今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了(le)为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机全行业(yè)所有(yǒu)基(jī)金经理关注(zhù)，而(ér)公募基金2023年一季报揭开(kāi)了(le)基(jī)金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报基金，一季度主要(yào)投资在人工智(zhì)能(néng)、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力(lì)端等领域(yù)，因抓住了市(shì)场机遇(yù)实(shí)现了(le)超62％的收益，成为今(jīn)年以来(lái)业绩(jì)最(zuì)领先的主动权(quán)益基(jī)金(jīn)。同(tóng)时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多(duō)位(wèi)明(míng)星基金经理的(de)关(guān)注目光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球(qiú)谢治宇就在(zài)一(yī)季报表示(shì)，一季度在人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工(gōng)智能板块(kuài)的带(dài)动下，走(zǒu)出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路(lù)领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回报成(chéng)为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的(de)行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型(xíng)持续迭代(dài)，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。国(为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机guó)内厂商也纷纷开(kāi)展结合(hé)自身业务的人(rén)工智能(néng)领域的(de)研究(jiū)，在(zài)股价(jià)飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产(chǎn)业端的积(jī)极布局，人工智能(néng)浪(làng)潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报(bào)基金一(yī)季度(dù)主要投(tóu)资在人工智能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报的(de)持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅度的(de)调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产(chǎn)业(yè)仍出现在其前十(shí)大重仓股之列外，其(qí)他重仓股全部换(huàn)，新进了(le)长川科技、华海清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆科(kē)技(jì)、韦(wéi)尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不(bù)少在(zài)2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回(huí)报(bào)的(de)头号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有(yǒu)保持去年底的高(gāo)仓(cāng)位，一(yī)季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以上(shàng)的(de)仓位(wèi)水平，去年三季末(mò)、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的另外(wài)一(yī)只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相(xiāng)较去(qù)年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写道(dào)，主要布局芯片板块(kuài)，在当前(qián)的市场位置，迎(yíng)接即(jí)将(jiāng)到来的科技大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片板(bǎn)块(kuài)的两大细分领域，在一(yī)季(jì)度都到了临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业(yè)下行周期，随着疫情(qíng)落下帷(wéi)幕，在(zài)今年(nián)一季度(dù)拐(guǎi)点将至(zhì)。产业端一(yī)季度(dù)库存水平接(jiē)近正常，各厂商二(èr)季度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后(hòu)经济(jì)恢复，未来需求端将对(duì)设(shè)计板块持续拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最(zuì)强的产业(yè)趋势。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大(dà)模型(xíng)持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速。而算(suàn)力(lì)几何级(jí)的增(zēng)长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需求(qiú)的重要增(zēng)长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯(xīn)片(piàn)设备材(cái)料(liào)EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁(cái)已经到了(le)穷(qióng)途末(mò)路(lù)的地步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国半(bàn)导体出口新法(fǎ)案(àn)对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的(de)制裁已经乏(fá)善可陈(chén)。国内(nèi)晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方(fāng)面加(jiā)速(sù)扩(kuò)产成熟制程，另一(yī)方(fāng)面在国内设备厂商的(de)配合下，继续研发(fā)攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造成(chéng)了一定(dìng)的影响，但是另外一(yī)个角度看(kàn)，芯片设(shè)备(bèi)的国产化率却取(qǔ)得(dé)了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行(xíng)周(zhōu)期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠(guān)军基金规(guī)模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规(guī)模也(yě)出现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来(lái)业绩最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)。这一(yī)业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大(dà)跌影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超(chāo)过(guò)72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好(hǎo)的(de)业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报(bào)去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值(zhí)涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于投资者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成(chéng)为基(jī)民热(rè)议的(de)话题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净(jìng)值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只(zhǐ)基金在(zài)一季度规模(mó)均(jūn)出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置同(tóng)样规(guī)模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元(yuán)增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的副总，市场上(shàng)管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度调仓换股(gǔ)方(fāng)向也(yě)受(shòu)到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及(jí)光模(mó)块相关板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言(yán)在一季(jì)度主要对对(duì)人工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四(sì)只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在(zài)4月15日发(fā)布的《投资者(zhě)关系活(huó)动(dòng)记(jì)录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜(lán)起科(kē)技主营业(yè)务是为云计算和人(rén)工智能领域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份(fèn)也是全(quán)球(qiú)布局、国内(nèi)领先的无晶(jīng)圆半导体(tǐ)系(xì)统(tǒng)设计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心光模块(kuài)供应(yīng)商。截止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进(jìn)第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业(yè)在(zài)内的(de)四只个(gè)股(gǔ)在一季度退出(chū)兴全(quán)合(hé)润前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全合润(rùn)，谢(xiè)治宇管理的(de)另外一只可投(tóu)港股的兴全合宜基(jī)金在一季度除了加仓半导(dǎo)体等板(bǎn)块之外，互联(lián)网板块中的腾讯控股也是其(qí)主要加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)上证(zhèng)指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等(děng)子版块(kuài)带动的人(rén)工智能、中字(zì)头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实(shí)现较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期(qī)成长价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良(liáng)好投(tóu)资(zī)性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计(jì)算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在(zài)当年弱市环境(jìng)下斩(zhǎn)获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为(wèi)市场备(bèi)受关注(zhù)的(de)基(jī)金经理。

　　招商核心(xīn)竞争(zhēng)力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和(hé)路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该基金股票市值占基(jī)金(jīn)总资(zī)产比例(lì)为93.84％，处(chù)于(yú)该(gāi)基金成立以来的(de)最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年(nián)报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置(zhì)港股比例有所提升。数据显示(shì)，招商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)中国大陆(lù)、中国(guó)香港股票市值占基金(jīn)净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)配置来看，重点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫(wèi)宁(níng)健康、振华科技、美的(de)集团、金(jīn)蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做(zuò)了一些持(chí)仓调整，绿城服务(wù)、中国(guó)民航信息网络(luò)、安琪酵母新(xīn)进前十(shí)大重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光(guāng)电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季(jì)度(dù)初期，我们(men)基(jī)于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了(le)经济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度相对(duì)较高的(de)部(bù)分制(zhì)造业，增持了(le)计算机(jī)、大众消费(fèi)品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐步(bù)逢低增持(chí)了港股中可(kě)能(néng)面临(lín)业绩拐点的(de)物业及计算机(jī)等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的(de)超额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了我们的预(yù)期，导致对部分行业(yè)的定价出现(xiàn)了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏(piān)离。我(wǒ)们将基于中长期的行业(yè)研究视野，逆势而行(xíng)。

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