看看(kàn)周末(mò)有(yǒu)哪(nǎ)些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水(shuǐ)岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反升，分别(bié)创半(bàn)年和一(yī)年来新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以来新高。其中的分项指数释(shì)放价(jià)格压力再度升温(wēn)的警报(bào)信号(hào)：4月购进价格创(chuàng)去年11月以(yǐ)来新(xīn)高，出厂(chǎng)价格(gé)创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定程度居高不下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价格(gé)压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压(yā)下行，主要美股指盘中集(jí)体下跌；美(měi)国国债(zhài)价(jià)格跳水、收益率盘中拉升，对利率更(gèng)敏感的2年期美债收(shōu)益率一度较日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼(bī)近周(zhōu)四所创一年(nián)来低谷的(de)美元(yuán)指数迅速(sù)抹平日内跌(diē)幅转涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高。

　　在美联(lián)储官员最近一再表(biǎo)态支持继续(xù)加(jiā)息后，黄金大幅回落，本月(yuè)内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因(yīn)周五回落而全(quán)周(zhōu)累计由(yóu)涨转跌；工业金属总体(tǐ)继续下挫，在(zài)中国公(gōng)布3月(yuè)精炼(liàn)铜产量(liàng)同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全周经济增长前(qián)景的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然(rán)继(jì)续回落，但(dàn)凭(píng)借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但(dàn)经(jīng)济前景的担忧(yōu)压顶(dǐng)，未能延续一(yī)个月来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌(diē)幅(fú)更大，其受到美(měi)国能源部公布上(shàng)周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息(xī)300基点(diǎn)

　　当地(dì)时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅(fú)度(dù)达(dá)300个基点(diǎn)，高于此(cǐ)前(qián)市场预期的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大(dà)幅加息(xī)，今年(nián)3月，该行也同样加息了300个基点，将基(jī)准利率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央行也已经经历了多(duō)次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明中表(biǎo)示，此次加息主要是由于(yú)3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来将继续(xù)监(jiān)测(cè)物价水平、外汇市场和货币(bì)总(zǒng)量(liàng)变(biàn)化(huà)，以(yǐ)对利率政策做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数(shù)据(jù)显示，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为(wèi)7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增速；同(tóng)比通胀率达(dá)104.3％。根据通(tōng)胀(zhàng)报告(gào)，在各类商品和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装(zhuāng)鞋(xié)履和烟酒(jiǔ)等同比价格变化最大，涨幅(fú)均超过100％；通信(xìn)、教育和交(jiāo)通运(yùn)输等方面价格波(bō)动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根(gēn)廷总统府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主要原因(yīn)包(bāo)括国际大(dà)宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生严(yán)重旱灾等。另(lìng)一项(xiàng)市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根(gēn)大通认为这一数(shù)字可能会达到(dào)130％。

　　美(měi)国(guó)多地(dì)遭恶(è)劣天气袭击，超(chāo)1500万人(rén)面临严重(zhòng)雷暴(bào)风险

　　当地时间(jiān)4月(yuè)21日，美(měi)国得克(kè)萨(sà)斯州在内的(de)多个地区持续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷(léi)暴(bào)的风(fēng)险(xiǎn)。风暴预测(cè)中心(xīn)表示，强雷(léi)暴(bào)会产生冰(bīng)雹(báo)、狂(kuáng)风和龙卷(juǎn)风等天气状况，得州沿海地区(qū)到密西西比河谷地区，以及俄(é)亥俄河上(shàng)游到(dào)五大湖地区(qū)将受到影(yǐng)响，部分(fēn)地区的(de)洪(hóng)水威胁增加(jiā)。得(dé)州圣安东(dōng)尼(ní)奥国际(jì)机(jī)场和奥(ào)斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国际机(jī)场20日晚上因(yīn)天气(qì)状况而临时停飞。此外(wài)，俄克拉(lā)何马州19日(rì)遭受龙卷风(fēng)侵(qīn)袭(xí)，共造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该(gāi)州部分地区进(jìn)入(rù)紧急(jí)状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国(guó)总(zǒng)统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美(měi)联社报道，当地时间20日(rì)，美国保守派(pài)电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线(xiàn)电视(shì)新(xīn)闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他(tā)开始主持自(zì)己的广(guǎng)播(bō)节目“拉里·埃(āi)尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保(bǎo)守派(pài)中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂期货(huò)继续下挫(cuò)，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下(xià)逾两年(nián)新低(dī)。

　　申银万(wàn)国期货(huò)油(yóu)脂分析师聂波表示，一方(fāng)面，原油下跌(diē)较多，市场(chǎng)重回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预(yù)期(qī)经济衰退，另外(wài)5月可能再度加息。另一方面，国内经济处于弱(ruò)复苏状态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅(fú)低(dī)于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏(piān)少，产(chǎn)量恢复潜(qián)力(lì)高。2月出(chū)口环比减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万吨(dūn)，出(chū)口减幅同样小于(yú)历史(shǐ)月均(jūn)8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口，但是(shì)由于(yú)2月工作(zuò)日少，假(jiǎ)期多，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈(lǘ)油(yóu)表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨(dūn)，高(gāo)于1月(yuè)的81万(wàn)吨，食用和化工消费(fèi)增加2万吨至(zhì)99万吨。年(nián)初以来(lái)，印尼(ní)生物(wù)柴油生产(chǎn)需(xū)要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱动(dòng)暂(zàn)时略弱。2月底印(yìn)尼(ní)棕榈(lǘ)油库(kù)存下滑(huá)至264万吨(dūn)，库存偏(piān)低。马(mǎ)来(lái)西亚3月底棕榈油库存同(tóng)样偏低，导致近(jìn)月(yuè)产地报价相(xiāng)对内(nèi)盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少，国(guó)内持续去库存(cún)，棕榈(lǘ)油5—9月差走(zǒu)扩(kuò)至500元/吨(dūn)以上，而豆油套(tào)利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地(dì)区降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价(jià)格(gé)下跌也(yě)侧面(miàn)验证，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于(yú)提高(gāo)产量，国际豆(dòu)棕价差跌入负值，印度还有毛(máo)豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的免税额(é)度，斋(zhāi)月后通常是需求淡季，最近印(yìn)度(dù)也取消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油(yóu)低库(kù)存支撑价格，但中长(zhǎng)期(qī)产地累库可(kě)能(néng)性较大。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银河期货(huò)油脂油料(liào)分析师(shī)陈界正22寸是多少厘米告诉(sù)期货(huò)日报记者，虽然近端因(yīn)为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期(qī)去库(kù)继续支撑近月价格，但是2月印尼(ní)产量位于历史同(tóng)期(qī)最高位，且未来产区产量季节(jié)性恢复(fù)，国(guó)内、印(yìn)度高库(kù)存，欧(ōu)盟进口受到(dào)菜油供(gōng)应压力的抑制，远端(duān)的产区产量(liàng)恢(huī)复以(yǐ)及出(chū)口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月份将(jiāng)不22寸是多少厘米断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴西大豆(dòu)的集(jí)中(zhōng)出口，使得(dé)国际(jì)豆油的(de)供应(yīng)愈发(fā)充足(zú)，国内消费(fèi)以及(jí)印度消(xiāo)费暂无(wú)明显增量，因此(cǐ)，当前(qián)棕榈油远端(duān)继(jì)续(xù)维持逢高空配(pèi)思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分析称，当前国(guó)内库存较高(gāo)，产区库存较(jiào)低，国(guó)内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月进口(kǒu)利润倒挂维(wéi)持在-300附(fù)近。但是4月18日给出(chū)了(le)进(jìn)口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨(dūn)。近期消费疲(pí)软，去库不(bù)及(jí)预期，终端消费仅为(wèi)弱(ruò)复(fù)苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预计进口利(lì)润将会逐步修(xiū)复，国内也将会不(bù)断买船，基差因此(cǐ)滞涨回(huí)调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货市场人(rén)气一般，成交(jiāo)不多(duō)，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去库存加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小幅去库，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨左右，下周预计(jì)继续去库(kù)。后续需继续关注实际(jì)消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油(yóu)价格(gé)再度开启(qǐ)反(fǎn)弹，多个(gè)国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食，价(jià)格冲击减(jiǎn)弱，进口(kǒu)加(jiā)拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元(yuán)/吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，华东地区三级(jí)菜油和(hé)一级大豆油现货(huò)价差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆(dòu)油(yóu)现货价差由负(fù)转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品(pǐn)分(fēn)析师(shī)傅博表示，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的利空(kōng)阶(jiē)段性算是交易充分了(le)。但是，菜油的基本面(miàn)并未转好。

　　“多个(gè)国家生物(wù)柴油政策执行不及预期，对于(yú)植(zhí)物油消(xiāo)费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于(yú)6月开始(shǐ)收(shōu)割，7月(yuè)出口开始增(zēng)多，增(zēng)产背景下(xià)可能再(zài)度对(duì)价格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈(chén)界正分(fēn)析称，从(cóng)国(guó)内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中(zhōng)到港(gǎng)的影响，上周压榨量为10万(wàn)吨(dūn)，预(yù)计后续继续维持(chí)高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨(zhà)厂开机，预计后续库存(cún)将(jiāng)开(kāi)始不(bù)断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未来(lái)整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨(dūn)，预计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看(kàn)，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少，但是每个月维持在24万(wàn)吨以上的水平，而且菜油进口量预计(jì)会维持高(gāo)位，特(tè)别是6—7月份的(de)菜油进口量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是(shì)个未知(zhī)数，总(zǒng)体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预(yù)期(qī)。同时，菜(cài)油的需求还受(shòu)到(dào)棉油、玉米油等其(qí)他小油种的影响，菜(cài)油(yóu)价格需(xū)要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的低价差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为(wèi)，前期菜油的进口盘面利润打开，未(wèi)来菜油将不断(duàn)到港。欧洲受(shòu)到菜油供应压(yā)力的影响，现(xiàn)货价格维持弱势(shì)，进口(kǒu)端(duān)带动国内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国(guó)内的(de)供(gōng)应也(yě)会愈发宽松(sōng)。近端菜(cài)油继(jì)续(xù)维持逢高抛空的思(sī)路。后续需(xū)要(yào)重点关注(zhù)加(jiā)拿(ná)大新一季菜籽播种(zhǒng)生长情(qíng)况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国(guó)际市(shì)场的菜籽和菜(cài)油供(gōng)应情况，关注是否会有新(xīn)增供(gōng)应或者上游成本端的变化因(yīn)素的影响；另一方(fāng)面，要(yào)关注国(guó)内菜油的累库情况(kuàng)和(hé)国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜油(yóu)价格会(huì)跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格(gé)局(jú)变化致(zhì)豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在担(dān)忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地(dì)方油厂也(yě)在陆续恢(huī)复，下周开始周(zhōu)度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬(xún)到7月(yuè)上旬，预计(jì)大豆(dòu)到(dào)港量接近3000万(wàn)吨(dūn)，几乎(hū)是历史同期最高的进口量，所(suǒ)以预计大豆压(yā)榨(zhà)量将(jiāng)从(cóng)目前的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的(de)豆油供应(yīng)量将从每周的(de)28.5万吨增(zēng)加到(dào)34万—38万(wàn)吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆(dòu)不断过关，部(bù)分工厂(chǎng)预(yù)计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨(zhà)量(liàng)为147万吨左右，压(yā)榨量较上周(zhōu)提升较多(duō)。由于部分工厂仍(réng)处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计短(duǎn)期开(kāi)机(jī)继续位(wèi)于低位，下周(zhōu)开机预计将(jiāng)会(huì)继续(xù)恢复提升。上周库存小幅(fú)累(lèi)库，现为60.17万吨(dūn)，维持在(zài)历史同期低位，预(yù)计下周(zhōu)将会继(jì)续累库。现货市(shì)场(chǎng)乏(fá)善可陈，预计本周(zhōu)全国(guó)大豆压榨(zhà)量将升至150万(wàn)吨(dūn)，豆油供(gōng)应(yīng)紧张情况有望(wàng)逐步缓(huǎn)解。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的(de)需求并不乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)油(yóu)现货价格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随(suí)着华东、华北地区温度(dù)升高(gāo)，棕榈油对豆油(yóu)的消费替代增(zēng)加，西南地区菜(cài)油对豆油的替代正在发生。一些食(shí)品(pǐn)加工(gōng)、饲料(liào)等领域的豆油需求(qiú)也会(huì)因为豆油价格(gé)过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点(diǎn)，下(xià)游节前备货不积(jī)极(jí)，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向(xiàng)宽松转变(biàn)。后期需要重点关注南(nán)国内大(dà)豆到港通关以及整(zhěng)体的(de)开机情况。新一季美豆的播种(zhǒng)生(shēng)长情况将(jiāng)决定豆(dòu)油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大(dà)豆成(chéng)本下行，豆(dòu)油(yóu)基本(běn)面从目前的低库存(cún)、高基差，转变为累库(kù)加基差下(xià)行的(de)预期(qī)，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降(jiàng)库预期，菜油前(qián)期已经对自身的供应压力进行了一波交易，目前(qián)走势跟随豆(dòu)油(yóu)波动。因此，阶段(duàn)性来(lái)看(kàn)，供应的(de)边际变化和需(xū)求预期都预(yù)示豆油可能(néng)是(shì)未来一段时间(jiān)三大油(yóu)脂中(zhōng)最弱(ruò)的。

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