看(kàn)看(kàn)周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀(zhàng)升(shēng)温警报(bào)

　　标普全球周(zhōu)五公(gōng)布的(de)4月美国制(zhì)造(zào)业Markit PMI意外(wài)重回(huí)荣枯分(fēn)水(shuǐ)岭(lǐng)50上(shàng)方，和服务业PMI均(jūn)不(bù)降(jiàng)反升，分别创半年和一(yī)年(nián)来新高，综(zōng)合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月以来(lái)新高。其中的分项指数(shù)释放价格压力再度升温的警报信号(hào)：4月购(gòu)进价格创去年11月(yuè)以来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的经济学家在点(diǎn)评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定程度居高(gāo)不(bù)下。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美股承压下行，主(zhǔ)要美股指(zhǐ)盘(pán)中集体下跌；美国(guó)国债价格(gé)跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益(yì)率一(yī)度较(jiào)日内低位回升(shēng)10个(gè)基点；PMI公布前曾(céng)逼(bī)近周(zhōu)四所(suǒ)创一年来(lái)低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日内(nèi)跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日(rì)高。

　　在(zài)美联储官员最近(jìn)一再(zài)表态(tài)支持继(jì)续(xù)加息后，黄金(jīn)大幅回落，本(běn)月内首次收(shōu)盘失(shī)守2000美元/盎司(sī)心理关口(kǒu)，连续第二周因周五回落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总体继续下挫，在中国公布3月精(jīng)炼(liàn)铜产(chǎn)量同比增长(zhǎng)9％、增(zēng)至创纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全周经(jīng)济增长前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月(yuè)低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落，但凭(píng)借周一大涨，全周(zhōu)仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油(yóu)周五反弹，但经济前景的担忧压(yā)顶，未能延续(xù)一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受(shòu)到(dào)美国能源部公布上(shàng)周库存(cún)不降反增打(dǎ)击(jī)。

　　通胀严重(zhòng)！阿根(gēn)廷中央(yāng)银行加息(xī)300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日(rì)），阿根廷中央银(yín)行宣布(bù)将基准利(lì)率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基点(diǎn)，高于此前市(shì)场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今(jīn)年3月(yuè)，该行也(yě)同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行(xíng)也已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明中表(biǎo)示(shì)，此次加(jiā)息主要是(shì)由于3月该(gāi)国(guó)通胀加剧，央行未来(lái)将继(jì)续监(jiān)测物价水平(píng)、外汇市场和(hé)货币总量变化，以对利率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿(ā)根廷3月环比(bǐ)通(tōng)胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的(de)最高环比增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育(yù)和交(jiāo)通运输等方(fāng)面价格(gé)波动(dòng)相对(duì)较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当(dāng)天，阿根(gēn)廷总统府发言(yán)人加芙列(liè)拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主(zhǔ)要原因(yīn)包(bāo)括国际(jì)大(dà)宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及(jí)今年初阿根(gēn)廷(tíng)发生严重旱灾等。另一项市(shì)场预期调查(chá)报告(gào)还显(xiǎn)示，2023年阿根(gēn)廷(tíng)通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)将达110％，而摩根(gēn)大通(tōng)认为这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人面临严(yán)重雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日(rì)，美(měi)国得(dé)克萨斯州在内(nèi)的多个地区持续遭到恶劣(liè)天夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物气袭击(jī)，超过1500万人面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测(cè)中(zhōng)心表示，强雷(léi)暴(bào)会产生(shēng)冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气状况(kuàng)，得州沿海(hǎi)地区(qū)到密西西比河谷地区(qū)，以及俄亥俄河上游到五大湖(hú)地区将受到(dào)影响，部分地区的(de)洪水威胁增(zēng)加。得州圣(shèng)安(ān)东尼奥国际机场和(hé)奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日(rì)晚(wǎn)上因天气(qì)状况而临时停飞(fēi)。此外，俄(é)克拉何马州(zhōu)19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂(dì)特宣布(bù)该州部分(fēn)地区进入紧(jǐn)急(jí)状(zhuàng)态(tài)。

　　他宣(xuān)布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联社报(bào)道，当地时间(jiān)20日，美国保守派(pài)电台主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参(cān)加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在(zài)过(guò)去的几(jǐ)十年(nián)里，埃尔德一直(zhí)在媒体行业工作，1993年，他开始(shǐ)主持(chí)自己的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物播节(jié)目(mù)在保守(shǒu)派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油(yóu)近月价(jià)格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下(xià)挫(cuò)，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下(xià)逾两(liǎng)年新低(dī)。

　　申银万(wàn)国期货油脂分(fēn)析师聂波(bō)表示，一(yī)方面，原油下(xià)跌较(jiào)多(duō)，市场(chǎng)重(zhòng)回原(yuán)油需(xū)求逻辑，美国(guó)经济数据较(jiào)差，市场(chǎng)预(yù)期经(jīng)济(jì)衰退(tuì)，另外5月可能(néng)再度加息(xī)。另一方面，国内经济处于弱复苏状(zhuàng)态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼(ní)棕(zōng)榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏(piān)少，产量恢复潜力(lì)高(gāo)。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅(fú)同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差(chà)还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于(yú)2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终数量出(chū)现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万(wàn)吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需(xū)要(yào)补贴，1—2月(yuè)月均产量低于(yú)110万(wàn)千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的需求驱(qū)动(dòng)暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈(lǘ)油库存下(xià)滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库(kù)存同样偏低(dī)，导致近月产地报价(jià)相对内盘偏(piān)强，近月进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库(kù)存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印(yìn)两国(guó)旱(hàn)季明显，4月下旬印(yìn)尼部分地区降雨(yǔ)略偏多，总体(tǐ)利于产(chǎn)量恢复，近(jìn)期棕榈果价格(gé)下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助于提(tí)高(gāo)产(chǎn)量，国际豆棕价差(chà)跌入负值(zhí)，印度还有毛(máo)豆油和毛葵油各(gè)200万吨的免税额度，斋(zhāi)月(yuè)后通(tōng)常是(shì)需(xū)求(qiú)淡(dàn)季，最近印度也取消了棕榈(lǘ)油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油(yóu)低库存支撑价格(gé)，但(dàn)中长期产地累库(kù)可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油料分析(xī)师陈界正(zhèng)告诉(sù)期货日报记(jì)者，虽然近(jìn)端因为(wèi)斋月(yuè)的(de)原因，GAPKI数据(jù)以及(jí)马来(lái)的(de)MPOB数据(jù)的超预(yù)期去库(kù)继续(xù)支(zhī)撑(chēng)近月价(jià)格，但是2月印尼产(chǎn)量位于(yú)历史同期最高(gāo)位，且未来产区产量季节性(xìng)恢(huī)复(fù)，国内、印度高库存(cún)，欧盟进口受(shòu)到菜油供应压(yā)力的抑(yì)制(zhì)，远端的产(chǎn)区产(chǎn)量恢复以及出(chū)口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将不断累(lèi)库(kù)。且豆棕(zōng)FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出(chū)口(kǒu)，使(shǐ)得国际豆(dòu)油的供应愈(yù)发充足，国内(nèi)消费以及印度消费暂无明显增量(liàng)，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端(duān)继续维持逢高(gāo)空(kōng)配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析称，当(dāng)前国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面(miàn)偏弱(ruò)，因(yīn)此马盘涨幅明显大于(yú)国内(nèi)，远月进口利润倒挂维(wéi)持在(zài)-300附近。但是(shì)4月(yuè)18日给出(chū)了进口利(lì)润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关(guān)数据显示，3月份全国共(gòng)进口24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去库不及预期，终(zhōng)端消(xiāo)费仅为弱复苏(sū)，虽然(rán)短期将会逐步(bù)去库，但未(wèi)来产区压力(lì)逐步体现(xiàn)，预计进口利润(rùn)将会逐步(bù)修复，国内(nèi)也将(jiāng)会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场(chǎng)人气一般，成(chéng)交不多，但是(shì)到船迟滞(zhì)，令港(gǎng)口去库存加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船(chuán)到(dào)港较少，上周(zhōu)港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预计继续去(qù)库。后续需继续关注实(shí)际消费以及买(mǎi)船(chuán)情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格(gé)再度开启反弹，多个国(guó)家禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价格冲(chōng)击(jī)减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差(chà)扩(kuò)大至800元/吨左右，华(huá)东地区三级菜(cài)油和一级大豆(dòu)油现(xiàn)货价差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油现(xiàn)货价差由负转正(zhèng)后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分析师傅(fù)博表示，目前来(lái)看(kàn)，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格(gé)跌至比豆油便宜，以及目(mù)前菜(cài)油(yóu)的(de)累(lèi)库程度还算正(zhèng)常(cháng)，菜油的利空(kōng)阶(jiē)段性算是(shì)交易(yì)充分了。但是，菜油的(de)基本面并(bìng)未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预(yù)期，对于植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割，7月出口(kǒu)开始增多，增产背景(jǐng)下可能再(zài)度对价格产生冲(chōng)击(jī)。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国(guó)内的情况来看，菜(cài)油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上(shàng)周压(yā)榨(zhà)量为10万(wàn)吨(dūn)，预计(jì)后续继(jì)续维持高位运行。因为进口菜油到港，以(yǐ)及(jí)压榨厂开机，预(yù)计后续库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约(yuē)65万吨以上，未来(lái)整体的菜籽供(gōng)应(yīng)仍(réng)偏(piān)宽松(sōng)。菜油港(gǎng)口(kǒu)库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继(jì)续累(lèi)库(kù)。

　　“从现在的采购情(qíng)况来(lái)看，7—9月每个月的(de)菜(cài)籽进口(kǒu)量要(yào)比3—6月(yuè)少，但是每个月维(wéi)持在24万(wàn)吨(dūn)以上的水平，而(ér)且菜油进(jìn)口量预计(jì)会维持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口(kǒu)量(liàng)预计(jì)偏大。此外，澳洲(zhōu)菜(cài)籽的进口仍(réng)然是个未(wèi)知数，总体(tǐ)来看(kàn)，菜(cài)油的供应并没(méi)有大幅收缩的(de)预期。同时，菜油(yóu)的需求(qiú)还受到棉油、玉米油等(děng)其(qí)他小油种的(de)影(yǐng)响，菜(cài)油价格需要保(bǎo)持竞争力，要(yào)维持(chí)和豆油的(de)低价差来(lái)刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，陈界(jiè)正(zhèng)认为，前期菜油(yóu)的进口盘面利润打(dǎ)开(kāi)，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜油(yóu)供应压力的影响(xiǎng)，现货价格维持(chí)弱势，进(jìn)口端带(dài)动国(guó)内(nèi)盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格(gé)局较(jiào)为明(míng)确，后期(qī)国内的供应也会愈发(fā)宽松。近端菜油继(jì)续维持逢高抛(pāo)空的思路(lù)。后(hòu)续(xù)需要重(zhòng)点(diǎn)关注加(jiā)拿大新一(yī)季(jì)菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国(guó)际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是(shì)否会有新增供应或者(zhě)上(shàng)游成本端(duān)的变(biàn)化因素的影响；另一方面，要关注国内(nèi)菜(cài)油的累库情况(kuàng)和国内豆油的价格，预计接下来一段时间(jiān)，国内菜油价格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供(gōng)需格局变化致豆(dòu)油表现垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面，本周(zhōu)初市场(chǎng)还(hái)在(zài)担忧进口大豆(dòu)CIQ事(shì)件导致周度压榨偏(piān)低，4月19日(rì)华南油厂恢复开机，20日后其(qí)他地(dì)方油厂(chǎng)也在(zài)陆续恢复(fù)，下(xià)周(zhōu)开始(shǐ)周度压(yā)榨量明显增加(jiā)。

　　据(jù)傅(fù)博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬(xún)，预计(jì)大豆到港量接(jiē)近(jìn)3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期最高的进口量(liàng)，所以预计大豆(dòu)压(yā)榨量将从目前(qián)的150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万(wàn)吨(dūn)/周，对应的豆(dòu)油供(gōng)应量将从(cóng)每(měi)周的(de)28.5万(wàn)吨增加(jiā)到34万—38万吨(dūn)，并(bìng)且可能将持(chí)续2个(gè)月以(yǐ)上。

　　“随着大豆(dòu)不断过(guò)关，部分(fēn)工厂预计(jì)逐步恢(huī)复开机(jī)。当前已公(gōng)布拍(pāi)储 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周压榨(zhà)量(liàng)为147万吨(dūn)左右，压榨量较上周提(tí)升较多。由于部分(fēn)工厂仍处于缺豆停机(jī)状态，预计短期开机(jī)继续(xù)位于低位，下周开机预计将会继续恢复提升。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同期低位，预计下周将会继续(xù)累库。现(xiàn)货市(shì)场乏善可(kě)陈(chén)，预计(jì)本(běn)周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况(kuàng)有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油和菜油价格(gé)贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代(dài)增加，西南(nán)地(dì)区(qū)菜油对豆油的(de)替代(dài)正在发生。一些(xiē)食品加工、饲(sì)料(liào)等领域的(de)豆油需求也会因为豆油价格过(guò)高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏(fá)亮(liàng)点，下游(yóu)节(jié)前(qián)备(bèi)货不积极，贸易(yì)商采购心(xīn)态(tài)谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐步转向宽松转变。后期需要重(zhòng)点(diǎn)关注南国内大豆到港通关以及(夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物jí)整体的开(kāi)机情(qíng)况。新(xīn)一季美豆的播种生长情况将(jiāng)决定豆油盘面(miàn)的相对(duì)强弱(ruò)。”陈界正说(shuō)。

　　傅博(bó)认为，供应增(zēng)加而(ér)需求偏弱，再加(jiā)上进(jìn)口大豆成(chéng)本下(xià)行，豆油基本面(miàn)从目前的低库存(cún)、高基差，转变为累库加基(jī)差下行(xíng)的(de)预期，即豆油的基本面转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜(cài)油前期(qī)已经对自身(shēn)的供应压(yā)力进行了一波交易，目前走势跟(gēn)随豆(dòu)油波动(dòng)。因(yīn)此，阶(jiē)段性来看(kàn)，供应的边际(jì)变(biàn)化(huà)和需(xū)求预期都预示豆油(yóu)可(kě)能(néng)是未来一(yī)段时间三大油脂(zhī)中最弱的。

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