要张狂和外(wài)向一些，但公众场合下脱口(kǒu)秀(xiù)中的开玩笑也(yě)要注意把握分寸，尤其(qí)涉及到国(guó)家政(zhèng)治和解放军形象等严肃(sù)话题，确实(shí)不该口无遮拦，“踩红线的事(shì)肯定是(shì)不(bù)能(néng)干(gàn)的”。

　　他还提(tí)醒，笑果(guǒ)在(zài)风控方面，可(kě)能没有进行非常严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记(jì)者注意(yì)到(dào)，笑果(guǒ)文化(huà)的业务和腾讯关(guān)联颇(pǒ)深，资料显示，目前大股东叶烽持(chí)有31.57％的股份，宁波梅山保税(shuì)港区泽(zé)禧股权投资合伙企(qǐ)业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限(xiàn)公司为(wèi)第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗年1月(yuè)，腾讯视频(pín)联合笑果文化(huà)打造了《吐槽大会》，该(gāi)节(jié)目让担任吐槽团成员(yuán)、策划人(rén)及(jí)编剧的(de)李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑果(guǒ)文化联(lián)合出(chū)品的《脱口秀(xiù)大会》在(zài)腾讯(xùn)视(shì)频首播。

　　笑(xiào)果文化相关(guān)人士去年称(chēng)，受(shòu)众(zhòng)面最广的是线上长视频(pín)业务(wù)，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱口秀反(fǎn)跨年》等以跟腾(téng)讯合作的长视频(pín)节目，可以占到公(gōng)司百分之四(sì)十(shí)的(de)业(yè)务营收(shōu)。

　　市场迅猛上升，资(zī)本却后劲不足(zú)？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发展历史，脱口(kǒu)秀这(zhè)个(gè)舶(bó)来品在国内的发展历程要(yào)短得多也快(kuài)得(dé)多(duō)。近10年(nián)内，《今晚80后(hòu)》《金星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱口秀大(dà)会》等(děng)热门(mén)综(zōng)艺频频占据收视榜(bǎng)与(yǔ)网络(luò)热议话题榜(bǎng)首，由此带来(lái)一(yī)波(bō)迅猛发(fā)展的脱口秀风潮(cháo)。

　　热度(dù)席卷而来，资(zī)本也(yě)闻风(fēng)而至。财联社创投通数据显示，自(zì)2015年以来，有超过(guò)9家脱口秀企(qǐ)业获得融(róng)资。其中，不乏明(míng)星投资(zī)机构。

　　如红杉中国、腾讯投(tóu)资投了罗永浩旗(qí)下(xià)的思(sī)维造物，乐游资本投了(le)鲜榨喜剧，原子创投、合一集团投了单立人。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是(shì)，资本(běn)对脱口(kǒu)秀行业也明(míng)显呈(chéng)现出(chū)“一家独大”的趋势，除斩获8轮融(róng)资的(de)笑果文化外，其他脱口秀厂(chǎng)牌融资轮次都仅有一两(liǎng)轮，且集中在2018年(nián)及以前。同(tóng)时，资本对(duì)脱口秀的(de)倾(qīng)注(zhù)也有(yǒu)些(xiē)后劲不足(zú)，2021年之后(hòu)，市场(chǎng)上暂无新的(de)脱口秀企(qǐ)业(yè)获(huò)得(dé)融资。

　　资(zī)本市(shì)场(chǎng)的反应与高速增长的市场似乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发展趋势分析与未来投资预测(cè)报告(gào)（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市场全年商业演出场次1.85万场(chǎng)，比2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年至2029年，行业年(nián)均复合增速将(jiāng)保持20.18％的高速(sù)度。

　　市场(chǎng)仍(réng)在上升期，资本为(wèi)何却逐渐远离了(le)这一赛道？眺远营销咨询创始人高承(chéng)远对《科创(chuàng)板日报》记(jì)者表示，脱口(kǒu)秀行业虽(suī)然发展迅猛，深受观众喜爱，但在(zài)资本市(shì)场并不吃香(xiāng)。其核心原因在于，资本的投(tóu)资(zī)逻辑(jí)天然是确定性(xìng)和(hé)可(kě)复制性，而脱(tuō)口(kǒu)秀行业却具有巨大的不确(què)定性和不可复(fù)制性。演员的(de)不确(què)定性(xìng)、创作的不确定性(xìng)、观众审美的不(bù)确定(dìng)性，以及踩红线等重要(yào)舆情事(shì)件等，都可能让经营面临巨(jù)大的风险。

　　因此(cǐ)，有投(tóu)资人(rén)指出，“脱口秀行业(yè)未(wèi)来想要可持(chí)续发展，就需要拥抱监管(guǎn)，在合法合(hé)规的底线(xiàn)之上，不断运营爆款，激活创作，带动整个行(xíng)业的上(shàng)线，这(zhè)才是这个行业可持续、良性(xìng)发(fā)展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学者(zhě)张竹然亦对《科创板日报》记者表示(shì)，脱口秀行业作为大文娱行业中的一员(yuán)，和这个行业中的(de)其(qí)余(yú)行业一样（如影视剧(jù)作(zuò)、游戏等等），都严(yán)重依(yī)赖IP本身而非平台，行业本(běn)身的“护城河(hé)”相对(duì)浅，而脱口(kǒu)秀(xiù)本身是(shì)靠故事起(qǐ)家的，但这个(gè)行业的“故(gù)事(shì)”却(què)很难讲述(shù)，这也(yě)是备受(shòu)资本市场(chǎng)冷(lěng)遇的原因。

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