近期(qī)市场风向变动，北(běi)向资金调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)，外资(zī)基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三(sān)只旗舰基金(jīn)同时大手(shǒu)笔加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但(dàn)部分资(zī)金(jīn)开始行动(dòng)。透露什么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时(shí)代(dài)、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗(qí)舰基(jī)金“施罗德国际(jì)精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗下(xià)另一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗(luó)德国(guó)际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美(měi)团、宁德时(shí)代(dài)、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵州茅台、深(shēn)圳国(guó)际。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下(xià)三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回(huí)事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基(jī)金大中华和施(shī)罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金(jīn)材(cái)料中并未解(jiě)释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗(luó)德对中国新能(néng)源车产业链的(de)看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究日志中解释道：长期来看，关注三(sān)大(dà)主(zhǔ)题。一是电动车供(gōng)应链(liàn)；二是技(jì)术(shù)自主(zhǔ)可控(kòng)；三是(shì)医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何(hé)看好电(diàn)动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着(zhe)气(qì)候(hòu)变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变(biàn)得越来越重要(yào)。转向(xiàng)电(diàn)动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方(fāng)面。中国在这方面为投资者提供了重要(yào)的(de)机会。中国(guó)在电动汽车价值链的供应方面是全球的领导者，同时中国对成品车(chē)辆的需求方面也(yě)占据重要地位。可能很多(duō)人不知道的(de)是，全(quán)球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球(qiú)电动(dòng)车基础设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国(guó)平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多(duō)公司正在在(zài)各自(zì)的领(lǐng)域中建立主导(dǎo)地位，以某智(zhì)能组件(jiàn)为(wèi)例，它是电动汽车中用于电(diàn)池和(hé)电机温(wēn)控(kòng)的关键组件的生产(chǎn)商。该公司在空(kōng)调阀(fá)行业全(quán)球市(shì)场占有(yǒu)约60％的份额，并在(zài)电动汽车阀(fá)门(mén)行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等(děng)全(quán)球(qiú)电动(dòng)汽车专家(jiā)以及福特、宝马(mǎ)等原(yuán)始设(shè)备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车(chē)在全球范围内继续(xù)占(zhàn)据市场份额——在法规的支持(chí)下(xià)，该公司(sī)的增长潜力是(shì)可预(yù)见的。

　　事(shì)实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安联投(tóu)资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、中信证券、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、东方(fāng)财富、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就(jiù)是(shì)宁德时代，加(jiā)仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓(cāng)股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发布(bù)的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共充电(diàn)桩(zhuāng)，同比增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国(guó)新能源汽车市场(chǎng)共(gòng)计36家(jiā)动(dòng)力电(diàn)池企业实现装车(chē)配套，较去年(nián)同期(qī)增加2家。但是排(pái)名前(qián)3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力电池装车(chē)量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根(gēn)据(jù)中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力(lì)电(diàn)池(chí)行业的龙头(tóu)企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利(lì)润(rùn)增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日(rì)，最近7天北向资金(jīn)净流入(rù)宁(níng)德时代(dài)15.75亿(yì)元年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思，位居北向净流(liú)入(rù)榜(bǎng)首。北向资(zī)金净(jìng)流入较多的其它个(gè)股还包括(kuò)宁(níng)德时(shí)代(dài)、工(gōng)业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流(liú)出较多的个(gè)股包(bāo)括(kuò)格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好的(de)“宁(níng)王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德(dé)时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电池，这(zhè)方(fāng)面它的市场份(fèn)额(é)是领先的。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池因为安全(quán)性、生(shēng)命(mìng)周期(qī)和(hé)不含钴等特征而受到(dào)欢迎(yíng)；动力电池的企业发(fā)展与(yǔ)政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者(zhě)也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过(guò) “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如(rú)同所(suǒ)有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未(wèi)来新的(de)电池技术出现，宁德(dé)时代的(de)竞争优势不复(fù)。随着(zhe)电池成本下降，宁德时(shí)代若不能保持(chí)利润(rùn)率。宁德(dé)时(shí)代和(hé)电动车厂商的关系(xì)若不能维系(xì)。这些因素(sù)都会影响柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓宁德时代(dài)。4月(yuè)另一欧洲巨头(tóu)安(ān)本投资(zī)旗舰(jiàn)中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持(chí)有的前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银(yín)行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加(jiā)仓泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德时(shí)代之外，互联(lián)网(wǎng)或者食品饮料(liào)也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至(zhì)2023年一(yī)季度末，基金前(qián)十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、金山软件、中国(guó)平安(ān)、招商(shāng)银行、万华(huá)化(huà)学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台(tái)、网易(yì)、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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