今年1月(yuè)，美国政府债(zhài)务余额又(yòu)一次触及法(fǎ)定上(shàng)限，这标志着美(měi)国再度(dù)陷入(rù)债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng氯化钾相对原子质量是多少，)耶伦已经多次警(jǐng)告(gào)称，如果国会不尽早采(cǎi)取(qǔ)行动暂停或提高债务上限，美国(guó)政府最早可能6月1日出(chū)现债务(wù)违约——而(ér)这将对全球(qiú)经济和金(jīn)融(róng)产生“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两党就提高债务(wù)上限进(jìn)行争斗，这些(xiē)画面(miàn)在近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美国债务和债务上限究(jiū)竟是(shì)怎么回事？美国债务(wù)为何不(bù)断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人(rén)为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务(wù)为何(hé)不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政(zhèng)府的(de)债务从(cóng)何而来，以(yǐ)及其为何频频(pín)逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政(zhèng)府在绝(jué)大部分时期都处于财(cái)政赤字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多数(shù)总统任期内都高(gāo)于(yú)其(qí)财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政(zhèng)府债务规模(mó)也一直(zhí)随着政府(fǔ)赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方(fāng)面是由于新冠(guān)疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支(zhī)出压力，另(lìng)一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化(huà)导致政府医(yī)疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大(dà)规模基建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国政(zhèng)府的税收(shōu)收(shōu)入并没有跟上支出(chū)的步伐(fá)，尤其是在小布什政(zhèng)府和特(tè)朗普政(zhèng)府批准了减税政(zhèng)策之(zhī)后，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来(lái)如滚雪球(qiú)一般扩大，债(zhài)务(wù)规(guī)模也(yě)就因此不断攀(pān)升，在(zài)近年来频频(pín)逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府债务上(shàng)限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次(cì)世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时(shí)候(hòu)只(zhǐ)要白宫(gōng)要发债(zhài)借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得(dé)美国(guó)政府(fǔ)开支愈繁，债(zhài)务(wù)规(guī)模越来(lái)越大，引(yǐn)发部分美国议员提出(chū)的反对(duì)（也有一些议员是为了反对(duì)美国参(cān)战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次(cì)对联邦债(zhài)务进行限额规(guī)定，以此来限制(zhì)政府发(fā)债的(de)规模。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美国将加入第二(èr)次世界大战，美(měi)国国会通过《公共债务法案(àn)》，实(shí)质上正(zhèng)式确立了对美(měi)国政府债务总额的限制(zhì)。随后(hòu)，美国国会(huì)又对其进行了修订(dìng)，以更改上限金额。从(cóng)此，提高债务上(shàng)限就或多或少地(dì)成为(wèi)了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国(guó)债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务(wù)上限，平均每9个月就会提高一(yī)次——其(qí)中共和党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期间(jiān)共提高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来，美国债务上(shàng)限的上调幅度进(jìn)一步加大，在最近几届总统任(rèn)期(qī)内(nèi)更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到了(le)特朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫情期间(jiān)，美国国会(huì)暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国(guó)政府(fǔ)的(de)支出限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府(fǔ)大幅(fú)上调债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最(zuì)新一(yī)次提高(gāo)债务上(shàng)限，美国债务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的(de)债务(wù)上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长(zhǎng)了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消(xiāo)债(zhài)务(wù)上限？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是美国国会(huì)为联邦政(zhèng)府(fǔ)设定的(de)举(jǔ)债(zhài)的最高(gāo)额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美(měi)国财政部借款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人(rén)会疑惑，美国政(zhèng)府为(wèi)什么(me)要“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直接(jiē)取(qǔ)消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务(wù)上限会对美国政府造(zào)成限制，使其不能随心(xīn)所(suǒ)以的(de)举债(zhài)，但从理论上来说，这一限制也同时(shí)对其美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的债(zhài)务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因(yīn)为，美国(guó)作为手(shǒu)握(wò)美元霸(bà)权的超级大国，本(běn)身并不(bù)受到发行美(měi)钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开(kāi)支无(wú)度、过度举债(zhài)，将会导致美(měi)元(yuán)贬值、通(tōng)胀失控，那么其(qí)债权信用(yòng)将受到损害，原有债权(quán)人权(quán)益也会遭(zāo)受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才能(néng)维持美(měi)国政(zhèng)府的偿付信用，保证美(měi)元霸权(quán)地位。换句(jù)话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美方对债(zhài)权人的一种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国债务上(shàng)限，为什(shén)么(me)在(zài)现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规定，美(měi)国政(zhèng)府想要提高美国(guó)债务(wù)上限，往往(wǎng)需要美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的(de)历(lì)史中(zhōng)，提高债务(wù)上限在国会中绝大多(duō)数(shù)时候类似(shì)于一个(gè)“走过场”的(de)周期性任(rèn)务(wù)，两(liǎng)党并不会对此(cǐ)进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧不断扩大(dà)，债务上限(xiàn)问题逐步沦为(wèi)两党的政(zhèng)治武器(qì)，被在野党(dǎng)用(yòng)作(zuò)了与执政(zhèng)党讨价还价的(de)砝码(mǎ)。尤其是(shì)在(zài)当下美国两党分别占据两院多数(shù)席位的(de)分裂(liè)背(bèi)景下，这(zhè)一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议(yì)院多数(shù)。拜(bài)登(dēng)要想提高债务(wù)上(shàng)限，就需(xū)要(yào)和(hé)国会共(gòng)和党人(rén)达成一(yī)致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债务(wù)上(shàng)限的(de)最后期限，向拜登总(zǒng)统施(shī)压，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件提高债务上限(xiàn)，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经(jīng)预定于美(měi)东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美(měi)国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的(de)是(shì)，如果拜登和国(guó)会领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕(pà)真就要无限逼近(jìn)债务违约的(de)“X日(rì)”了——因为拜登已经计划(huà)于本周三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在(zài)周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰会(huì)，这意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖(xiù)谈判的时间(jiān)将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十(shí)多(duō)年前，美国也(yě)曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻(jùn)的(de)违约风(fēng)险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在(zài)谈判最后一刻，才就(jiù)债务(wù)上限达成协(xié)议，勉强避免了一(yī)场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元(yuán)的财(cái)政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼近违(wéi)约，这一紧张(zhāng)局势也引发了(le)全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股(gǔ)一度大(dà)跌，并直接导(dǎo)致标准(zhǔn)普(pǔ)尔(ěr)首次下调美(měi)国的主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国(guó)第二年(nián)的借贷(dài)成本上升了13亿(yì)美元，并在之后数年继(jì)续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学(xué)家来说，上(shàng)述的(de)市场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要(yào)的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味着(zhe)美(měi)国多年的预算紧缩，这可(kě)能会产生(shēng)更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政(zhèng)策(cè)研(yán)究所首席(xí)经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾(gù)2011年(nián)债务危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些(xiē)削减(jiǎn)措施时，我们(men)仍处于相当(dāng)低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从(cóng)大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时间远远超过了(le)应有(yǒu)的时间……在(zài)接下来的六(liù)七(qī)年里，美国政府(fǔ)没有提供(gōng)真正有(yǒu)价值的(de)公共产品和(hé)服务(wù)，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多(duō)人看作(zuò)2011 年债务(wù)上限危机的翻版(bǎn)：美国国会(huì)面(miàn)临类似的(de)分(fēn)裂局面，美国(guó)经济也正处(chù)于(yú)类似的衰退环境之中。即(jí)便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上限，由此带来的(de)短期市场动荡和长期经济(jì)损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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