今年以来，港(gǎng)股走势可谓(wèi)一波三折，香(xiāng)港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。目前基金一季报(bào)披露渐(jiàn)落帷(wéi)幕，整体来看，陆港通基金整体港股仓位略有提升，大幅(fú)加仓(cāng)AI、油气、电力等行业，腾(téng)讯控股、美团(tuán)-W、中国移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W等为重仓股。

　　多位港股基金基金(jīn)经理表(biǎo)示，预计港股(gǔ)市(shì)场已经进入(rù)了企(qǐ)业(yè)盈利(lì)的拐点且即将(jiāng)迎来收(shōu)入加(jiā)速扩(kuò)张(zhāng)，未来港股(gǔ)市场将在(zài)波(bō)动中上行，板块(kuài)方面，看好政策优化下的消费和地产(chǎn)、预期反转修(xiū)复的互(hù)联网(wǎng)和医药、高景气的制造业等。

　　一季度港股基金仓(cāng)位略有上升，大(dà)幅加仓AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不同(tóng)份额(é)分开统计(jì)，下同(tóng)）中含“港”字(zì)的主动权益(yì)基金近400只，这(zhè)些都是(shì)“高(gāo)纯度”以港股为投资方(fāng)向的(de)基金。截至一季度末，这些基金的港股平(píng)均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其中有83只基金港股持仓在90％以(yǐ)上。

　　今年以(yǐ)来，以恒生科技(jì)指数为代表的港股数(shù)字经济(jì)呈现了上涨、调整、反弹的N型走势，截至4月23日，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关(guān)口。

　　与此(cǐ)同时，不少知名基金(jīn)经理(lǐ)在一季(jì)度(dù)加大了(le)对(duì)港股的投资(zī)力度(dù)，提升港股配置在(zài)10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管理的前(qián)海(hǎi)开源(yuán)沪港(gǎng)深新机遇(yù)A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思年底(dǐ)的1.18％提升至(zhì)今年一季(jì)度末的39.13％；史博管理(lǐ)的南方(fāng)港股创新视野(yě)一年(nián)持有A，港股仓位由去(qù)年底(dǐ)的71.08％提升至今年(nián)一(yī)季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港股通(tōng)红利(lì)精选(xuǎn)A，港股仓位由去(qù)年底的70.80％提升至今年一季度末的(de)88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股(gǔ)通价值发(fā)现A，港股仓位由去(qù)年底的78.83％提升至今年一季度(dù)末的92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧港股数(shù)字经(jīng)济A，港股仓位由去年(nián)底的83.22％提升至今(jīn)年(nián)一季度(dù)末的89.22％。

　　按照(zhào)持有市值统(tǒng)计，截至一季报(bào)，被(bèi)陆港通基金(jīn)重仓的(de)前十(shí)大港股(gǔ)分别为腾(téng)讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W、药明(míng)生物、香港(gǎng)交易所、青岛啤(pí)酒股份(fèn)、李(lǐ)宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油气开(kāi)采、数(shù)字媒体、生(shēng)物制(zhì)品(pǐn)、多元金融、服装家纺、视频饮料等领域。其中，腾讯控股、中国移(yí)动(dòng)、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油(yóu)、快手-W、青岛啤酒股份获不同程度增(zēng)持。

　　按照(zhào)增(zēng)持情况排序，加仓幅度最大的前(qián)十只港股(gǔ)为中国(guó)海洋石油、新天(tiān)绿色能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集(jí)团、中国石油(yóu)化工股份、中国南方(fāng)航(háng)空(kōng)股份(fèn)、华(huá)电国际(jì)电力股份、越秀(xiù)地产、中广核电力，分别涵盖油气开采(cǎi)、电(diàn)力、航运港(gǎng)口、IT服务、焦炭、炼(liàn)化及贸易、航空机(jī)场、房地(dì)产开发等(děng)领域。值得注意的(de)是，商汤-W涉及AI概(gài)念(niàn)，陆港通基金在一季度对(duì)其(qí)大(dà)幅加仓(cāng)1.24亿股。

　　港(gǎng)股市场或将在(zài)波动中上行，重仓(cāng)港股优质龙(lóng)头(tóu)

　　对于(yú)港股后市，南方(fāng)港股创新视(shì)野一(yī)年持有基金基金经理史博(bó)在一季(jì)度中(zhōng)表示，展(zhǎn)望(wàng)未来，仍(réng)然看好港股市场(chǎng)投(tóu)资机会：中国经(jīng)济(jì)方面，宏(hóng)观经(jīng)济(jì)仍在企稳回升，3月中国(guó)官(guān)方制(zhì)造业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产(chǎn)活动和市场需求(qiú)继(jì)续(xù)增加，非制造业恢复速度加快；海外无(wú)风险利(lì)率方(fāng)面，3月初非农和通胀数据以及突发的银行风险事件已经(jīng)让美联储(chǔ)过(guò)于强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味着(zhe)了(le)加(jiā)息进入尾部区域；风险偏好方(fāng)面(miàn)，欧美银行业风险事件对市场冲击(jī)可控，国(guó)内政策积极信(xìn)号涌现。

　　基于此(cǐ)，预判港(gǎng)股市(shì)场将(jiāng)在(zài)波动中上行(xíng)，在板(bǎn)块配置(zhì)方面，我们将加大对政策(cè)优化下的消费和地产、预期反转修复的互(hù)联(lián)网(wǎng)和医药、高景(jǐng)气的制(zhì)造业等板块的配置(zhì)。

　　中欧港股数字经济基(jī)金经(jīng)理曲径表示(shì)，港(gǎng)股数(shù)字(zì)经济的代表(biǎo)行业为互联网和先进制造，在经历了过去2年的合规整治及业务(wù)梳理后，股价(jià)均处在价值(zhí)投资区(qū)域(yù)，具有(yǒu)良好的投资性价比。同时，互联网相关公司，也更具有(yǒu)数(shù)据、平台和算法的整合能力(lì)，通过推(tuī)出人(rén)工智能相(xiāng)关模(mó)型及应用，提升自身运(yùn)营效率，以及对外输出算法和算力。作为人(rén)工(gōng)智(zhì)能赋能各个行业的元(yuán)年，我们中长期看好港股数字经济板块的前景。

　　华宝港股(gǔ)通香港基金(jīn)经理周(zhōu)欣表(biǎo)示，港股市场方面，港股市场大部(bù)分的(de)企业盈(yíng)利来源于中(zhōng)国内地，中国内地经济的环比上行将会支撑港股公司盈利的环比(bǐ)增长(zhǎng)，从而支撑下港股公司下半年的市场表现。然而，虽(suī)然公司盈利(lì)环(huán)比仍有一定的增长，但是由于(yú)基数(shù)效应，下半年港(gǎng)股盈利同比增速会较上(shàng)半年(nián)有所(suǒ)回落。对(duì)于估值(zhí)相对较高的行业将有(yǒu)一定的(de)压力。

　　行业方面，受行业反垄断的影响，TMT行(xíng)业龙头公(gōng)司的估值仍(réng)将受到一(yī)定程度的压制，但(dàn)是(shì)当行业(yè)龙头(tóu)公司受情绪影响出现超跌时(shí)，将会有较好的(de)买(mǎi)入机会出现(xiàn)。生物(wù)医药行业(yè)仍将处在(zài)行业快(kuài)速增(zēng)长的红(hóng)利中，但(dàn)是随着中报业绩的(de)释放和四季度集(jí)采的(de)预期，生(shēng)物行业前(qián)期(qī)涨幅较(jiào)多的龙头公司(sī)可能会出现一定的调整(zhěng)，但是通过自(zì)下而上的方式生物医药行业仍(réng)将(jiāng)有(yǒu)机会选出有较(jiào)好成(chéng)长性的公司。

　　汇丰(fēng)晋信沪港深(shēn)基金(jīn)经理付倍佳表示，展望未来，我们(men)预计港股市(shì)场(chǎng)已经进入了企业盈利(lì)的拐点(diǎn)且即将迎来收入加速扩张，并且A股(gǔ)市场(chǎng)也即将进入企业(yè)盈利的拐点，这是推动(dòng)两(liǎng)地市场向上的决定性因素(sù)。

　　在(zài)盈利周期“内强外(wài)弱”及(jí)加息周期临近尾声流(liú)动性逐(zhú)步宽松(sōng)背景下，中国资产(chǎn)的(de)吸引力有望进(jìn)一步(bù)凸显。在A股及港股(gǔ)估值均(jūn)在低位、风险溢价均在高位(wèi)的背景下，有望(wàng)开启(qǐ)盈利与估值(zhí)修复的(de)戴(dài)维斯双击行情。

　　主要关注三(sān)条投资(zī)主线：1.关注盈利(lì)增长高弹性的(de)机会：由于中国经济修复有望成为全球(qiú)投资的主线，因此经营杠杆弹性大、前期降本增效优(yōu)的行业和板块更有望受益于(yú)经济(jì)复苏，盈利(lì)预测有(yǒu)较大上修(xiū)空间；同时部分龙头公司有长期的(de)前沿技术/产(chǎn)品储备以迎接(jiē)下一轮的收入扩(kuò)张机会，有望开启(qǐ)二次增长曲线(xiàn)，如互联网、部分可选消费(fèi)、部分医药等。

　　2.关注(zhù)收益风(fēng)险比显(xiǎn)著右偏(piān)的机(jī)会：关注在未来经济周期(qī)中上行风(fēng)险显著大(dà)于下行(xíng)风险的(de)行(xíng)业。市场预(yù)期在低位(wèi)、景气(qì)度有拐点或(huò)持续性超(chāo)预期的行(xíng)业。供(gōng)需格局佳，价(jià)格弹性贡献盈利超预期的行(xíng)业，如电子、新能(néng)源、有色金属等。

　　3.关注高股息资产的(de)机会宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思：关注基(jī)本面夯实，整(zhěng)体ROE水平稳中有升，以(yǐ)及(jí)分红意愿提升的高股息资产的投(tóu)资(zī)机会，如通信(xìn)、石油石化等。

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